日发精机(002520)2024年一季报深度解读：资产负债率同比增加，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
浙江日发精密机械股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“吴捷”。公司是一家从事数字化智能机床及产线、航空航天智能装备及产线、智能制造生产管理系统软件的研制和服务，以及航空航天零部件加工、航空MRO、ACMI及飞机租售等运营服务。公司主要产品为各类数控机床。
根据日发精机2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.58亿元，同比增长22.52%。扣非净利润-3,247.97万元，较去年同期亏损有所减小。日发精机2024年第一季度净利润-3,050.66万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2023年公司的核心业务有两块，一块是机械及零部件制造业，一块是航空航天服务业，主要产品包括数字化智能机床及产线和固定翼工程、运营及租售两项，其中数字化智能机床及产线占比55.84%，固定翼工程、运营及租售占比37.88%。
2020年-2023年数字化智能机床及产线营收呈大幅增长趋势，从2020年的5.93亿元，大幅增长到2023年的11.63亿元。2023年数字化智能机床及产线毛利率为23.68%，同比去年的33.03%下降了28.31%。
2023年固定翼工程运营及租售营收7.89亿元，同比去年的7.85亿元基本持平。同期，2023年固定翼工程运营及租售毛利率为17.8%，同比去年的17.42%基本持平。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
4.58亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
-3,050.66万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
3.74亿元 |
5.19亿元 |
5.53亿元 |
6.38亿元 |
| 净利润 |
-3,322.09万元 |
-1,292.45万元 |
-779.32万元 |
-8.48亿元 |
| 2022 |
营业收入 |
5.34亿元 |
4.68亿元 |
5.13亿元 |
6.24亿元 |
| 净利润 |
2,034.92万元 |
1,486.86万元 |
-11.79亿元 |
-3.85亿元 |
| 2021 |
营业收入 |
4.73亿元 |
4.79亿元 |
5.56亿元 |
6.77亿元 |
| 净利润 |
4,721.68万元 |
5,279.71万元 |
2,974.81万元 |
-7,893.15万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占22%、二季度占24%、三季度占24%、四季度占30%
本期净利润为-3,050.66万元，去年同期-3,322.09万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然（1）所得税费用本期支出440.35万元，去年同期支出86.01万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为200.87万元，去年同期为526.26万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为-2,447.14万元，去年同期为-3,821.74万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.58亿元 |
3.74亿元 |
22.52% |
| 营业成本 |
4.02亿元 |
3.37亿元 |
19.22% |
| 销售费用 |
1,512.69万元 |
893.67万元 |
69.27% |
| 管理费用 |
4,206.34万元 |
3,913.67万元 |
7.48% |
| 财务费用 |
1,464.13万元 |
1,854.68万元 |
-21.06% |
| 研发费用 |
583.29万元 |
526.10万元 |
10.87% |
| 所得税费用 |
440.35万元 |
86.01万元 |
411.99% |
2024年一季度主营业务利润为-2,447.14万元，去年同期为-3,821.74万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为4.58亿元，同比增长22.52%；（2）毛利率本期为12.11%，同比增长了2.43%。
2024年一季度，企业资产负债率为70.20%，去年同期为56.74%，同比增长了13.46%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为40.98亿元，同比下降24.47%，另外总负债本期为28.77亿元，同比小幅下降6.55%。
日发精机负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了1,801.08万元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1,801.08万元，同比大幅下降。
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
| 流动比率 |
0.77 |
1.78 |
1.64 |
1.23 |
1.33 |
| 速动比率 |
0.33 |
0.86 |
1.01 |
0.63 |
0.72 |
| 现金比率(%) |
0.13 |
0.48 |
0.62 |
0.20 |
0.16 |
| 资产负债率(%) |
70.20 |
56.74 |
49.70 |
53.13 |
52.72 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
48.16 |
5.25 |
9.16 |
43.34 |
37.97 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
0.06 |
0.13 |
0.12 |
0.14 |
-0.02 |
| 货币资金/短期债务 |
0.23 |
1.77 |
1.26 |
0.33 |
0.36 |
流动比率为0.77，去年同期为1.78，同比大幅下降，流动比率降低到了一个较低的水平。
另外速动比率为0.33，去年同期为0.86，同比大幅下降，速动比率降低到了一个较低的水平。
而且现金比率为0.13，去年同期为0.48，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。
日发精机属于高端装备制造业中的数控机床及航空零部件制造领域。 中国数控机床行业近三年受智能制造政策推动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破4200亿元，高端数控系统国产化率提升至37%。未来趋势聚焦智能化、精密化，航空航天及新能源汽车领域需求驱动增长，预计2026年市场规模将达5500亿元，五轴联动等核心技术国产替代加速。
日发精机在国内五轴联动数控机床细分领域位列前五，2024年航空航天领域市占率约9.3%，核心客户包括中国商飞、中航工业等头部企业，其航空零部件业务营收占比超40%，数控机床业务营收规模稳居行业前十。
