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分析报告

紫江企业(600210)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长

上海紫江企业集团股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“沈雯”。公司主营业务是包装业务。其主要产品包括PET 瓶及瓶坯、瓶盖、标签、喷铝纸及纸板、彩色纸包装印刷、薄膜基材、饮料OEM等产品。

根据紫江企业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收22.43亿元,同比基本持平。扣非净利润1.57亿元,同比大幅增长35.63%。紫江企业2024年第一季度净利润1.64亿元,业绩同比增长21.94%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为工业,占比高达85.16%,主要产品包括彩色纸包装印刷、PET瓶及瓶坯、皇冠盖及标签、OEM饮料四项,彩色纸包装印刷占比21.37%,PET瓶及瓶坯占比18.07%,皇冠盖及标签占比14.59%,OEM饮料占比9.68%。

1、彩色纸包装印刷

2016年-2023年彩色纸包装印刷营收呈大幅增长趋势,从2016年的11.79亿元,大幅增长到2023年的19.48亿元。2023年彩色纸包装印刷毛利率为20.19%,同比去年的21.55%小幅下降了6.31%。

2、PET瓶及瓶坯

2023年PET瓶及瓶坯营收16.48亿元,同比去年的17.11亿元小幅下降了3.72%。2021年-2023年PET瓶及瓶坯毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的32.22%,小幅下降到了2023年的27.6%。

3、皇冠盖及标签

2023年皇冠盖及标签营收13.30亿元,同比去年的15.23亿元小幅下降了12.7%。同期,2023年皇冠盖及标签毛利率为13.49%,同比去年的10.28%大幅增长了31.23%。

4、OEM饮料

2023年OEM饮料营收8.82亿元,同比去年的7.91亿元小幅增长了11.62%。2020年-2023年OEM饮料毛利率呈下降趋势,从2020年的31.67%,下降到了2023年的24.93%。

5、铝塑膜

2021年-2023年铝塑膜营收呈大幅增长趋势,从2021年的3.65亿元,大幅增长到2023年的7.07亿元。2021年-2023年铝塑膜毛利率呈下降趋势,从2021年的32.44%,下降到了2023年的25.45%。

2021年,该产品名称由“薄膜”变更为“铝塑膜”。

6、快速消费品商贸

2019年-2023年快速消费品商贸营收呈大幅下降趋势,从2019年的17.90亿元,大幅下降到2023年的6.91亿元。2023年快速消费品商贸毛利率为4.01%,同比去年的2.38%大幅增长了68.49%。

7、塑料防盗盖

2023年塑料防盗盖营收5.59亿元,同比去年的3.27亿元大幅增长了70.86%。2021年-2023年塑料防盗盖毛利率呈下降趋势,从2021年的23.3%,下降到了2023年的18.35%。

8、PA/PE膜

2023年PA/PE膜营收3.26亿元,同比去年的4.00亿元下降了18.6%。2020年-2023年PA/PE膜毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的31.77%,大幅下降到了2023年的20.7%。

2021年,该产品名称由“薄膜”变更为“PA/PE膜”。

9、喷铝纸及纸板

2021年-2023年喷铝纸及纸板营收呈小幅下降趋势,从2021年的3.23亿元,小幅下降到2023年的2.78亿元。2023年喷铝纸及纸板毛利率为10.8%,同比去年的18.57%大幅下降了41.84%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 22.43亿元 - - -
净利润 1.64亿元 - - -
2023 营业收入 22.42亿元 25.03亿元 25.88亿元 17.82亿元
净利润 1.35亿元 2.01亿元 1.57亿元 1.22亿元
2022 营业收入 23.53亿元 22.70亿元 26.28亿元 23.56亿元
净利润 1.36亿元 1.29亿元 2.17亿元 1.92亿元
2021 营业收入 22.54亿元 26.17亿元 24.02亿元 22.56亿元
净利润 1.32亿元 2.22亿元 1.12亿元 1.37亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占27%、三季度占27%、四季度占22%

PART 3
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长21.94%

本期净利润为1.64亿元,去年同期1.34亿元,同比增长21.94%。

净利润同比增长的原因是(1)主营业务利润本期为1.82亿元,去年同期为1.64亿元,同比小幅增长;(2)其他收益本期为1,464.42万元,去年同期为469.07万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长11.25%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 22.43亿元 22.42亿元 0.03%
营业成本 17.47亿元 17.61亿元 -0.83%
销售费用 3,675.46万元 4,735.32万元 -22.38%
管理费用 1.64亿元 1.55亿元 6.22%
财务费用 1,734.19万元 2,280.80万元 -23.97%
研发费用 7,855.03万元 7,368.84万元 6.60%
所得税费用 3,571.47万元 3,501.34万元 2.00%

2024年一季度主营业务利润为1.82亿元,去年同期为1.64亿元,同比小幅增长11.25%。

虽然管理费用本期为1.64亿元,同比小幅增长6.22%,不过(1)销售费用本期为3,675.46万元,同比下降22.38%;(2)财务费用本期为1,734.19万元,同比下降23.97%;(3)毛利率本期为22.13%,同比小幅增长了0.67%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,紫江企业近十二个月的滚动营收为106亿元,在塑料包装行业中,紫江企业的全球营收规模排名为7名,全国排名为3名。

塑料包装营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Amcor 安姆科 981 1.98 52 -8.05
Berry 881 -3.99 37 -11.04
Silgan 421 1.03 20 -8.35
Sealed Air 希悦尔 388 -0.86 19 -19.47
华润材料 181 12.78 -5.70 --
万凯新材 172 21.59 -3.00 --
紫江企业 106 3.74 8.09 13.50
永新股份 35 5.25 4.68 13.98
力合科创 23 -8.29 2.45 -26.99
王子新材 20 4.66 -0.69 --

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