根据亚太股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收20.05亿元，同比小幅增长14.28%。扣非净利润9,210.93万元，同比大幅增长125.05%。亚太股份2024年半年度净利润1.04亿元，业绩同比大幅增长53.79%。本期经营活动产生的现金流净额为4.31亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括汽车基础制动系统和汽车电子控制系统两项，其中汽车基础制动系统占比74.34%，汽车电子控制系统占比21.85%。

2024年半年度公司营收20.05亿元，与去年同期的17.55亿元相比，小幅增长了14.28%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）汽车基础制动系统本期营收14.91亿元，去年同期为13.25亿元，同比小幅增长了12.51%。

（2）汽车电子控制本期营收4.38亿元，去年同期为3.35亿元，同比大幅增长了30.63%。

2024年半年度公司毛利率为17.19%，同比去年的17.05%基本持平。值得一提的是，汽车基础制动系统在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2022-2024年半年度汽车基础制动系统毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的13.53%，增长到2024年半年度的16.02%，2022-2024年半年度汽车电子控制毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的17.66%，小幅下降到2024年半年度的15.26%。

2024年半年度，亚太股份营业总收入为20.05亿元，去年同期为17.54亿元，同比小幅增长14.28%，净利润为1.04亿元，去年同期为6,794.58万元，同比大幅增长53.79%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失2,367.68万元，去年同期损失929.96万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失609.69万元，去年同期收益658.61万元，同比大幅下降。

但是（1）其他收益本期为5,660.84万元，去年同期为732.78万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为8,693.49万元，去年同期为6,669.63万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为8,693.49万元，去年同期为6,669.63万元，同比大幅增长30.34%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为20.05亿元，同比小幅增长14.28%；（2）毛利率本期为17.19%，同比有所增长了0.14%。

亚太股份2024年半年度非主营业务利润为2,121.68万元，去年同期为668.83万元，同比大幅增长。

本期财务费用为-2,727.68万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了204.0%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到26.1%。归因于利息支出本期为1,363.31万元，去年同期为3,312.55万元，同比大幅下降了58.84%。

本期销售费用为3,886.39万元，同比大幅增长33.02%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）修理及三包费等本期为1,093.80万元，去年同期为723.31万元，同比大幅增长了51.22%。

（2）工资及附加费用本期为816.93万元，去年同期为631.22万元，同比增长了29.42%。

（3）仓储费本期为1,010.35万元，去年同期为851.89万元，同比增长了18.6%。

（4）其他本期为227.35万元，去年同期为81.86万元，同比大幅增长了177.73%。

2024年半年度，公司的其他收益为5,660.84万元，占净利润比重为54.17%，较去年同期增加672.52%。

2024年半年度，亚太股份资产减值损失2,367.68万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,367.68万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.86，在2023年半年度到2024年半年度亚太股份存货周转率从2.25提升到了2.86，存货周转天数从80天减少到了62天。2024年半年度亚太股份存货余额合计6.07亿元，占总资产的10.02%，同比去年的7.74亿元下降21.51%。

2024半年度，亚太股份在建工程余额合计6,259.02万元，相较期初的7,757.22万元下降了19.31%。主要在建的重要工程是年产15万套新能源汽车轮毂电机驱动底盘模块技术。

建设目标：项目旨在形成年产15万套新能源汽车轮毂电机驱动底盘模块生产能力，通过将动力、传动系统和制动系统整合到轮毂内，提供更高的整车设计自由度，扩展整车的空间利用率，有助于整车的轻量化，同时提高整车百公里油耗的大幅下降可能性，能量使用效率超过90%，具有高输出、低损耗的优点。

建设内容：项目将利用现有亚太股份厂区内的厂房九和厂房七，合计改造建筑面积16,350平方米；新增双主轴卧式加工中心、绝缘浸漆封灌机、控制块组装线、轮毂电机装配检测线等生产设备237台/套，所有加工生产设备布置在厂房九内；新增车辆推进系统测试台、密封耐久性试验台、绝缘性能测试台等检测设备72台/套，所有装配、检测生产设备布置在厂房七内；对厂房进行洁净、消防、环保等改造。

建设时间和周期：本项目的建设期为2年，从项目启动至建设完成，期间将完成上述建设内容，确保项目能够按时投产并开始产生经济效益。

预期收益：项目建成达产后，正常年销售收入预计将达到300,000万元（含税），净利润预计为33,875万元，财务内部收益率（税后）为23.23%，投资回收期（税后）为6.59年，项目盈亏平衡点为58.75%，经济效益良好。

亚太股份属于汽车制动系统行业，核心产品涵盖基础制动、线控制动及智能驾驶相关执行模块。 汽车制动系统行业近三年加速向智能化、电动化转型，线控制动技术成为L3+自动驾驶核心执行层。受益于新能源汽车渗透率提升及高阶智驾法规落地，2025年全球线控制动市场规模预计突破800亿元，本土供应链依托成本优势及快速响应能力，逐步替代外资份额，集成化底盘及冗余制动方案将成为主流趋势。

亚太股份是国内基础制动系统龙头，基础制动产品市占率超15%，线控制动领域已实现比亚迪、长安等头部车企量产配套，2024年电子制动系统营收占比提升至21.85%，智能驾驶执行模块进入华为、吉利等供应链。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.04亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润8,693.49万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入改造项目等，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，亚太股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，亚太股份的PE-TTM是34.68，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是23.32，亚太股份高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。