根据冠盛股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收18.80亿元，同比增长24.78%。扣非净利润1.32亿元，同比基本持平。冠盛股份2024年半年度净利润1.55亿元，业绩同比小幅增长12.17%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.67亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括传动轴总成、轮毂轴承单元、等速万向节、其他四项，传动轴总成占比37.98%，轮毂轴承单元占比17.15%，等速万向节占比15.61%，其他占比11.41%。

本期净利润为1.55亿元，去年同期1.38亿元，同比小幅增长12.17%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失3,428.93万元，去年同期损失1,100.50万元，同比大幅下降；

但是（1）公允价值变动收益本期为935.54万元，去年同期为-978.55万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为2.10亿元，去年同期为2.00亿元，同比小幅增长；（3）投资收益本期为16.95万元，去年同期为-874.57万元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为2.10亿元，去年同期为2.00亿元，同比小幅增长5.06%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为18.80亿元，同比增长24.78%；（2）毛利率本期为26.48%，同比有所增长了0.45%。

本期销售费用为1.09亿元，同比大幅增长40.65%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）质量补偿费用本期为2,147.17万元，去年同期为934.09万元，同比大幅增长了129.87%。

（2）佣金本期为1,870.20万元，去年同期为1,191.01万元，同比大幅增长了57.03%。

（3）职工薪酬本期为3,169.22万元，去年同期为2,727.04万元，同比增长了16.21%。

（4）市场推广费本期为1,600.09万元，去年同期为1,181.83万元，同比大幅增长了35.39%。

在2024年半年度报告中，冠盛股份用于金融投资的资产为5.63亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,751.71万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，企业应收账款合计11.34亿元，占总资产的22.06%，相较于去年同期的7.01亿元大幅增长61.88%。

2024年半年度，企业信用减值损失3,428.93万元，其中主要是坏账损失3,428.93万元。

本期，企业应收账款周转率为1.96。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从64天增加到了91天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024半年度，冠盛股份在建工程余额合计1.41亿元。主要在建的重要工程是温州冠盛新总部大楼、南京冠盛丙类仓库等。

建设目标：冠盛股份计划通过建设新总部大楼，旨在适应公司业务规模的不断扩张，解决现有办公空间不足的问题，并改善办公环境。此外，该项目还致力于提升企业形象，提高工作效率，以支持公司的长远发展。

建设内容：根据公告，冠盛股份将使用位于温州市核心片区牛山单元C-64地块（15247.68平方米）来建设集团的新总部大楼。项目总投资额约为5.23亿元人民币，其中包括土地购置费用和建筑施工成本等。新建的大楼将作为公司的主要办公场所，预计能够提供更加现代化、高效的办公条件。

建设时间和周期：虽然具体的开工日期没有明确提及，但可以推测的是，自从2022年11月15日与温州市自然资源和规划局签订《国有建设用地使用权出让合同》之后，冠盛股份就开始了项目的前期准备工作。一般而言，从获得土地使用权到完成大型办公楼宇的建设，通常需要数年时间，具体周期取决于设计复杂度、审批流程以及实际施工进度等因素。

预期收益：冠盛股份希望通过新总部大楼的建设，不仅能够满足日益增长的办公需求，而且还能增强公司的品牌形象和市场竞争力。长期来看，这将有助于吸引人才、促进内部沟通协作，并为公司带来潜在的经济效益。然而，直接的财务回报可能难以量化，更多地体现在间接效益上，如员工满意度的提高和运营效率的提升。

2024年半年度，冠盛股份的无形资产合计3.59亿元，占总资产的6.97%，相较于年初的1.45亿元大幅增长146.68%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为其他增加所导致的，企业无形资产新增2.22亿元，主要为其他增加的1.50亿元。在其他增加中，主要是专利权，合计1.50亿元。

2024半年度，冠盛股份固定资产合计5.56亿元，占总资产的10.81%，相比期初的4.77亿元增长了16.66%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.64亿元，主要为购置新增的8,687.70万元，占比52.83%。

冠盛股份属于汽车零部件行业，专注于传动系统零部件研发、生产及销售。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车及智能化驱动加速增长，2024年全球市场规模突破1.8万亿美元，年复合增长率超6%。未来将聚焦轻量化、电动化及智能化技术迭代，预计2027年新能源车零部件占比将提升至35%，线控底盘、电驱动系统等细分领域增速领先。

冠盛股份在国内传动轴等底盘件领域具备技术优势，出口占比超60%，2024年全球传动轴市场份额约3.5%，位列国内前三，主要客户包括采埃孚、GKN等国际一级供应商。

近4年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.55亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近4年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润2.10亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入温州冠盛新总部大楼，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，冠盛股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，冠盛股份的PE-TTM是16.44，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是22.98，冠盛股份低于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。