赛科希德(688338)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
北京赛科希德科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“吴仕明”。公司致力于血栓与止血体外诊断领域的检测仪器、试剂及耗材的研发、生产和销售,为医疗机构提供凝血、血液流变、血沉压积、血小板聚集等自动化检测仪器及配套的试剂和耗材。
根据赛科希德2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7,581.86万元,同比小幅增长13.56%。扣非净利润3,026.53万元,同比小幅增长14.23%。赛科希德2024年第一季度净利润3,041.69万元,业绩同比小幅增长14.44%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医药制造业,主要产品包括试剂产品、耗材产品、仪器产品三项,试剂产品占比57.95%,耗材产品占比21.25%,仪器产品占比20.62%。
1、凝血试剂
2020年-2023年凝血试剂营收呈大幅增长趋势,从2020年的1.10亿元,大幅增长到2023年的1.58亿元。2020年-2023年凝血试剂毛利率呈小幅增长趋势,从2020年的68.53%,小幅增长到了2023年的73.39%。
2、凝血耗材
2023年凝血耗材营收5,347.13万元,同比去年的4,774.20万元小幅增长了12.0%。2021年-2023年凝血耗材毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的60.0%,小幅增长到了2023年的64.15%。
3、凝血仪器
2023年凝血仪器营收4,268.39万元,同比去年的3,177.15万元大幅增长了34.35%。同期,2023年凝血仪器毛利率为20.22%,同比去年的17.62%小幅增长了14.76%。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长14.44%
本期净利润为3,041.69万元,去年同期2,657.98万元,同比小幅增长14.44%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失23.29万元,去年同期收益35.21万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为3,492.81万元,去年同期为3,027.67万元,同比增长。
2、主营业务利润同比增长15.36%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 7,581.86万元 | 6,676.35万元 | 13.56% |
营业成本 | 2,715.22万元 | 2,559.02万元 | 6.10% |
销售费用 | 919.98万元 | 924.16万元 | -0.45% |
管理费用 | 606.66万元 | 324.02万元 | 87.23% |
财务费用 | -722.60万元 | -620.51万元 | -16.45% |
研发费用 | 469.51万元 | 381.16万元 | 23.18% |
所得税费用 | 513.71万元 | 476.09万元 | 7.90% |
2024年一季度主营业务利润为3,492.81万元,去年同期为3,027.67万元,同比增长15.36%。
虽然管理费用本期为606.66万元,同比大幅增长87.23%,不过(1)营业总收入本期为7,581.86万元,同比小幅增长13.56%;(2)毛利率本期为64.19%,同比小幅增长了2.52%,推动主营业务利润同比增长。
行业分析
1、行业发展趋势
赛科希德属于医疗器械行业中的体外诊断(IVD)细分领域,专注于血栓与止血诊断领域的产品研发与生产。 体外诊断行业近三年受精准医疗政策支持及检测需求升级驱动,年复合增长率超15%,2025年全球市场规模预计突破1300亿美元。中国市场增速领先,2024年市场规模已达1200亿元,未来趋势聚焦于自动化设备普及、分子诊断技术迭代及POCT场景扩展,血栓与止血诊断子领域因老龄化加剧维持10%以上年增长。
2、市场地位及占有率
赛科希德在国内血栓与止血诊断领域位居前三,2024年凝血检测仪器装机量超8000台,试剂销售收入占主营业务75%,细分市场占有率约12%,仅次于国际巨头希森美康和沃芬。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
赛科希德(688338) | 血栓与止血诊断仪器及试剂研发生产商,覆盖凝血、血流变检测 | 2025年凝血试剂营收占比78%,装机量年增15% |
迈瑞医疗(300760) | 综合性医疗器械龙头,IVD业务涵盖血球、生化、化学发光等领域 | 2024年化学发光业务营收占比31%,国内市占率19% |
万孚生物(300482) | POCT快速诊断产品主导企业,涵盖凝血、传染病检测 | 2025年血栓标志物检测卡营收同比增40% |
安图生物(603658) | 免疫诊断和微生物检测方案提供商,布局凝血自动化流水线 | 2024年凝血试剂供货规模突破3亿人份 |
新产业(300832) | 化学发光免疫分析领域头部企业,拓展凝血诊断产品线 | 2025年凝血检测设备出货量超2000台 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润3,041.69万元,较上期有所增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润3,492.81万元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 56 | 85 | 60 | 81 | 60 |
行业中位数 | 62 | 67 | 53 | 68 | 47 |
行业排名 | 22 | 7 | 6 | 9 | 9 |
体外诊断行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 九强生物 | 86 | 迈瑞医疗 | 91 |
2 | 迈瑞医疗 | 82 | 新产业 | 91 |
3 | 理邦仪器 | 78 | 普门科技 | 90 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,赛科希德近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月24日,赛科希德的PE-TTM是21.66,而体外诊断行业的PE-TTM是19.33,赛科希德高于体外诊断行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
赛科希德 | 3.461772 | 1336 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
赛科希德 | 4.631876 | 683 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
赛科希德神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.4617 | 4.6318 | 10 | 869 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 英诺特 | 571 | 115 |
2 | 美康生物 | 766 | 179 |
3 | 迪瑞医疗 | 977 | 288 |
文章来源:碧湾App
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