新凤鸣(603225)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
新凤鸣集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“庄奎龙”。公司从事的主要业务为民用涤纶长丝及其主要原材料之一PTA的研发、生产和销售。公司的主要产品为PTA、POY、FDY、DTY、短纤、聚酯切片及再生聚酯。
根据新凤鸣2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收144.52亿元，同比增长15.53%。扣非净利润2.30亿元，同比大幅增长102.96%。新凤鸣2024年第一季度净利润2.75亿元，业绩同比大幅增长45.24%。
2023年公司的主要业务为化纤，占比高达93.30%，主要产品包括POY、FDY、短纤三项，POY占比51.18%，FDY占比17.74%，短纤占比12.38%。
2020年-2023年POY营收呈大幅增长趋势，从2020年的166.46亿元，大幅增长到2023年的314.58亿元。2023年POY毛利率为4.91%，同比去年的2.74%大幅增长了79.2%。
2020年-2023年FDY营收呈大幅增长趋势，从2020年的45.25亿元，大幅增长到2023年的109.05亿元。2023年FDY毛利率为11.18%，同比去年的6.63%大幅增长了68.63%。
2021年-2023年短纤营收呈大幅增长趋势，从2021年的3,992.37万元，大幅增长到2023年的76.08亿元。2021年-2023年短纤毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-1.5%，大幅增长到了2023年的2.37%。
2020年-2023年DTY营收呈大幅增长趋势，从2020年的23.35亿元，大幅增长到2023年的65.08亿元。2023年DTY毛利率为5.49%，同比去年的3.07%大幅增长了78.83%。
本期净利润为2.75亿元，去年同期1.90亿元，同比大幅增长45.24%。
虽然公允价值变动收益本期为1,144.98万元，去年同期为3,955.73万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.77亿元，去年同期为1.14亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1.20亿元，去年同期为5,716.90万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为1,712.43万元，去年同期为-1,430.72万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
144.52亿元 |
125.10亿元 |
15.53% |
| 营业成本 |
136.00亿元 |
118.31亿元 |
14.95% |
| 销售费用 |
1,805.71万元 |
2,134.36万元 |
-15.40% |
| 管理费用 |
1.87亿元 |
1.56亿元 |
20.14% |
| 财务费用 |
1.65亿元 |
1.53亿元 |
8.05% |
| 研发费用 |
2.61亿元 |
2.04亿元 |
27.69% |
| 所得税费用 |
3,338.39万元 |
1,993.28万元 |
67.48% |
2024年一季度主营业务利润为1.77亿元，去年同期为1.14亿元，同比大幅增长56.17%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为144.52亿元，同比增长15.53%；（2）毛利率本期为5.90%，同比小幅增长了0.48%。
新凤鸣2024年一季度非主营业务利润为1.31亿元，去年同期为9,578.51万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.77亿元 |
64.48% |
1.14亿元 |
56.17% |
| 资产减值损失 |
-2,922.33万元 |
-10.62% |
-772.56万元 |
-278.27% |
| 其他收益 |
1.20亿元 |
43.73% |
5,716.90万元 |
110.50% |
| 其他 |
4,023.60万元 |
14.62% |
4,643.27万元 |
-13.35% |
| 净利润 |
2.75亿元 |
100.00% |
1.90亿元 |
45.24% |
截止到2025年6月20日，新凤鸣近十二个月的滚动营收为671亿元，在涤纶行业中，新凤鸣的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
涤纶营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 荣盛石化 |
3265 |
22.63 |
7.24 |
-61.63 |
| 恒力石化 |
2364 |
6.09 |
70 |
-23.17 |
| 恒逸石化 |
1255 |
-0.92 |
2.34 |
-59.06 |
| 桐昆股份 |
1013 |
19.66 |
12 |
-45.27 |
| 新凤鸣 |
671 |
14.43 |
11 |
-21.26 |
| 百宏实业 |
206 |
13.15 |
7.48 |
-24.81 |
| 海利得 |
59 |
5.21 |
4.11 |
-10.62 |
| Unifi 仪化宇辉 |
42 |
-4.46 |
-3.41 |
-- |
| 华西股份 |
33 |
10.49 |
1.17 |
-29.97 |
| 优彩资源 |
24 |
13.28 |
0.84 |
-5.99 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
新凤鸣属于涤纶长丝行业，主要从事聚酯纤维及PTA（精对苯二甲酸）的研发、生产和销售。 涤纶长丝行业近三年受内外需驱动持续扩张，2022年国内产量达4276万吨，占化纤总产量65.9%。当前行业集中度提升，龙头企业加速产能整合，未来趋势聚焦高端化、差异化产品开发，绿色制造与智能化升级推动行业结构性增长，预计市场空间将随纺织服装、工业应用需求稳步扩容。
