长虹华意(000404)2024年中报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势，2023年技改项目等投产
长虹华意压缩机股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“绵阳市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为冰箱压缩机、商用压缩机的研发、生产和销售以及能源汽车空调压缩机、清洁机器人等新兴产业。公司主要产品有冰箱压缩机、商用压缩机、新能源汽车空调压缩机、原材料及配件、智能扫地机 、电池。
根据长虹华意2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收67.30亿元，同比小幅下降13.01%。扣非净利润2.11亿元，同比增长20.42%。长虹华意2024年半年度净利润3.20亿元，业绩同比大幅增长32.66%。
公司的主营业务为通用设备制造业，其中冰箱冰柜压缩机为第一大收入来源，占比83.80%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 通用设备制造业 |
66.78亿元 |
99.23% |
11.38% |
| 其他业务 |
5,186.26万元 |
0.77% |
15.79% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 冰箱冰柜压缩机 |
56.40亿元 |
83.8% |
12.06% |
| 原材料及配件 |
8.67亿元 |
12.89% |
6.64% |
| 新能源汽车空调压缩机 |
1.71亿元 |
2.54% |
13.31% |
| 其他业务 |
5,186.26万元 |
0.77% |
15.79% |
| 智能扫地机 |
- |
0.0% |
- |
2024年半年度，长虹华意营业总收入为67.30亿元，去年同期为77.37亿元，同比小幅下降13.01%，净利润为3.20亿元，去年同期为2.41亿元，同比大幅增长32.66%。
虽然所得税费用本期支出5,183.87万元，去年同期支出3,455.83万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益2,274.20万元，去年同期损失4,827.42万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为4,843.40万元，去年同期为2,155.18万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为-1,500.69万元，去年同期为-3,545.12万元，亏损有所减小。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2024半年度，长虹华意在建工程余额合计2,414.47万元，相较期初的6,502.58万元大幅下降了62.87%。主要在建的重要工程是其中：1、重要在建工程项目、智能压缩机产业园区项目等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 |
期末余额 |
本期投入金额 |
本期转固金额 |
工程进度 |
| 其中：1、重要在建工程项目 |
2,406.78万元 |
1.13亿元 |
1.51亿元 |
|
| 智能压缩机产业园区项目 |
1,283.43万元 |
1,047.12万元 |
356.30万元 |
30.00% |
| 2024年技改项目 |
633.57万元 |
1,528.15万元 |
894.58万元 |
10.85% |
| 2023年技改项目 |
337.95万元 |
7,425.13万元 |
1.16亿元 |
80.00% |
2024半年度，企业应收账款合计28.35亿元，占总资产的18.77%，相较于去年同期的27.40亿元基本不变。
本期，企业应收账款周转率为2.76。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从4.14大幅下降到了2.76，平均回款时间从43天增加到了65天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
（注：2020年中计提坏账2493.80万元，2022年中计提坏账4681.87万元，2023年中计提坏账4800.73万元，2024年中计提坏账1933.26万元。）
2024年半年度，企业存货周转率为4.52，在2023年半年度到2024年半年度长虹华意存货周转率从6.09下降到了4.52，存货周转天数从29天增加到了39天。2024年半年度长虹华意存货余额合计12.84亿元，占总资产的8.95%，同比去年的10.44亿元增长22.90%。
（注：2020年中计提存货1535.52万元，2022年中计提存货1113.11万元，2023年中计提存货1104.66万元，2024年中计提存货2185.66万元。）
长虹华意主营业务为制冷电器压缩机研发生产，属于家用及商用制冷设备核心零部件行业 近三年全球制冷压缩机市场规模稳定在800-900亿元区间，国内市场占比超40%。行业呈现高效节能技术主导、无氟环保材料替代加速趋势，2025年变频压缩机渗透率预计突破65%。海外市场增量集中在东南亚和南美地区，复合增长率达8%-10%。绿色回收产业链整合成为头部企业战略布局重点
长虹华意连续十年全球冰箱压缩机市场占有率第一，2024年市占率约33%，其中欧洲高端市场占有率突破25%。商用压缩机领域形成千万级供货能力，占国内冷链物流设备配套市场18%份额
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 长虹华意(000404) |
全球最大冰箱压缩机供应商，涵盖家用商用全系列产品 |
2024年压缩机全球出货量超5000万台，欧洲市场市占率25% |
| 东贝集团(601956) |
专业制冷压缩机及铸件制造商 |
商用冷链压缩机国内市场占有率12%，2024年新能源汽车压缩机营收占比15% |
| 海立股份(600619) |
空调压缩机龙头企业，延伸布局制冷设备领域 |
2024年制冷设备零部件业务营收62亿元，占集团总营收28% |
| 万宝集团(未上市) |
综合性制冷设备制造商 |
冷链物流压缩机年产能300万台，国内医院冷链市占率22% |
| 黄石东贝电器(未上市) |
特种制冷设备核心部件供应商 |
工业级低温压缩机国内市场占有率9%，军工领域独家供货商 |
近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3.20亿元，较上期大幅增长，主要依赖于减值。
2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润3.28亿元，归因于营收的小幅下降。
