普门科技(688389)2024年一季报深度解读:净利润同比增长但现金流净额由正转负
深圳普门科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“刘先成”。公司主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务。公司产品主要包括多功能清创仪、光子治疗仪、高频振动排痰仪、空气压力波治疗系统、红外治疗仪、脉冲磁治疗仪、中频干扰电治疗仪、冲击波治疗仪等。
根据普门科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.06亿元,同比小幅增长10.06%。扣非净利润1.03亿元,同比增长24.60%。普门科技2024年第一季度净利润1.07亿元,业绩同比增长21.58%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医疗器械,主要产品包括体外诊断类和体外诊断类-其中:检验设备两项,其中体外诊断类占比72.35%,体外诊断类-其中:检验设备占比27.09%。
1、体外诊断类
2019年-2023年体外诊断类营收呈大幅增长趋势,从2019年的2.87亿元,大幅增长到2023年的8.29亿元。2023年体外诊断类毛利率为65.22%,同比去年的56.27%增长了15.91%。
2、治疗与康复类
2019年-2023年治疗与康复类营收呈大幅增长趋势,从2019年的1.33亿元,大幅增长到2023年的3.04亿元。2023年治疗与康复类毛利率为70.83%,同比去年的68.06%小幅增长了4.07%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 3.06亿元 | - | - | - |
净利润 | 1.07亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 2.78亿元 | 2.81亿元 | 2.51亿元 | 3.37亿元 |
净利润 | 8,793.09万元 | 4,624.02万元 | 7,010.55万元 | 1.23亿元 | |
2022 | 营业收入 | 2.10亿元 | 2.37亿元 | 2.27亿元 | 3.10亿元 |
净利润 | 6,711.93万元 | 3,231.90万元 | 5,351.77万元 | 9,821.38万元 | |
2021 | 营业收入 | 1.64亿元 | 1.92亿元 | 1.88亿元 | 2.34亿元 |
净利润 | 5,391.43万元 | 2,841.29万元 | 3,977.89万元 | 6,808.45万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占25%、三季度占23%、四季度占30%
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比增长21.58%
本期净利润为1.07亿元,去年同期8,793.09万元,同比增长21.58%。
净利润同比增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出2,663.39万元,去年同期支出1,357.83万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为1.28亿元,去年同期为9,777.39万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长31.19%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.06亿元 | 2.78亿元 | 10.06% |
营业成本 | 9,174.92万元 | 9,447.13万元 | -2.88% |
销售费用 | 3,912.89万元 | 3,747.16万元 | 4.42% |
管理费用 | 1,517.64万元 | 1,345.92万元 | 12.76% |
财务费用 | -951.13万元 | -226.74万元 | -319.49% |
研发费用 | 3,660.14万元 | 3,269.47万元 | 11.95% |
所得税费用 | 2,663.39万元 | 1,357.83万元 | 96.15% |
2024年一季度主营业务利润为1.28亿元,去年同期为9,777.39万元,同比大幅增长31.19%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为3.06亿元,同比小幅增长10.06%;(2)财务费用本期为-951.13万元,同比大幅下降3.19倍。
行业分析
1、行业发展趋势
深圳普门科技属于医疗器械行业,核心业务涵盖体外诊断设备及试剂、治疗与康复产品的研发制造。 医疗器械行业近三年受老龄化加速、医疗需求升级及政策支持推动,年均复合增长率超15%,其中体外诊断和康复治疗细分领域增速领先。全球市场向智能化、精准化转型,国内企业通过技术突破逐步替代进口,预计2025年行业规模将突破1.5万亿元,海外市场成为增长新引擎。
2、市场地位及占有率
普门科技在电化学发光检测领域国内市占率位居前三,体外诊断设备营收占比近80%,治疗康复类产品覆盖超1.5万家医疗机构。其连续五年营收增速超30%,2024年净利润同比增长25.6%,稳居细分赛道头部阵营。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
普门科技(688389) | 聚焦体外诊断和治疗康复设备,国家科技进步奖获得者 | 2024年体外诊断设备营收占比79.4%,治疗康复类产品覆盖60余国 |
迈瑞医疗(300760) | 国内医疗器械龙头,产品涵盖生命信息支持、IVD等 | 2024年IVD业务营收占比超35%,全球市场占有率持续提升 |
安图生物(603658) | 以免疫诊断为核心,覆盖生化、微生物检测领域 | 2024年化学发光检测试剂营收同比增长22%,国内装机量领先 |
新产业(300832) | 专注于化学发光免疫分析技术研发及产业化 | 2024年海外营收占比突破45%,高速机TLA系统加速放量 |
万孚生物(300482) | POCT快速诊断龙头,覆盖心标、传染病等领域 | 2024年呼吸道检测试剂营收增长38%,基层医疗渗透率提升 |
1、经营分析总结
近6年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.07亿元,较上期有所增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润1.28亿元,较去年同期大幅增长,一方面是因为公司营收在小幅增长,另一方面则是财务费用在大幅下降。
总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 90 | 72 |
行业中位数 | 68 | 47 |
行业排名 | 2 | 4 |
体外诊断行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 九强生物 | 86 | 迈瑞医疗 | 91 |
2 | 迈瑞医疗 | 82 | 新产业 | 91 |
3 | 理邦仪器 | 78 | 普门科技 | 90 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,普门科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月24日,普门科技的PE-TTM是16.08,而体外诊断行业的PE-TTM是19.33,普门科技低于体外诊断行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
普门科技 | 7.935149 | 183 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
普门科技 | 4.016861 | 905 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
普门科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
7.9351 | 4.0168 | 4 | 361 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 英诺特 | 571 | 115 |
2 | 美康生物 | 766 | 179 |
3 | 迪瑞医疗 | 977 | 288 |
文章来源:碧湾App
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