正源股份(600321)2024年中报解读:主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
正源控股股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“富彦斌”。公司是中国中西南地区最大规模的人造板生产和加工企业。公司主营新型建材、玻璃深加工、房地产开发、建筑总承包、幕墙装饰(国家壹级)等业务。
根据正源股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收8.46亿元,同比大幅增长63.03%。扣非净利润-1.05亿元,较去年同期亏损增大。正源股份2024年半年度净利润-9,733.08万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为7,307.73万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比大幅增加63.03%,净利润亏损持续增大
2024年半年度,正源股份营业总收入为8.46亿元,去年同期为5.19亿元,同比大幅增长63.03%,净利润为-9,733.08万元,去年同期为-1,962.85万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-1.03亿元,去年同期为-1,793.54万元,亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 8.46亿元 | 5.19亿元 | 63.03% |
营业成本 | 8.54亿元 | 4.73亿元 | 80.37% |
销售费用 | 3,187.05万元 | 860.43万元 | 270.40% |
管理费用 | 5,355.48万元 | 4,403.33万元 | 21.62% |
财务费用 | 109.32万元 | 401.34万元 | -72.76% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | 201.64万元 | 250.74万元 | -19.58% |
2024年半年度主营业务利润为-1.03亿元,去年同期为-1,793.54万元,较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为8.46亿元,同比大幅增长63.03%,不过毛利率本期为-0.97%,同比大幅下降了9.71%,导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
正源股份属于房地产开发与经营行业,核心业务涵盖住宅开发、商业地产运营及文旅项目。 近三年房地产行业受政策调控及市场需求分化影响,整体增速放缓,2024年商品房销售额同比降幅收窄至5.8%。未来行业将聚焦存量优化与结构性机会,头部企业加速整合,细分领域如文旅地产、城市更新等增量市场逐步释放,预计2025年市场空间维持在12万亿元规模,但利润率持续承压。
2、市场地位及占有率
正源股份在房地产开发领域处于区域型中等规模企业,2024年合同负债规模达7.47亿元,但全国市占率不足0.1%。其文旅项目在西南地区具备局部竞争力,2024年相关业务营收占比超40%,但子公司正源地产负债率破百,制约扩张能力。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
正源股份(600321) | 房地产开发与文旅项目运营商,重点布局西南区域 | 2024年文旅项目营收占比超40% |
万科A(000002) | 全国性综合地产开发商,覆盖住宅、商业、物流等领域 | 2024年市占率约4%,位列行业前三 |
保利发展(600048) | 央企背景房企,以住宅开发为核心,拓展物业管理等业务 | 2025年一季度销售额同比增12%,市占率3.5% |
新城控股(601155) | 商业地产与住宅双轮驱动,运营吾悦广场品牌 | 2024年商业地产营收占比达35% |
金地集团(600383) | 聚焦一二线城市中高端住宅开发,拓展产业园区业务 | 2025年在建项目货值超2000亿元 |
1、经营分析总结
最近10年半年度,公司净利润基本处于亏损状态,2024年半年度净利润亏损9,733.08万元,亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态,由于毛利率的大幅下降,2024年半年度主营利润亏损1.03亿元,较去年同期亏损大幅加剧。
2、特别预警
Z值连续5次预警。
科目 | 2024中报 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 0.10 | 0.18 | 0.44 | 0.49 | 0.53 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期正源股份PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
暂无本公司排名。
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 亚翔集成 | 434 | 62 |
2 | 圣晖集成 | 2024 | 878 |
3 | 中国海诚 | 2284 | 1057 |
文章来源:碧湾App
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