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分析报告

中建环能(300425)2024年一季报深度解读:信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比大幅下降

中建环能科技股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“中国建筑集团有限公司”。公司自创立以来始终以提供优质的水环境服务,改善水环境质量为己任,致力于成为世界先进的环境技术产品与解决方案提供商。公司秉承上善治水之理念,坚持研产销一体化发展。

根据中建环能2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.12亿元,同比小幅增长6.00%。扣非净利润51.24万元,同比大幅下降89.24%。中建环能2024年第一季度净利润375.74万元,业绩同比大幅下降59.71%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为环保行业,占比高达76.65%,主要产品包括水处理和离心机及工业过程两项,其中水处理占比73.68%,离心机及工业过程占比22.75%。

1、水处理

2023年水处理营收12.31亿元,同比去年的13.03亿元小幅下降了5.5%。同期,2023年水处理毛利率为39.57%,同比去年的35.2%小幅增长了12.41%。

2、离心机及工业过程

2023年离心机及工业过程营收3.80亿元,同比去年的3.62亿元小幅增长了4.9%。同期,2023年离心机及工业过程毛利率为26.04%,同比去年的26.96%小幅下降了3.41%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2.12亿元 - - -
净利润 375.74万元 - - -
2023 营业收入 2.00亿元 3.95亿元 2.67亿元 8.09亿元
净利润 932.55万元 4,003.78万元 -310.03万元 1.33亿元
2022 营业收入 2.80亿元 2.83亿元 2.54亿元 9.02亿元
净利润 2,586.46万元 2,657.25万元 913.89万元 1.37亿元
2021 营业收入 1.84亿元 2.61亿元 3.04亿元 7.12亿元
净利润 2,829.91万元 3,132.86万元 4,728.17万元 7,715.23万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占14%、二季度占19%、三季度占18%、四季度占49%

PART 3
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信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅增加6.00%,净利润同比大幅降低59.71%

2024年一季度,中建环能营业总收入为2.12亿元,去年同期为2.00亿元,同比小幅增长6.00%,净利润为375.74万元,去年同期为932.55万元,同比大幅下降59.71%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然(1)营业外利润本期为246.83万元,去年同期为-19.39万元,扭亏为盈;(2)所得税费用本期支出165.32万元,去年同期支出389.23万元,同比大幅下降。

但是信用减值损失本期收益274.22万元,去年同期收益1,517.66万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.12亿元 2.00亿元 6.00%
营业成本 1.48亿元 1.32亿元 12.54%
销售费用 2,963.43万元 3,510.07万元 -15.57%
管理费用 2,578.62万元 2,965.63万元 -13.05%
财务费用 485.12万元 253.37万元 91.47%
研发费用 858.81万元 671.66万元 27.87%
所得税费用 165.32万元 389.23万元 -57.53%

2024年一季度主营业务利润为-681.71万元,去年同期为-758.85万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为30.12%,同比小幅下降了4.06%,不过(1)营业总收入本期为2.12亿元,同比小幅增长6.00%;(2)销售费用本期为2,963.43万元,同比下降15.57%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比大幅下降

中建环能2024年一季度非主营业务利润为1,222.77万元,去年同期为2,080.63万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -681.71万元 -181.43% -758.85万元 10.17%
营业外收入 247.12万元 65.77% 7.22万元 3323.30%
其他收益 703.30万元 187.18% 561.76万元 25.20%
信用减值损失 274.22万元 72.98% 1,517.66万元 -81.93%
其他 -1.30万元 -0.35% 47.21万元 -102.75%
净利润 375.74万元 100.00% 932.55万元 -59.71%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,中建环能近十二个月的滚动营收为15亿元,在水处理行业中,中建环能的全国排名为10名,全球排名为15名。

水处理营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Xylem 赛莱默 616 18.12 64 27.74
Veralto 373 3.38 60 -1.10
Pentair 滨特尔 294 2.74 45 4.19
碧水源 85 -3.62 0.59 -53.53
中国光大水务 63 -0.29 9.56 -4.52
节能国祯 38 -5.01 3.67 -0.00
Aris Water Solutions 31 23.84 1.93 --
万邦达 27 10.77 0.36 -44.85
泰和科技 24 2.20 1.21 -24.35
武汉天源 20 37.73 3.33 27.66
... ... ... ... ...
中建环能 15 1.69 0.88 -21.21

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

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