根据浩洋股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.69亿元，同比小幅下降5.69%。扣非净利润1.95亿元，同比小幅下降10.74%。浩洋股份2024年半年度净利润2.05亿元，业绩同比小幅下降8.86%。

产品方面，舞台娱乐灯光设备为第一大收入来源，占比90.06%。

2024年半年度公司营收6.69亿元，与去年同期的7.09亿元相比，小幅下降了5.68%，主要是因为舞台娱乐灯光设备本期营收6.02亿元，去年同期为6.68亿元，同比小幅下降了9.86%。

2024年半年度公司毛利率为51.85%，同比去年的50.64%基本持平。值得一提的是，虽然舞台娱乐灯光设备营收额在下降，但是毛利率却在提升。2024年半年度舞台娱乐灯光设备毛利率为52.79%，同比小幅增长3.69%。

本期净利润为2.05亿元，去年同期2.24亿元，同比小幅下降8.86%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,836.08万元，去年同期支出4,348.25万元，同比小幅增长；

但是主营业务利润本期为2.33亿元，去年同期为2.67亿元，同比小幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2.33亿元，去年同期为2.67亿元，同比小幅下降12.70%。

虽然毛利率本期为51.85%，同比有所增长了1.21%，不过（1）营业总收入本期为6.69亿元，同比小幅下降5.69%；（2）研发费用本期为3,498.11万元，同比大幅增长43.92%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2024年半年度公司营收6.69亿元，同比小幅下降5.68%，虽然营收在下降，但是研发费用、管理费用却在增长。

本期研发费用为3,498.11万元，同比大幅增长43.92%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,128.99万元，去年同期为1,358.25万元，同比大幅增长了56.75%。

（2）直接投入本期为777.53万元，去年同期为617.01万元，同比增长了26.02%。

本期管理费用为4,678.07万元，同比增长22.36%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,489.40万元，去年同期为2,193.04万元，同比小幅增长了13.51%。

（2）办公费本期为718.13万元，去年同期为486.29万元，同比大幅增长了47.67%。

（3）折旧与摊销本期为795.93万元，去年同期为601.91万元，同比大幅增长了32.23%。

（4）业务招待费本期为226.27万元，去年同期为80.18万元，同比大幅增长了182.22%。

2024年半年度，浩洋股份净现金流为-2.28亿元，去年同期为2,565.12万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为6.78亿元，同比小幅增长3.98%；

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.33亿元，同比大幅增长56.21%；（2）投资支付的现金本期为2.03亿元，同比大幅增长100.67%；（3）收回投资收到的现金本期为8,033.73万元，同比大幅下降33.05%。

2024半年度，浩洋股份固定资产合计2.22亿元，占总资产的8.57%，相比期初的1.61亿元大幅增长了38.05%。

在本报告期内，企业固定资产新增7,275.55万元，主要为在建工程转入的5,744.89万元，占比78.96%。

在此之中：演艺灯光设备生产基地二期扩建项目转入5,744.89万元。

建设目标：本项目拟投资总额为 41,805.34万元人民币，旨在提高公司演艺灯光设备的产能和扩充产品品类，发展高端产品。项目建成后将生产 BLW1000、BLW1000IP、激光摇头灯（户内版本和户外版本）、带 IP功能的防水染色灯、20W商业照明、80W商业照明、四合一的条状灯条等产品，具体产能设计如下：BLW1000 2,000台，BLW1000IP 2,000台，激光摇头灯（户内版本）1,200台，激光摇头灯（户外版本）1,200台，带 IP功能的防水染色灯 3,600台，20W商业照明 8,000台，80W商业照明 8,000台，四合一的条状灯条 4,000台。

建设内容：项目包括建筑工程及其他费用、设备购置和安装工程费用、无形资产购置、铺底流动资金等。具体建设内容包括新建生产厂房、购置先进的自动化生产设备、建设研发中心和实验室等，以确保项目顺利实施。

建设时间和周期：项目建设期为 2年，分两个阶段进行。第一年主要进行地质勘查、施工图设计、场地及土建施工、生产设备购置等工作；第二年主要进行设备安装调试、试生产等工作。项目预计在建设期结束后第二年达产。

预期收益：项目建成后，预计年均营业收入为 44,624.94万元，年均净利润为 10,431.14万元（税后）。动态投资回收期为 3.51年（不含建设期），项目投资财务内部收益率为 34.75%（税后）。项目的实施将有效扩大公司主营业务规模，提升公司的核心竞争力和盈利能力。

在2024年半年度报告中，浩洋股份用于金融投资的资产为6.04亿元，占总资产的23.31%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为788.7万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2020年中的0元大幅上升至2024年中的6.04亿元。

2024年半年度，企业存货周转率为3.21，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年上升，平均回款时间从138天减少到了56天，企业存货周转能力提升，2024年半年度浩洋股份存货余额合计2.31亿元，占总资产的9.75%。

2024半年度，浩洋股份在建工程余额合计1.79亿元，相较期初的1.96亿元小幅下降了8.73%。主要在建的重要工程是演艺灯光设备生产基地建设工程。

建设目标：演艺灯光设备生产基地升级扩建项目旨在提高公司演艺灯光设备的产能和扩充产品品类，发展高端产品，以巩固和发展当前的主营业务，进一步扩大公司市场份额，提升公司的竞争能力。

建设内容：项目主要建设内容包括建筑工程及其他费用、设备购置和安装工程费用、无形资产购置、铺底流动资金等。具体产品品类及产能设计包括：1000W的WASH/BEAM产品2000台、1000W的WASH/BEAM户外版本2000台、激光摇头灯（户内版本）1200台、激光摇头灯（户外版本）1200台、带IP功能的防水染色灯1200台、20W商业照明8000台、80W商业照明8000台、四合一的条状灯条4000台。

建设时间和周期：项目建设期为2年，分年度资金投入计划如下：第一年投入26,770.76万元，第二年投入15,034.58万元，合计41,805.34万元。

预期收益：项目建成后，预计年均营业收入为44,624.94万元，年均净利润为10,431.14万元，动态投资回收期为3.51年（不含建设期），项目投资财务内部收益率为34.75%。

2024半年度，企业应收账款合计2.51亿元，占总资产的9.71%，相较于去年同期的2.04亿元增长23.35%。

本期，企业应收账款周转率为2.72。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从3.96大幅下降到了2.72，平均回款时间从45天增加到了66天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

浩洋股份属于舞台灯光设备制造行业，核心业务涵盖专业舞台娱乐灯光、建筑照明设备的研发与生产。 舞台灯光设备行业近三年受文旅产业复苏及智能化升级驱动，2024年全球市场规模预计突破180亿美元，年复合增长率约8.5%。未来发展趋势聚焦LED技术渗透率提升（2025年预计超70%）、文旅演艺项目需求扩张（2024年国内文旅照明项目投资同比增12%），以及海外市场拓展（欧美市场占全球份额55%以上）。

浩洋股份为国内舞台灯光设备龙头企业，其专业舞台灯光产品占主营业务收入超90%，全球市占率约5.8%，位列全球前五；2024年海外营收占比达65%，在欧洲高端市场占有率突破12%。

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润2.05亿元，较上期有所下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润2.33亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示演艺灯光设备生产基地二期扩建项目阶段性投产5,744.89万元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，浩洋股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，浩洋股份的PE-TTM是13.09，而其他专用设备行业的PE-TTM是32.86，浩洋股份的PE-TTM远低于其他专用设备行业的PE-TTM。