根据天臣医疗2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.33亿元，同比小幅增长4.11%。扣非净利润2,582.62万元，同比增长21.24%。天臣医疗2024年半年度净利润2,885.13万元，业绩同比小幅增长8.51%。本期经营活动产生的现金流净额为1,990.71万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括腔镜吻合器类和管型吻合器类两项，其中腔镜吻合器类占比75.00%，管型吻合器类占比18.57%。

本期净利润为2,885.13万元，去年同期2,658.96万元，同比小幅增长8.51%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为173.24万元，去年同期为393.91万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为2,791.50万元，去年同期为2,304.04万元，同比增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为2,791.50万元，去年同期为2,304.04万元，同比增长21.16%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.33亿元，同比小幅增长4.11%；（2）研发费用本期为1,557.24万元，同比小幅下降6.78%；（3）毛利率本期为58.03%，同比有所增长了0.38%。

在2024年半年度报告中，天臣医疗用于金融投资的资产为3.59亿元，占总资产的55.23%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为330.17万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益和交易性金融资产。

企业的金融投资资产持续上升，由2022年中的2.03亿元上升至2024年中的3.59亿元，变化率为77.14%。

2024半年度，天臣医疗在建工程余额合计3,283.42万元，相较期初的1,393.93万元大幅增长。主要在建的重要工程是研发及生产基地建设（未来产业园）。

建设目标：天臣医疗研发及生产基地一期建设项目的建设目标是提升公司高端外科手术吻合器的研发能力和生产规模，同时积极拓展术前的分筛导流和术后的科学康复领域，加速公司围绕患者全生命周期管理的战略布局，巩固和加强公司的核心竞争力。

建设内容：项目将建设研发及生产基地，包括研发实验室及配套设施，200万产能医疗器械生产线及配套办公区，质检中心及配套自动控制和产品质量检验系统，原料、半成品、成品仓库。

建设时间和周期：项目实施地点位于江苏省苏州市苏州工业园区吴淞路西钱家田路南（DK20210130地块），建设期为36个月。

预期收益：项目建成后，将显著提升公司的研发能力和生产规模，扩大市场份额，降低生产成本，提高产品质量和稳定性，增强公司的市场竞争力。预计项目将为公司带来显著的经济效益，满足未来5-8年的市场增长需求，同时有助于公司实现智能化转型，建立行业标杆。

天臣医疗属于医疗器械行业中的微创手术器械细分领域，核心产品为腔镜吻合器及微创外科手术耗材。 中国微创手术器械行业近三年受益于政策支持及医疗需求升级，年复合增长率超15%，2024年市场规模突破600亿元。未来，随着国产替代加速、技术迭代（如智能吻合器）及基层医疗渗透率提升，2025-2030年市场空间有望突破千亿级，复合增长率维持在12%-15%。

天臣医疗在国内腔镜吻合器领域市占率约5%-8%，位列国产企业前三，其核心产品在三级医院覆盖率超30%。2024年海外营收占比提升至22%，但与国际头部企业（如强生、美敦力）仍存在技术代差。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润2,885.13万元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，2024年半年度主营利润2,791.50万元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是研发费用在小幅下降。

金融投资陡增，金融投资平均占总资产的44%左右，投资收益率一般，最近4年，平均投资收益率为1%左右，收益平均占净利润的13%左右。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入研发及生产基地建设（未来产业园）等，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，天臣医疗近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，天臣医疗的PE-TTM是27.55，而医疗耗材行业的PE-TTM是32.80，天臣医疗低于医疗耗材行业的PE-TTM。