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绿能慧充(600212)2024年一季报深度解读:信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大

绿能慧充数字能源技术股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“徐益明”。公司主营业务包括新能源充电及储能业务、铁路专用线运输业务。公司主要产品有充电产品、充电平台、储能产品、能源管理平台。

根据绿能慧充2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.53亿元,同比大幅增长55.32%。扣非净利润-835.06万元,较去年同期亏损增大。绿能慧充2024年第一季度净利润-783.73万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-6,309.13万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为新能源行业,占比高达90.25%,其中充电桩销售为第一大收入来源,占比77.67%。

1、充电桩销售

2023年充电桩销售营收5.05亿元,同比去年的2.18亿元大幅增长了131.33%。同期,2023年充电桩销售毛利率为33.34%,同比去年的27.62%增长了20.71%。

2、工程施工业务

2023年工程施工业务营收7,007.53万元,同比去年的696.59万元大幅增长了近9倍。同期,2023年工程施工业务毛利率为10.24%,同比去年的0.89%大幅增长了近11倍。

3、铁路运输

2020年-2023年铁路运输营收呈大幅下降趋势,从2020年的7,218.07万元,大幅下降到2023年的3,284.83万元。2020年-2023年铁路运输毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的26.64%,大幅下降到了2023年的-7.4%。

PART 2
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信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比大幅增加55.32%,净利润亏损持续增大

2024年一季度,绿能慧充营业总收入为1.53亿元,去年同期为9,872.97万元,同比大幅增长55.32%,净利润为-783.73万元,去年同期为-84.39万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是(1)信用减值损失本期损失363.52万元,去年同期损失90.58万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为-394.49万元,去年同期为-156.28万元,亏损增大;(3)其他收益本期为35.29万元,去年同期为144.03万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.53亿元 9,872.97万元 55.32%
营业成本 1.13亿元 7,311.92万元 54.33%
销售费用 2,156.39万元 1,501.37万元 43.63%
管理费用 1,342.65万元 689.11万元 94.84%
财务费用 -54.57万元 61.75万元 -188.38%
研发费用 922.96万元 402.12万元 129.52%
所得税费用 37.61万元 9.83万元 282.78%

2024年一季度主营业务利润为-394.49万元,去年同期为-156.28万元,较去年同期亏损增大。

3、非主营业务利润由盈转亏

绿能慧充2024年一季度非主营业务利润为-351.63万元,去年同期为81.71万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -394.49万元 50.33% -156.28万元 -152.43%
信用减值损失 -363.52万元 46.38% -90.58万元 -301.31%
其他 11.81万元 -1.51% 161.56万元 -92.69%
净利润 -783.73万元 100.00% -84.39万元 -828.66%

4、净现金流同比大幅下降26.43倍

2024年一季度,绿能慧充净现金流为-1.60亿元,去年同期为-583.22万元,较去年同期大幅下降26.43倍。

净现金流同比大幅下降的原因是:

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.54亿元,同比大幅增长67.36%;

但是(1)购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.30亿元,同比大幅增长128.25%;(2)支付其他与筹资活动有关的现金本期为8,035.44万元,同比大幅增长3.61倍;(3)支付其他与经营活动有关的现金本期为5,046.83万元,同比大幅增长191.79%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,绿能慧充近十二个月的滚动营收为10亿元,在充电系统行业中,绿能慧充的全球营收规模排名为10名,全国排名为10名。

充电系统营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
国电南瑞 574 10.63 76 10.49
万马股份 178 11.63 3.41 7.95
许继电气 171 12.54 11 15.53
特锐德 154 17.65 9.17 69.81
科士达 42 14.02 3.94 1.84
ST易事特 30 -10.86 1.89 -28.40
中恒电气 20 2.56 1.10 7.08
优优绿能 15 51.51 2.56 77.07
通合科技 12 42.14 0.24 -9.70
绿能慧充 10 61.10 0.14 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

新能源充电及储能设备行业 新能源充电及储能行业近三年保持高速增长,2023年国内充电桩市场规模突破400亿元,年复合增长率超30%,储能市场规模超千亿元。政策驱动下,充电桩建设加速向三四线城市渗透,2025年车桩比目标提升至2:1。未来行业将聚焦大功率快充、光储充一体化及智能微电网技术,预计2026年全球储能装机量达500GWh,国内市场空间突破2000亿元,充电桩出口规模年均增长超40%

2、市场地位及占有率

绿能慧充聚焦公共快充及目的地慢充场景,2024年充电桩业务营收占比超96%,覆盖全国99个城市,与滴滴、国网等头部企业建立合作,但整体市占率不足3%,处于行业第二梯队,储能业务尚处初期布局阶段,暂未形成规模效应

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
绿能慧充(600212) 新能源充电及储能设备研发商 2024年充电桩营收6.12亿元
特锐德(300001) 充电运营龙头,覆盖充电桩全产业链 2024年公共充电桩市占率29%
盛弘股份(300693) 充电模块核心供应商 2025年充电桩模块出货量超50万kW
科士达(002518) 光伏储能及充电桩综合服务商 2024年充电桩出口额同比增120%
许继电气(000400) 国网系充电设备主力供应商 2024年直流桩中标份额占比18%

总结
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1、经营分析总结

最近4年一季度,公司净利润长期处于亏损状态,2024年一季度净利润亏损783.73万元,亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年一季度长期处于亏损状态,2024年一季度主营利润亏损394.49万元,较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:18 总排名:4198/5196
行业排名(充电系统):9/11
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 16 78 37 55 18
行业中位数 44 72 50 69 52
行业排名 16 7 12 16 18

充电系统行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 科士达 74 科士达 89
2 特锐德 67 国电南瑞 85
3 万马股份 63 许继电气 76

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
M值 分数 - 0.00 - -2.22 -
描述 - 非常有可能 - 有一定的可能性 -

注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。

M值范围 财务造假可能
分值 >= -1.78 非常有可能
-1.78>分值>=-2.22 有一定的可能性
分值 < -2.22 可能性不高

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期绿能慧充PE-TTM为负,参考价值不大。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
绿能慧充 -0.15848 4287

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
绿能慧充 -0.059657 4245

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

绿能慧充神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-0.158 -0.059 17 4286

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 盛弘股份 1548 590
2 雷特科技 1902 801
3 英杰电气 2289 1063


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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