德尔未来(002631)2024年一季报深度解读：所得税费用由收益变为支出推动净利润同比亏损减小
德尔未来科技控股集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“汝继勇”。公司的主营业务是木地板,定制家具及密度板等大家居产品的研发,生产和销售；石墨烯制备设备的研发,生产和销售，以及石墨烯等新材料相关产品的应用推广。公司主要产品包括强化复合地板、实木复合地板、实木地板等。
根据德尔未来2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.55亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,818.66万元，较去年同期亏损增大。德尔未来2024年第一季度净利润-2,144.15万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2023年公司的主要业务为家居行业，占比高达96.87%，主要产品包括地板类和定制家居两项，其中地板类占比57.95%，定制家居占比37.73%。
2023年地板类营收11.20亿元，同比去年的10.11亿元小幅增长了10.79%。2016年-2023年地板类毛利率呈大幅下降趋势，从2016年的33.39%，大幅下降到了2023年的21.02%。
2019年，该产品名称由“木地板”变更为“地板类”。
2021年-2023年定制衣柜营收呈下降趋势，从2021年的9.12亿元，下降到2023年的7.29亿元。2023年定制衣柜毛利率为25.79%，同比去年的24.28%小幅增长了6.22%。
2023年，该产品名称由“定制家居类”变更为“定制衣柜”。
本期净利润为-2,144.15万元，去年同期-2,247.52万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然（1）其他收益本期为86.64万元，去年同期为787.08万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失441.23万元，去年同期收益43.98万元，同比大幅下降。
但是（1）所得税费用本期收益136.92万元，去年同期支出261.89万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益222.16万元，去年同期损失172.02万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为-3,365.70万元，去年同期为-3,633.72万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.55亿元 |
2.62亿元 |
-2.38% |
| 营业成本 |
2.03亿元 |
2.14亿元 |
-5.03% |
| 销售费用 |
3,658.56万元 |
3,859.49万元 |
-5.21% |
| 管理费用 |
2,336.93万元 |
1,989.76万元 |
17.45% |
| 财务费用 |
1,364.50万元 |
1,235.87万元 |
10.41% |
| 研发费用 |
700.83万元 |
689.34万元 |
1.67% |
| 所得税费用 |
-136.92万元 |
261.89万元 |
-152.28% |
2024年一季度主营业务利润为-3,365.70万元，去年同期为-3,633.72万元，较去年同期亏损有所减小。
| 主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 毛利率 |
20.43% |
2.22% |
管理费用 |
2,336.93万元 |
17.45% |
| |
|
|
营业总收入 |
2.55亿元 |
-2.38% |
德尔未来2024年一季度非主营业务利润为1,084.63万元，去年同期为1,648.09万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,365.70万元 |
156.97% |
-3,633.72万元 |
7.38% |
| 投资收益 |
702.10万元 |
-32.75% |
635.17万元 |
10.54% |
| 公允价值变动收益 |
440.99万元 |
-20.57% |
357.47万元 |
23.36% |
| 信用减值损失 |
-441.23万元 |
20.58% |
43.98万元 |
-1103.35% |
| 其他 |
499.88万元 |
-23.31% |
677.98万元 |
-26.27% |
| 净利润 |
-2,144.15万元 |
100.00% |
-2,247.52万元 |
4.60% |
截止到2025年6月20日，德尔未来近十二个月的滚动营收为15亿元，在木板地板行业中，德尔未来的全国排名为5名，全球排名为11名。
木板地板营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Mohawk Industries 莫霍克工业 |
779 |
-1.09 |
37 |
-20.57 |
| Universal Forest Products |
478 |
-8.33 |
30 |
-8.19 |
| Floor & Decor |
320 |
1.47 |
15 |
-11.62 |
| Louisiana-Pacific 路易斯安那太平洋 |
211 |
-13.56 |
30 |
-32.69 |
| Armstrong World Industries 阿姆斯特朗工业 |
104 |
9.32 |
19 |
13.08 |
| Interface |
95 |
3.10 |
6.25 |
16.33 |
| 兔宝宝 |
92 |
-0.85 |
5.85 |
-6.31 |
| 大亚圣象 |
53 |
-15.13 |
1.39 |
-38.41 |
| 丰林集团 |
20 |
-0.75 |
-1.20 |
-- |
| 平潭发展 |
16 |
-0.90 |
-1.17 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 德尔未来 |
15 |
-9.15 |
-0.90 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
德尔未来属于家居建材行业，主营木地板及全屋定制家居产品。近三年受房地产调控影响，家居建材行业增速放缓，但存量房翻新及智能化、定制化需求驱动结构性增长，2024年市场规模约2.3万亿元，预计2025年智能家居渗透率超25%，整装定制细分赛道年复合增长率维持12%以上，绿色环保材料应用率提升至60%。
德尔未来在家居建材行业处于区域龙头地位，木地板品类市占率约3.5%居全国前五，全屋定制业务通过子公司百得胜整装实现，2024年该板块营收占比约32%，整体行业排名在十名左右。
