根据中捷精工2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.52亿元，同比小幅增长3.95%。扣非净利润119.74万元，同比大幅下降90.28%。中捷精工2024年半年度净利润-197.70万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1,763.89万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括冲压零部件、压铸零部件、金工零部件三项，冲压零部件占比36.93%，压铸零部件占比31.64%，金工零部件占比13.05%。

2024年半年度公司营收3.52亿元，与去年同期的3.39亿元相比，小幅增长了3.95%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）压铸零部件本期营收1.11亿元，去年同期为9,828.55万元，同比小幅增长了13.43%。

（2）其他类本期营收4,561.18万元，去年同期为3,858.02万元，同比增长了18.23%。

2024年半年度公司毛利率为14.21%，同比去年的13.98%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年半年度压铸零部件毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的4.72%，大幅增长到2024年半年度的10.83%，2024年半年度冲压零部件毛利率为12.74%，同比下降0.39%。

2024年半年度，中捷精工营业总收入为3.52亿元，去年同期为3.39亿元，同比小幅增长3.95%，净利润为-197.70万元，去年同期为1,001.83万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为344.71万元，去年同期为1,355.27万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失581.89万元，去年同期损失316.22万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为344.71万元，去年同期为1,355.27万元，同比大幅下降74.57%。

主营业务利润同比大幅下降原因是：

中捷精工2024年半年度非主营业务利润为-501.33万元，去年同期为-280.64万元，亏损增大。

本期研发费用为2,053.03万元，同比大幅增长31.03%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,175.92万元，去年同期为847.34万元，同比大幅增长了38.78%。

（2）研发领用原材料本期为490.37万元，去年同期为339.93万元，同比大幅增长了44.25%。

（3）其他本期为314.21万元，去年同期为237.25万元，同比大幅增长了32.44%。

本期管理费用为1,785.47万元，同比增长25.19%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为836.69万元，去年同期为632.94万元，同比大幅增长了32.19%。

（2）折旧摊销费本期为322.06万元，去年同期为195.95万元，同比大幅增长了64.36%。

（3）差旅费本期为68.58万元，去年同期为33.08万元，同比大幅增长了107.32%。

2024半年度，中捷精工固定资产合计4.71亿元，占总资产的39.25%，相比期初的2.89亿元大幅增长了62.75%。

在本报告期内，企业固定资产新增2.02亿元，主要为在建工程转入的1.98亿元，占比97.82%。

在此之中：高强度汽车零部件生产基地建设项目转入1.42亿元。

建设目标：项目旨在通过建设高强度汽车零部件智能化生产线基地，新增高强度汽车零部件的生产能力，解决公司现有产能瓶颈，优化产品结构，满足市场需求，提升公司的市场竞争力和盈利能力。

建设内容：项目拟投资15,079.30万元，在江苏省无锡市锡山区东港镇电力装备产业园东升路西、创业路北地块建设，建筑面积29,520平方米。项目将购置冲压焊接生产线，包括冲压设备、焊接设备和多工位机械手等，以提升生产自动化水平和生产效率。

建设时间和周期：项目建设周期为24个月，计划分6个阶段实施完成，具体包括初步设计、建安工程、设备购置及安装、人员招聘及培训、生产调试及验证和试运行等阶段。

预期收益：项目完全达产后，预计正常年份可实现新增销售收入30,719.36万元，内部收益率（税后）为17.46%，投资回收期（税后）为7.17年（含2年建设期）。项目的实施将显著提升公司的产能和市场竞争力，为公司的持续发展提供有力支持。

(1)本期政府补助对利润的贡献为74.77万元。

(2)本期共收到政府补助74.77万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

2024年半年度，中捷精工资产减值损失581.89万元，导致企业净利润从盈利384.19万元下降至亏损197.70万元，其中主要是存货跌价准备减值合计581.89万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提484.32万元。

目前，库存商品的账面价值仍有1.09亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为2.26，在2023年半年度到2024年半年度中捷精工存货周转率从2.15小幅提升到了2.26，存货周转天数从83天减少到了79天。2024年半年度中捷精工存货余额合计1.64亿元，占总资产的14.99%，同比去年的1.47亿元小幅增长11.73%。

2024半年度，中捷精工在建工程余额合计7,977.56万元，相较期初的2.04亿元大幅下降了60.95%。主要在建的重要工程是汽车零部件产品耐腐蚀生产线搬迁项目和高强度汽车零部件生产基地建设项目。

建设目标：中捷精工汽车零部件产品耐腐蚀生产线搬迁项目旨在通过优化生产布局，提升生产工艺水平和自动化程度，以增强公司产品的市场竞争力。该项目致力于提高产品质量、降低生产成本，并满足日益严格的环保标准，从而实现企业的可持续发展。

建设内容：根据相关公告，中捷精工计划将现有的汽车零部件产品耐腐蚀生产线进行整体搬迁，并在新的场地实施技术改造升级。这包括引入先进的生产设备和技术，改善工作环境，以及构建更加高效的物流体系。此外，项目还包括了对新址的基础设施建设和环境保护设施的投资，确保符合国家及地方的安全与环保要求。

建设时间和周期：虽然具体的时间表可能随实际情况调整，但依据环评首次公示的信息，可以推测出项目的规划和执行会遵循一个预设的时间框架。通常这类项目从准备阶段到完成可能会经历数月至一年以上的时间，考虑到设备采购、安装调试、人员培训等各个环节所需时间。然而，确切的开始日期和预期完成日期需要参考最新的官方披露资料来获取最准确的信息。

预期收益：搬迁并升级后的生产线预计能够显著提高生产效率，减少资源消耗和废弃物排放。同时，随着生产能力和产品质量的提升，有望增加销售收入，改善公司的财务状况。长远来看，此项目还可能帮助中捷精工扩大市场份额，加强其在国内乃至国际上的行业地位。具体的经济指标如投资回报率等，则需基于详细的财务预测模型得出。

2024半年度，企业应收账款合计2.06亿元，占总资产的17.14%，相较于去年同期的1.92亿元小幅增长7.36%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润73.82万元，其中主要是应收账款坏账损失59.12万元。

中捷精工属于汽车零部件行业，专注于汽车精密零部件研发与制造。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车及智能化驱动持续增长，2024年全球市场规模预计突破1.5万亿美元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦轻量化、电动化及智能化，新能源汽车零部件细分领域增速超10%，带动铝制轻量化部件、电驱系统等需求激增。

中捷精工在国内汽车减震部件领域处于第二梯队，市场占有率约3%-5%，核心产品覆盖30余家整车厂商，但在高端电驱部件领域份额不足1%，仍需突破技术壁垒。

2024年半年度净利润亏损197.70万元，是5年来半年度的首次亏损，近4年半年度净利润持续下降。

2024年半年度主营利润344.71万元，较去年同期大幅下降，主要是因为研发费用的大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示高强度汽车零部件生产基地建设项目、汽车零部件产品耐腐蚀生产线搬迁项目阶段性投产1.98亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，中捷精工近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，中捷精工的PE-TTM是3275.34，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是23.32，中捷精工的PE-TTM远高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。