根据真视通2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.70亿元，同比小幅增长14.47%。扣非净利润-1,321.64万元，较去年同期亏损有所减小。真视通2024年半年度净利润-1,821.38万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.34亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为能源、其他、政府。主要产品包括多媒体信息系统和其他两项，其中多媒体信息系统占比79.14%，其他占比8.27%。

2024年半年度公司营收1.70亿元，与去年同期的1.48亿元相比，小幅增长了14.47%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）其他本期营收5,293.73万元，去年同期为2,616.92万元，同比大幅增长了102.29%。

（2）政府本期营收3,104.37万元，去年同期为1,812.50万元，同比大幅增长了71.28%。

值得一提的是，政府在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2024年半年度政府毛利率为15.77%，同比大幅增长198.11%。

2024年半年度，真视通营业总收入为1.70亿元，去年同期为1.48亿元，同比小幅增长14.47%，净利润为-1,821.38万元，去年同期为-3,562.92万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然所得税费用本期支出309.19万元，去年同期收益99.52万元，同比大幅下降；

但是信用减值损失本期收益2,348.47万元，去年同期收益99.06万元，同比大幅增长。

真视通2024年半年度非主营业务利润为2,369.51万元，去年同期为183.69万元，同比大幅增长。

2024半年度，真视通固定资产合计1.16亿元，占总资产的11.25%，相比期初的8,786.88万元大幅增长了32.25%。

在本报告期内，企业固定资产新增3,523.21万元，主要为在建工程转入的3,068.94万元，占比87.11%。

在此之中：智慧算力运营项目转入3,068.94万元。

建设目标：真视通智慧算力运营项目旨在通过构建高效、绿色的数据中心，提供强大的计算能力支持，以满足日益增长的人工智能、大数据分析等领域的算力需求。该项目致力于促进智能算力与传统行业的深度融合，推动产业升级和数字化转型。

建设内容：项目包括数北智算中心的建设和运营，采用先进的泵驱两相液冷技术等冷却解决方案，确保数据中心能够实现高效的能源利用和稳定的运行环境。此外，还包括了对人工智能、超清视频等领域的技术支持和服务，以及与合作伙伴共同开发的新一代智算中心的战略合作框架下的各项业务拓展。

预期收益：真视通希望通过该项目进一步巩固其在多媒体视讯系统及数据中心市场的领先地位，并通过智能化服务为公司带来新的增长点。预期收益不仅体现在直接的经济回报上，如提升营收和市值，还将有助于增强公司的市场竞争力，开拓更广泛的客户群体，并为长期可持续发展奠定坚实基础。

在2024半年度报告中，真视通用于对外股权投资的资产为5,478.28万元，对外股权投资所产生的收益为-89.97万元。

高芯联业务性质为投资。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

湖南湘江正和业务性质为投资。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

2024半年度，企业应收账款合计2.80亿元，占总资产的27.10%，相较于去年同期的3.22亿元小幅减少12.94%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润2,348.47万元，导致企业净利润从亏损4,169.85万元上升至亏损1,821.38万元，其中主要是应收账款坏账损失2,330.51万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计-2,330.51万元，占整个应收账款坏账准备的99.98%。

其中，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提-2,370.34万元。

本期，企业应收账款周转率为0.62。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.45大幅增长到了0.62，平均回款时间从400天减少到了290天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.95%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从42.49%上涨到52.95%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从32.97%大幅下降到22.45%。三年以上的应收账款占比有明显下降。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

北京真视通科技股份有限公司属于软件和信息技术服务业中的IT服务细分领域，专注于多媒体视讯与数据中心系统建设 IT服务行业近三年受数字经济政策推动，年均复合增长率约12%，2023年市场规模突破1.2万亿元。数据中心和云计算需求激增，2024年东数西算工程带动超千亿投资，人工智能融合应用催生新增长点，预计2025年行业规模将达1.5万亿元，年增速保持在10%以上，智慧城市和工业互联网成为核心增量市场

真视通在多媒体视讯领域具有技术积淀，连续13年入选中国机房工程30强，但2024年三季报显示营收2.43亿元，行业排名约在30-40位，数据中心业务市占率约1.5%，处于中型企业梯队，尚未进入行业前十

最近4年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损1,821.38万元，亏损较上期有大幅好转，主要是由于减值收益的大幅增长。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润亏损3,881.70万元，归因于毛利率的下降。

风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示智慧算力运营项目完工投产3,068.94万元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期真视通PE-TTM为负，参考价值不大。