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分析报告

真视通(002771)2024年中报解读:其他收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比亏损减小

北京真视通科技股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“王国红”。公司是信息技术与多媒体视讯综合解决方案和服务提供商,主营业务包括多媒体视讯系统建设与服务业务、数据中心系统建设与服务业务。

根据真视通2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.70亿元,同比小幅增长14.47%。扣非净利润-1,321.64万元,较去年同期亏损有所减小。真视通2024年半年度净利润-1,821.38万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.34亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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其他收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为能源、其他、政府。主要产品包括多媒体信息系统和其他两项,其中多媒体信息系统占比79.14%,其他占比8.27%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
能源 6,277.21万元 36.96% 12.04%
其他 5,293.73万元 31.17% 18.88%
政府 3,104.37万元 18.28% 15.77%
金融 1,607.64万元 9.46% -
其他业务 702.78万元 4.13% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
多媒体信息系统 1.34亿元 79.14% 13.63%
其他 1,405.36万元 8.27% -
数据中心系统建设及服务 1,263.17万元 7.44% -
生产监控与应急指挥系统 874.48万元 5.15% -

2、其他收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收1.70亿元,与去年同期的1.48亿元相比,小幅增长了14.47%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)其他本期营收5,293.73万元,去年同期为2,616.92万元,同比大幅增长了102.29%。

(2)政府本期营收3,104.37万元,去年同期为1,812.50万元,同比大幅增长了71.28%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
能源 6,277.21万元 7,409.70万元 -15.28%
其他 5,293.73万元 2,616.92万元 102.29%
政府 3,104.37万元 1,812.50万元 71.28%
金融 1,607.64万元 2,250.15万元 -28.55%
其他业务 702.78万元 749.34万元 -
合计 1.70亿元 1.48亿元 14.47%

3、政府毛利率大幅提升

值得一提的是,政府在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2024年半年度政府毛利率为15.77%,同比大幅增长198.11%。

PART 2
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信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比小幅增加14.47%,净利润亏损有所减小

2024年半年度,真视通营业总收入为1.70亿元,去年同期为1.48亿元,同比小幅增长14.47%,净利润为-1,821.38万元,去年同期为-3,562.92万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然所得税费用本期支出309.19万元,去年同期收益99.52万元,同比大幅下降;

但是信用减值损失本期收益2,348.47万元,去年同期收益99.06万元,同比大幅增长。

2、非主营业务利润同比大幅增长

真视通2024年半年度非主营业务利润为2,369.51万元,去年同期为183.69万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -3,881.70万元 213.12% -3,846.13万元 -0.93%
信用减值损失 2,348.47万元 -128.94% 99.06万元 2270.77%
其他 174.97万元 -9.61% 101.83万元 71.83%
净利润 -1,821.38万元 100.00% -3,562.92万元 48.88%

PART 3
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智慧算力运营项目完工投产3,068.94万元,固定资产大幅增长

2024半年度,真视通固定资产合计1.16亿元,占总资产的11.25%,相比期初的8,786.88万元大幅增长了32.25%。

本期在建工程转入3,068.94万元

在本报告期内,企业固定资产新增3,523.21万元,主要为在建工程转入的3,068.94万元,占比87.11%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 3,523.21万元
在建工程转入 3,068.94万元

在此之中:智慧算力运营项目转入3,068.94万元。

智慧算力运营项目(转入固定资产项目)

建设目标:真视通智慧算力运营项目旨在通过构建高效、绿色的数据中心,提供强大的计算能力支持,以满足日益增长的人工智能、大数据分析等领域的算力需求。该项目致力于促进智能算力与传统行业的深度融合,推动产业升级和数字化转型。

建设内容:项目包括数北智算中心的建设和运营,采用先进的泵驱两相液冷技术等冷却解决方案,确保数据中心能够实现高效的能源利用和稳定的运行环境。此外,还包括了对人工智能、超清视频等领域的技术支持和服务,以及与合作伙伴共同开发的新一代智算中心的战略合作框架下的各项业务拓展。

预期收益:真视通希望通过该项目进一步巩固其在多媒体视讯系统及数据中心市场的领先地位,并通过智能化服务为公司带来新的增长点。预期收益不仅体现在直接的经济回报上,如提升营收和市值,还将有助于增强公司的市场竞争力,开拓更广泛的客户群体,并为长期可持续发展奠定坚实基础。

PART 4
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5,478万元的对外股权投资

在2024半年度报告中,真视通用于对外股权投资的资产为5,478.28万元,对外股权投资所产生的收益为-89.97万元。

对外股权投资构成表


项目 2024年中资产 2024年中收益
高芯联 3,135.74万元 -52.84万元
湖南湘江正和 1,806.63万元 -2,194.62元
其他 535.91万元 -36.91万元
合计 5,478.28万元 -89.97万元

1、高芯联

高芯联业务性质为投资。

同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


高芯联 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 33.00 0元 -52.84万元 3,135.74万元
2023年中 33.00 0元 -4.83万元 3,230.67万元
2023年末 33.00 0元 -90.4万元 3,188.58万元
2022年末 33.00 3,300万元 -21.02万元 3,278.98万元

2、湖南湘江正和

湖南湘江正和业务性质为投资。

同比上期看起来,投资亏损有所缓解。

历年投资数据


湖南湘江正和 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2024年中 20.00 -2,194.62元 1,806.63万元
2023年中 20.00 -10.98万元 1,826.83万元
2023年末 20.00 -30.96万元 1,806.85万元
2022年末 20.00 -59.97万元 1,837.81万元
2021年末 20.00 -41.07万元 1,897.77万元
2020年末 20.00 -35.91万元 1,938.84万元
2019年末 20.00 -26.81万元 1,974.75万元
2018年末 20.00 0元 2,001.57万元

PART 5
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应收账款减值风险高,应收账款周转率大幅增长

2024半年度,企业应收账款合计2.80亿元,占总资产的27.10%,相较于去年同期的3.22亿元小幅减少12.94%。

1、冲回利润2,330.51万元,大幅提升利润

2024年半年度,企业信用减值冲回利润2,348.47万元,导致企业净利润从亏损4,169.85万元上升至亏损1,821.38万元,其中主要是应收账款坏账损失2,330.51万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 -1,821.38万元
信用减值损失(损失以“-”号填列) 2,348.47万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) 2,330.51万元

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计-2,330.51万元,占整个应收账款坏账准备的99.98%。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 转销或核销 合计
应收账款坏账准备 -2,330.51万元 0.55万元 40.38万元 -2,331.06万元
合计 -2,330.51万元 0.55万元 40.38万元 -2,331.06万元

其中,按组合计提坏账准备的应收账款本期计提-2,370.34万元。

2、应收账款周转率大幅增长,回款周期大幅减少

本期,企业应收账款周转率为0.62。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从0.45大幅增长到了0.62,平均回款时间从400天减少到了290天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

(注:2020年中计提坏账581.47万元,2021年中计提坏账141.60万元,2022年中计提坏账1311.93万元,2023年中计提坏账99.18万元,2024年中计提坏账2330.51万元。)

3、短期回收款占比低,三年以上账龄占比下降

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