分析报告

赛科希德(688338)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

北京赛科希德科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“吴仕明”。公司致力于血栓与止血体外诊断领域的检测仪器、试剂及耗材的研发、生产和销售,为医疗机构提供凝血、血液流变、血沉压积、血小板聚集等自动化检测仪器及配套的试剂和耗材。

根据赛科希德2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7,581.86万元，同比小幅增长13.56%。扣非净利润3,026.53万元，同比小幅增长14.23%。赛科希德2024年第一季度净利润3,041.69万元，业绩同比小幅增长14.44%。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括试剂产品、耗材产品、仪器产品三项，试剂产品占比57.95%，耗材产品占比21.25%，仪器产品占比20.62%。

1、凝血试剂

2020年-2023年凝血试剂营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.10亿元，大幅增长到2023年的1.58亿元。2020年-2023年凝血试剂毛利率呈小幅增长趋势，从2020年的68.53%，小幅增长到了2023年的73.39%。

2、凝血耗材

2023年凝血耗材营收5,347.13万元，同比去年的4,774.20万元小幅增长了12.0%。2021年-2023年凝血耗材毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的60.0%，小幅增长到了2023年的64.15%。

3、凝血仪器

2023年凝血仪器营收4,268.39万元，同比去年的3,177.15万元大幅增长了34.35%。同期，2023年凝血仪器毛利率为20.22%，同比去年的17.62%小幅增长了14.76%。

PART 2

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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比小幅增长14.44%

本期净利润为3,041.69万元，去年同期2,657.98万元，同比小幅增长14.44%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失23.29万元，去年同期收益35.21万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为3,492.81万元，去年同期为3,027.67万元，同比增长。

2、主营业务利润同比增长15.36%

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	7,581.86万元	6,676.35万元	13.56%
营业成本	2,715.22万元	2,559.02万元	6.10%
销售费用	919.98万元	924.16万元	-0.45%
管理费用	606.66万元	324.02万元	87.23%
财务费用	-722.60万元	-620.51万元	-16.45%
研发费用	469.51万元	381.16万元	23.18%
所得税费用	513.71万元	476.09万元	7.90%

2024年一季度主营业务利润为3,492.81万元，去年同期为3,027.67万元，同比增长15.36%。

虽然管理费用本期为606.66万元，同比大幅增长87.23%，不过（1）营业总收入本期为7,581.86万元，同比小幅增长13.56%；（2）毛利率本期为64.19%，同比小幅增长了2.52%，推动主营业务利润同比增长。

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

赛科希德属于医疗器械行业中的体外诊断（IVD）细分领域，专注于血栓与止血诊断领域的产品研发与生产。体外诊断行业近三年受精准医疗政策支持及检测需求升级驱动，年复合增长率超15%，2025年全球市场规模预计突破1300亿美元。中国市场增速领先，2024年市场规模已达1200亿元，未来趋势聚焦于自动化设备普及、分子诊断技术迭代及POCT场景扩展，血栓与止血诊断子领域因老龄化加剧维持10%以上年增长。

2、市场地位及占有率

赛科希德在国内血栓与止血诊断领域位居前三，2024年凝血检测仪器装机量超8000台，试剂销售收入占主营业务75%，细分市场占有率约12%，仅次于国际巨头希森美康和沃芬。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
赛科希德（688338）	血栓与止血诊断仪器及试剂研发生产商，覆盖凝血、血流变检测	2025年凝血试剂营收占比78%，装机量年增15%
迈瑞医疗（300760）	综合性医疗器械龙头，IVD业务涵盖血球、生化、化学发光等领域	2024年化学发光业务营收占比31%，国内市占率19%
万孚生物（300482）	POCT快速诊断产品主导企业，涵盖凝血、传染病检测	2025年血栓标志物检测卡营收同比增40%
安图生物（603658）	免疫诊断和微生物检测方案提供商，布局凝血自动化流水线	2024年凝血试剂供货规模突破3亿人份
新产业（300832）	化学发光免疫分析领域头部企业，拓展凝血诊断产品线	2025年凝血检测设备出货量超2000台

总结

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1、经营分析总结

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