武商集团(000501)2024年中报解读：资产处置收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长，存货周转率持续上升
武商集团股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“武汉市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司从事购物中心及超市业态的商品销售业务。公司的经营领域涉及商业零售批发、房地产开发、物业管理、旅游餐饮及进出口贸易等。
根据武商集团2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收36.43亿元，同比基本持平。扣非净利润1.20亿元，同比小幅增长9.70%。武商集团2024年半年度净利润1.54亿元，业绩同比大幅增长31.31%。
公司的主要业务为商品零售业务，占比高达82.77%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 商品零售业务 |
30.15亿元 |
82.77% |
40.33% |
| 其他业务 |
4.75亿元 |
13.04% |
99.48% |
| 房地产业务 |
1.53亿元 |
4.19% |
4.56% |
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加31.31%
2024年半年度，武商集团营业总收入为36.43亿元，去年同期为37.24亿元，同比基本持平，净利润为1.54亿元，去年同期为1.17亿元，同比大幅增长31.31%。
虽然所得税费用本期支出8,170.96万元，去年同期支出5,569.42万元，同比大幅下降；
但是（1）资产处置收益本期为3,618.08万元，去年同期为371.38万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.90亿元，去年同期为1.68亿元，同比小幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
36.43亿元 |
37.24亿元 |
-2.20% |
| 营业成本 |
19.47亿元 |
19.80亿元 |
-1.64% |
| 销售费用 |
11.59亿元 |
11.99亿元 |
-3.29% |
| 管理费用 |
1.01亿元 |
1.03亿元 |
-1.95% |
| 财务费用 |
1.30亿元 |
1.51亿元 |
-13.68% |
| 研发费用 |
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- |
| 所得税费用 |
8,170.96万元 |
5,569.42万元 |
46.71% |
2024年半年度主营业务利润为1.90亿元，去年同期为1.68亿元，同比小幅增长13.33%。
| 主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 销售费用 |
11.59亿元 |
-3.29% |
营业总收入 |
36.43亿元 |
-2.20% |
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毛利率 |
46.54% |
-0.30% |
2024年半年度，企业存货周转率为2.27，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年上升，平均回款时间从102天减少到了79天，企业存货周转能力提升，2024年半年度武商集团存货余额合计14.69亿元，占总资产的4.73%，同比去年的17.73亿元下降17.13%。
（注：2021年中计提存货2.79万元，2022年中计提存货6.36万元。）
2024半年度，武商集团在建工程余额合计5.59亿元，相较期初的5.22亿元小幅增长了7.15%。主要在建的重要工程是南昌商管购物广场工程。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 |
期末余额 |
本期投入金额 |
本期转固金额 |
工程进度 |
| 南昌商管购物广场工程 |
5.59亿元 |
3,732.84万元 |
- |
南昌购物中心已完工，酒店尚处于建设阶段 |
建设目标：武商集团南昌商管购物广场项目旨在打造江西省第一座奢侈品购物中心，以适应长江中游城市群加速协同发展的趋势。该项目力求通过引入国际一线品牌和提供高端的购物体验来提升南昌乃至整个江西省的消费品质，并成为推动当地商贸消费升级的重要力量。
建设内容：南昌武商MALL将涵盖高端零售、餐饮娱乐、休闲服务等多元化业态，包括但不限于LV在内的多个奢侈品牌的江西首店入驻。项目不仅关注商品销售，还致力于营造一个集购物、餐饮、文化于一体的综合性商业空间，以满足消费者对高品质生活的需求。
建设时间和周期：根据相关报道，南昌武商MALL项目在2022年就已经开始了紧张的施工阶段，尽管面对高温天气等不利因素，但施工方采取了错时施工等方式确保工程进度。最终，该购物中心于2023年初正式开业，标志着从启动到完成大约经历了一年的建设周期。
武商集团属于综合性商业零售行业，核心业态涵盖购物中心、连锁超市及配套商业地产。 近三年，受线上消费分流及宏观经济波动影响，传统零售行业增速趋缓，但体验式消费与全渠道融合推动业态升级。2023年行业规模约4.3万亿元，复合增长率约3.5%，其中购物中心占比提升至28%。未来三年，行业将加速数字化转型，下沉市场及高端商业体成为增长核心，预计2025年市场空间突破4.8万亿元，头部企业通过轻资产模式扩张巩固优势。
武商集团为华中地区零售龙头，自有物业占比超70%，在湖北购物中心市场占有率约35%，超市业务市占率约15%，全国零售百强排名第22位，区域规模效应显著但全国化布局滞后于头部企业。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 武商集团（000501） |
华中区域零售龙头，运营11家购物中心及连锁超市 |
2025年湖北购物中心市占率35% |
| 王府井（600859） |
全国性百货龙头，布局免税及奥莱业态 |
2024年免税业务营收占比41% |
| 重庆百货（600729） |
西南零售龙头，控股重庆商社及混改标杆 |
2024年超市业务市占率西南第一 |
| 合肥百货（000417） |
安徽区域零售主导企业，涉足农产品供应链 |
农产品流通营收占比2025年达34% |
| 大商股份（600694） |
东北零售龙头，布局高端百货与生鲜超市 |
自有品牌营收占比2024年超28% |
2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1.54亿元，较上期大幅增长。
2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，2024年半年度主营利润1.90亿元，较去年同期有所增长，主要是因为销售费用的小幅下降。
