迈克生物(300463)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
迈克生物股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“唐勇”。公司主要从事体外诊断产品研发、生产、销售和服务。主要产品类型有生化类产品、免疫类产品、分子诊断产品、临检类产品、凝血产品、血型产品、快速检测平台、病理产品平台。
根据迈克生物2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.16亿元,同比小幅下降8.88%。扣非净利润1.18亿元,同比基本持平。迈克生物2024年第一季度净利润1.24亿元,业绩同比小幅增长5.45%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为体外诊断产品,主要产品包括自主产品和代理产品两项,其中自主产品占比64.94%,代理产品占比33.89%。
1、自主产品
2023年自主产品营收18.80亿元,同比去年的23.12亿元下降了18.67%。同期,2023年自主产品毛利率为74.64%,同比去年的71.77%小幅增长了4.0%。
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长5.45%
本期净利润为1.24亿元,去年同期1.18亿元,同比小幅增长5.45%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然主营业务利润本期为1.33亿元,去年同期为1.44亿元,同比小幅下降;
但是(1)公允价值变动收益本期为-158.34万元,去年同期为-722.33万元,亏损有所减小;(2)所得税费用本期支出1,173.98万元,去年同期支出1,721.55万元,同比大幅下降;(3)资产减值损失本期损失9.37万元,去年同期损失505.56万元,同比大幅下降;(4)营业外利润本期为-46.17万元,去年同期为-526.71万元,亏损有所减小。
2、主营业务利润同比小幅下降7.49%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 6.16亿元 | 6.76亿元 | -8.88% |
营业成本 | 2.62亿元 | 3.02亿元 | -13.13% |
销售费用 | 1.21亿元 | 1.28亿元 | -5.49% |
管理费用 | 3,269.18万元 | 3,357.43万元 | -2.63% |
财务费用 | 382.80万元 | 622.23万元 | -38.48% |
研发费用 | 5,952.41万元 | 5,834.55万元 | 2.02% |
所得税费用 | 1,173.98万元 | 1,721.55万元 | -31.81% |
2024年一季度主营业务利润为1.33亿元,去年同期为1.44亿元,同比小幅下降7.49%。
虽然毛利率本期为57.41%,同比小幅增长了2.08%,不过营业总收入本期为6.16亿元,同比小幅下降8.88%,导致主营业务利润同比小幅下降。
全国排名
截止到2025年6月20日,迈克生物近十二个月的滚动营收为25亿元,在体外诊断行业中,迈克生物的全国排名为5名,全球排名为14名。
体外诊断营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Roche 罗氏 | 5502 | -0.22 | 730 | -15.93 |
Thermo Fisher Scientific 赛默飞 | 3083 | 3.03 | 455 | -6.40 |
Abbott Laboratories 雅培 | 3016 | -0.88 | 963 | 23.76 |
Siemens Healthineers 西门子医疗系统 | 1851 | 7.51 | 161 | 3.97 |
Danaher 丹纳赫 | 1716 | -6.76 | 280 | -15.37 |
迈瑞医疗 | 367 | 13.27 | 117 | 13.40 |
bioMerieux | 329 | 5.64 | 36 | -10.41 |
Sysmex 希森美康 | 252 | 11.82 | 27 | 6.77 |
DiaSorin | 98 | -1.44 | 15 | -15.59 |
润达医疗 | 83 | -2.11 | 0.55 | -47.42 |
... | ... | ... | ... | ... |
迈克生物 | 25 | -13.81 | 1.27 | -49.01 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
迈克生物属于医疗器械行业中的体外诊断(IVD)细分领域。 近三年,中国体外诊断行业受政策集采、医保控费等影响,市场增速阶段性承压,但自主创新产品占比持续提升,行业逐步向高端自动化、分子诊断领域升级。预计未来三年,国内IVD市场将以约8%的复合增长率扩张,2025年市场规模有望突破1500亿元,其中化学发光、分子诊断等细分领域增速领先。
2、市场地位及占有率
迈克生物在国内IVD行业稳居第二梯队,2024年自主产品营收占比达73.55%,其中化学发光试剂市占率约4.2%,凝血诊断领域市占率约3.8%,在国产厂商中位列前五。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
迈克生物(300463) | 专注于体外诊断全产业链,覆盖生化、免疫、分子等六大技术平台 | 2024年自主常规产品收入占比超70%,凝血诊断试剂营收同比增长12% |
迈瑞医疗(300760) | 全球领先的医疗器械企业,IVD领域涵盖血液分析、化学发光等产品线 | 2024年化学发光仪器装机量突破6000台,试剂收入同比增长23% |
安图生物(603658) | 以免疫诊断为核心,重点布局微生物检测、分子诊断等领域 | 2024年化学发光试剂市占率约7.5%,位列国产厂商前三 |
新产业(300832) | 聚焦化学发光诊断,海外市场拓展成效显著 | 2024年海外营收占比升至38%,X8系列仪器全球装机超5万台 |
万孚生物(300482) | POCT领域龙头企业,覆盖心血管、传染病等检测项目 | 2024年心肌标志物检测试剂营收突破8亿元,占POCT业务45% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1.24亿元,较上期有所增长。
公司主营利润近4年一季度持续下降,由于营收的小幅下降,2024年一季度主营利润1.33亿元,较去年同期有所下降。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 60 | 71 | 56 | 76 | 54 |
行业中位数 | 62 | 67 | 53 | 68 | 47 |
行业排名 | 19 | 14 | 9 | 14 | 15 |
体外诊断行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 九强生物 | 86 | 迈瑞医疗 | 91 |
2 | 迈瑞医疗 | 82 | 新产业 | 91 |
3 | 理邦仪器 | 78 | 普门科技 | 90 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,迈克生物近期的市盈率在历史上处在中等的水平。
在2025年01月23日,迈克生物的PE-TTM是23.74,而体外诊断行业的PE-TTM是18.97,迈克生物高于体外诊断行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
迈克生物 | 2.887604 | 1701 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
迈克生物 | 3.238415 | 1360 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
迈克生物神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.8876 | 3.2384 | 16 | 1544 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 英诺特 | 571 | 115 |
2 | 美康生物 | 766 | 179 |
3 | 迪瑞医疗 | 977 | 288 |
文章来源:碧湾App
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