根据建设工业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收19.55亿元，同比小幅下降10.04%。扣非净利润5,749.21万元，同比基本持平。建设工业2024年半年度净利润9,136.92万元，业绩同比大幅下降46.31%。

公司的主营业务为制造业。

2024年半年度公司营收19.55亿元，与去年同期的21.73亿元相比，小幅下降了10.04%，主要是因为主营业务本期营收19.12亿元，去年同期为21.22亿元，同比小幅下降了9.92%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的11.92%，同比小幅增长到了今年的13.52%，主要是因为主营业务本期毛利率12.25%，去年同期为10.57%，同比增长15.89%。

2024年半年度，建设工业营业总收入为19.55亿元，去年同期为21.73亿元，同比小幅下降10.04%，净利润为9,136.92万元，去年同期为1.70亿元，同比大幅下降46.31%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出621.75万元，去年同期支出4,551.17万元，同比大幅增长；

但是（1）资产处置收益本期为1,200.97万元，去年同期为1.24亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1,604.48万元，去年同期为4,568.38万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1,604.48万元，去年同期为4,568.38万元，同比大幅下降64.88%。

虽然毛利率本期为13.52%，同比小幅增长了1.60%，不过营业总收入本期为19.55亿元，同比小幅下降10.04%，导致主营业务利润同比大幅下降。

建设工业2024年半年度非主营业务利润为8,154.19万元，去年同期为1.70亿元，同比大幅下降。

2024年半年度公司营收19.55亿元，同比小幅下降10.04%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为1.02亿元，同比增长22.14%。研发费用增长的原因是：

（1）材料及外协费本期为4,749.20万元，去年同期为3,763.73万元，同比增长了26.18%。

（2）职工薪酬本期为3,641.73万元，去年同期为2,794.17万元，同比大幅增长了30.33%。

2024年半年度，建设工业净利润为9,136.92万元，去年同期为1.70亿元，同比大幅下降46.31%。净现金流为-6.34亿元，去年同期为5.66亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为2.50亿元，同比增长2.50亿元；

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为10.26亿元，同比下降29.04%；（2）投资支付的现金本期为4.00亿元，同比大幅增长36.63倍；（3）购买商品、接受劳务支付的现金本期为12.05亿元，同比下降16.11%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度净现金流-6.34亿元，净现金流为负。而去年同期为5.66亿元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

2024年半年度经营活动现金流净额为-8.69亿元，经营活动现金流净额为负。

建设工业2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,120.13万元,占归母净利润的35.18%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,434.91万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,434.31万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助3,976.91万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.68亿元，留存计入以后年度利润。

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为1,178.27万元，主要是详见财务报告中财务报表附注七中的“73.资产处置收益。

2024半年度，建设工业在建工程余额合计1.62亿元，相较期初的1.53亿元小幅增长了5.86%。主要在建的重要工程是高端汽车发动机连杆全自动生产线项目和昆明基地铝合金铸件能力建设。

建设目标：构建一条具有国际先进水平的高端汽车发动机连杆全自动生产线，以满足市场对高性能、高精度连杆产品的需求。该生产线将采用智能化生产技术，实现从原材料到成品的全流程自动化作业，提高产品质量和一致性，同时降低生产成本，增强企业的市场竞争力。

建设内容：项目包括但不限于购置先进的生产设备与检测仪器，建立高标准的生产车间，实施信息化管理系统，确保生产工艺流程的高效运转。此外，还将配套完善的安全环保设施，以符合国家对于环境保护及安全生产的要求，并为员工提供良好的工作环境。

建设时间和周期：根据计划，整个项目的建设预计从2024年开始启动，直至2026年底完成全部建设任务并投入试运营。期间将经历设计规划、土建施工、设备安装调试等多个阶段，总建设周期约为两年半至三年时间。

预期收益：项目投产后，预计年产能可达数百万件高端汽车发动机连杆，能够有效提升企业在国内乃至全球市场的份额。通过引入全自动化生产线，不仅能够大幅减少人力成本，还能显著提高生产效率和产品质量，预计在正式运营后的3-5年内即可回收投资成本，并为企业带来持续稳定的经济效益。

2024半年度，企业应收账款合计17.46亿元，占总资产的21.55%，相较于去年同期的14.18亿元增长23.20%。

本期，企业应收账款周转率为1.50。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从7.28大幅下降到了1.50，平均回款时间从24天增加到了120天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，建设工业的其他流动资产合计4.13亿元，占总资产的5.10%，相较于年初的2.08亿元大幅增长98.43%。

主要原因是一年期定期存款及利息增加2.04亿元。

建设工业属于汽车零部件制造业，核心产品为转向系统、传动系统及精密铸造件。 汽车零部件制造业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，市场规模年均增速达9.2%，2024年预计突破5.8万亿元。未来趋势聚焦轻量化、智能化及电动化转型，集成化底盘系统、线控转向等细分赛道年复合增长率或超15%，2030年市场空间有望突破9万亿元。

建设工业为国内转向系统领域头部企业，商用车转向器市占率约24%（2024年数据），乘用车线控转向技术量产进度居行业前三，2024年营收中转向系统占比超65%。

最近10年半年度，公司扣非净利润基本处于亏损状态，近3年半年度扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润1,604.48万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润6,016.79万元，由于政府补助贡献了2,434.91万元，净利润盈利9,136.92万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入高端汽车发动机连杆全自动生产线项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，建设工业近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，建设工业的PE-TTM是74.88，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是23.32，建设工业的PE-TTM远高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。