云路股份(688190)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
青岛云路先进材料技术股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“中国航空发动机集团有限公司”。公司的主营业务是先进磁性金属材料的设计、研发、生产和销售；公司主要产品是非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末三大材料及其制品系列，包括非晶合金薄带及铁心、纳米晶超薄带、雾化和破碎粉末及磁粉芯等产品。
根据云路股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.43亿元，同比增长15.08%。扣非净利润6,850.96万元，同比小幅增长4.90%。本期经营活动产生的现金流净额为1,344.90万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为磁性材料行业，主要产品包括非晶合金薄带及其制品和纳米晶产品两项，其中非晶合金薄带及其制品占比77.18%，纳米晶产品占比12.79%。
2021年-2023年非晶合金薄带及其制品营收呈大幅增长趋势，从2021年的6.36亿元，大幅增长到2023年的13.68亿元。2021年-2023年非晶合金薄带及其制品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的22.26%，大幅增长到了2023年的34.2%。
2023年，该产品名称由“非晶合金薄带及其制”变更为“非晶合金薄带及其制品”。
2021年-2023年纳米晶产品营收呈小幅增长趋势，从2021年的2.12亿元，小幅增长到2023年的2.27亿元。2021年-2023年纳米晶产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的32.96%，大幅下降到了2023年的19.43%。
2021年-2023年磁性粉末及其营收呈大幅增长趋势，从2021年的8,380.95万元，大幅增长到2023年的1.42亿元。2023年磁性粉末及其毛利率为11.16%，同比去年的1.73%大幅增长了近5倍。
2023年，该产品名称由“磁性粉末及其制品”变更为“磁性粉末及其”。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
4.43亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
7,562.75万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
3.85亿元 |
4.63亿元 |
4.55亿元 |
4.69亿元 |
| 净利润 |
7,345.56万元 |
9,085.59万元 |
7,393.27万元 |
9,376.33万元 |
| 2022 |
营业收入 |
2.91亿元 |
3.48亿元 |
3.91亿元 |
4.17亿元 |
| 净利润 |
3,830.87万元 |
5,182.08万元 |
6,115.12万元 |
7,516.16万元 |
| 2021 |
营业收入 |
1.86亿元 |
2.28亿元 |
2.52亿元 |
2.69亿元 |
| 净利润 |
2,603.91万元 |
3,515.62万元 |
2,804.74万元 |
3,050.77万元 |
2021-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占27%、四季度占27%
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.43亿元 |
3.85亿元 |
15.08% |
| 营业成本 |
3.09亿元 |
2.73亿元 |
13.15% |
| 销售费用 |
997.40万元 |
898.25万元 |
11.04% |
| 管理费用 |
1,092.69万元 |
774.06万元 |
41.16% |
| 财务费用 |
-75.60万元 |
311.94万元 |
-124.24% |
| 研发费用 |
2,694.08万元 |
1,296.06万元 |
107.87% |
| 所得税费用 |
957.21万元 |
1,004.29万元 |
-4.69% |
2024年一季度主营业务利润为8,444.33万元，去年同期为7,627.89万元，同比小幅增长10.70%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.43亿元，同比增长15.08%；（2）毛利率本期为30.25%，同比小幅增长了1.19%。
截止到2025年6月20日，云路股份近十二个月的滚动营收为19亿元，在金属材料行业中，云路股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为9名。
金属材料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 甬金股份 |
419 |
10.10 |
8.05 |
10.85 |
| 有研新材 |
91 |
-17.11 |
1.48 |
-14.80 |
| 安泰科技 |
76 |
6.49 |
3.72 |
29.43 |
| 华达新材 |
69 |
-6.61 |
2.29 |
15.76 |
| 有研粉材 |
32 |
5.11 |
0.59 |
-9.92 |
| 温州宏丰 |
31 |
10.03 |
-0.74 |
-- |
| 新莱应材 |
28 |
11.52 |
2.26 |
10.05 |
| 东尼电子 |
20 |
13.94 |
0.12 |
-29.88 |
| 云路股份 |
19 |
26.63 |
3.61 |
44.46 |
| 华光新材 |
19 |
16.56 |
0.81 |
21.27 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
磁性材料行业（非晶、纳米晶等软磁材料研发制造） 磁性材料行业近三年受益于新能源、智能电网及电动汽车需求增长，全球市场规模年均增速超8%，2024年预估达580亿元。未来随着高频电力电子器件、无线充电及绿色能源政策推动，非晶材料渗透率将持续提升，预计2025年市场空间突破650亿元，高性能软磁复合材料成为核心增长点
