根据华电重工2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收29.32亿元，同比增长23.48%。扣非净利润2,593.56万元，同比大幅下降30.60%。华电重工2024年半年度净利润3,746.00万元，业绩同比大幅下降34.92%。本期经营活动产生的现金流净额为-12.20亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为专业技术服务业，主要产品包括高端钢结构工程、热能工程、物料输送系统工程三项，高端钢结构工程占比36.45%，热能工程占比27.68%，物料输送系统工程占比24.78%。

2024年半年度公司营收29.32亿元，与去年同期的23.74亿元相比，增长了23.48%。

营收增长的主要原因是：

（1）热能工程本期营收8.11亿元，去年同期为4.07亿元，同比大幅增长了99.53%。

（2）物料输送系统工程本期营收7.26亿元，去年同期为5.65亿元，同比增长了28.6%。

产品毛利率方面，2020-2024年半年度高端钢结构工程毛利率呈大幅增长趋势，从2020年半年度的6.74%，大幅增长到2024年半年度的15.08%，2024年半年度热能工程毛利率为11.83%，同比大幅下降34.17%。

2024年半年度，华电重工营业总收入为29.32亿元，去年同期为23.74亿元，同比增长23.48%，净利润为3,746.00万元，去年同期为5,755.88万元，同比大幅下降34.92%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益1,101.49万元，去年同期损失1,542.37万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为3,059.69万元，去年同期为5,072.77万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期收益456.99万元，去年同期收益1,991.47万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出1,939.69万元，去年同期支出588.99万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为3,059.69万元，去年同期为5,072.77万元，同比大幅下降39.68%。

虽然营业总收入本期为29.32亿元，同比增长23.48%，不过毛利率本期为13.26%，同比下降了3.71%，导致主营业务利润同比大幅下降。

华电重工2024年半年度非主营业务利润为2,626.00万元，去年同期为1,272.10万元，同比大幅增长。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,053.08万元。

(2)本期共收到政府补助1,214.91万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下281.02万元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，企业存货周转率为4.39，在2023年半年度到2024年半年度华电重工存货周转率从2.75大幅提升到了4.39，存货周转天数从65天减少到了41天。2024年半年度华电重工存货余额合计6.36亿元，占总资产的6.39%，同比去年的9.03亿元大幅下降29.53%。

2024半年度，华电重工在建工程余额合计1.23亿元，相较期初的1.05亿元大幅增长了17.10%。主要在建的重要工程是HHI-KJ-2021-55氢-高效可再生能源PEM电解水制氢装备开发（氢能方向）和华电内蒙古(巴彦淖尔)磴口20万吨光伏支架项目工程。

建设目标：华电重工HHI-KJ-2021-55氢-高效可再生能源PEM电解水制氢装备开发项目旨在通过技术创新，研发出具有国际先进水平的质子交换膜（PEM）电解水制氢设备。该设备将具备高电流密度、高电解效率和快速响应速度的特点，以满足可再生能源波动性大及不确定性高的要求，从而促进清洁能源的有效利用。

建设内容：项目包括PEM电解水制氢技术的研发、核心组件如质子交换膜、气体扩散层等关键材料的研制、以及整套电解水制氢装置的设计与制造。此外，还将进行示范项目的建设和运行测试，确保技术的可靠性和经济性。

预期收益：华电重工预计通过本项目能够开拓氢能市场，实现收入增长。随着全球对绿色能源需求的增长，PEM电解水制氢装备作为清洁能源的重要组成部分，有望为公司带来显著的经济效益。同时，该项目也有助于提升公司的行业地位和技术竞争力。

2024半年度，企业应收账款合计25.87亿元，占总资产的25.75%，相较于去年同期的21.57亿元增长19.93%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润1,101.49万元，其中主要是应收账款坏账损失1,191.48万元。

2024年半年度，华电重工的其他非流动资产合计12.29亿元，占总资产的12.23%，相较于年初的18.28亿元大幅减少32.78%。

主要原因是工程承包业务相关的合同资产减少5.40亿元。

华电科工属于专业工程行业，聚焦物料输送系统工程、海洋工程及氢能等领域的技术研发与工程总承包。 专业工程行业近三年受“双碳”政策驱动，海上风电、氢能等清洁能源工程需求激增，市场规模年均复合增长率超12%。未来深海技术、智能化施工装备及氢能储运工程将成为核心增长点，预计2025年行业规模突破1.8万亿元，政策支持与技术创新持续拓宽市场空间。

华电科工在物料输送系统、海洋工程领域具备技术领先优势，2024年三季报显示其营收同比增长25.1%，在海上风电基础施工装备细分市场处于国内第一梯队，但未公开具体市占率数据。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润3,746.00万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润3,059.69万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，华电重工近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，华电重工的PE-TTM是66.67，而其他专业工程行业的PE-TTM是12.74，华电重工的PE-TTM远高于其他专业工程行业的PE-TTM。