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迈克生物(300463)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负

迈克生物股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“唐勇”。公司主要从事体外诊断产品研发、生产、销售和服务。主要产品类型有生化类产品、免疫类产品、分子诊断产品、临检类产品、凝血产品、血型产品、快速检测平台、病理产品平台。

根据迈克生物2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.16亿元,同比小幅下降8.88%。扣非净利润1.18亿元,同比基本持平。迈克生物2024年第一季度净利润1.24亿元,业绩同比小幅增长5.45%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为体外诊断产品,主要产品包括自主产品和代理产品两项,其中自主产品占比64.94%,代理产品占比33.89%。

1、自主产品

2023年自主产品营收18.80亿元,同比去年的23.12亿元下降了18.67%。同期,2023年自主产品毛利率为74.64%,同比去年的71.77%小幅增长了4.0%。

PART 2
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负

1、净利润同比小幅增长5.45%

本期净利润为1.24亿元,去年同期1.18亿元,同比小幅增长5.45%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为1.33亿元,去年同期为1.44亿元,同比小幅下降;

但是(1)公允价值变动收益本期为-158.34万元,去年同期为-722.33万元,亏损有所减小;(2)所得税费用本期支出1,173.98万元,去年同期支出1,721.55万元,同比大幅下降;(3)资产减值损失本期损失9.37万元,去年同期损失505.56万元,同比大幅下降;(4)营业外利润本期为-46.17万元,去年同期为-526.71万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润同比小幅下降7.49%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.16亿元 6.76亿元 -8.88%
营业成本 2.62亿元 3.02亿元 -13.13%
销售费用 1.21亿元 1.28亿元 -5.49%
管理费用 3,269.18万元 3,357.43万元 -2.63%
财务费用 382.80万元 622.23万元 -38.48%
研发费用 5,952.41万元 5,834.55万元 2.02%
所得税费用 1,173.98万元 1,721.55万元 -31.81%

2024年一季度主营业务利润为1.33亿元,去年同期为1.44亿元,同比小幅下降7.49%。

虽然毛利率本期为57.41%,同比小幅增长了2.08%,不过营业总收入本期为6.16亿元,同比小幅下降8.88%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,迈克生物近十二个月的滚动营收为25亿元,在体外诊断行业中,迈克生物的全国排名为5名,全球排名为14名。

体外诊断营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Roche 罗氏 5502 -0.22 730 -15.93
Thermo Fisher Scientific 赛默飞 3083 3.03 455 -6.40
Abbott Laboratories 雅培 3016 -0.88 963 23.76
Siemens Healthineers 西门子医疗系统 1851 7.51 161 3.97
Danaher 丹纳赫 1716 -6.76 280 -15.37
迈瑞医疗 367 13.27 117 13.40
bioMerieux 329 5.64 36 -10.41
Sysmex 希森美康 252 11.82 27 6.77
DiaSorin 98 -1.44 15 -15.59
润达医疗 83 -2.11 0.55 -47.42
... ... ... ... ...
迈克生物 25 -13.81 1.27 -49.01

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

迈克生物属于医疗器械行业中的体外诊断(IVD)细分领域。 近三年,中国体外诊断行业受政策集采、医保控费等影响,市场增速阶段性承压,但自主创新产品占比持续提升,行业逐步向高端自动化、分子诊断领域升级。预计未来三年,国内IVD市场将以约8%的复合增长率扩张,2025年市场规模有望突破1500亿元,其中化学发光、分子诊断等细分领域增速领先。

2、市场地位及占有率

迈克生物在国内IVD行业稳居第二梯队,2024年自主产品营收占比达73.55%,其中化学发光试剂市占率约4.2%,凝血诊断领域市占率约3.8%,在国产厂商中位列前五。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
迈克生物(300463) 专注于体外诊断全产业链,覆盖生化、免疫、分子等六大技术平台 2024年自主常规产品收入占比超70%,凝血诊断试剂营收同比增长12%
迈瑞医疗(300760) 全球领先的医疗器械企业,IVD领域涵盖血液分析、化学发光等产品线 2024年化学发光仪器装机量突破6000台,试剂收入同比增长23%
安图生物(603658) 以免疫诊断为核心,重点布局微生物检测、分子诊断等领域 2024年化学发光试剂市占率约7.5%,位列国产厂商前三
新产业(300832) 聚焦化学发光诊断,海外市场拓展成效显著 2024年海外营收占比升至38%,X8系列仪器全球装机超5万台
万孚生物(300482) POCT领域龙头企业,覆盖心血管、传染病等检测项目 2024年心肌标志物检测试剂营收突破8亿元,占POCT业务45%

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1.24亿元,较上期有所增长。

公司主营利润近4年一季度持续下降,由于营收的小幅下降,2024年一季度主营利润1.33亿元,较去年同期有所下降。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:54 总排名:1761/5196
行业排名(体外诊断):13/31
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 60 71 56 76 54
行业中位数 62 67 53 68 47
行业排名 19 14 9 14 15

体外诊断行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 九强生物 86 迈瑞医疗 91
2 迈瑞医疗 82 新产业 91
3 理邦仪器 78 普门科技 90

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,迈克生物近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日,迈克生物的PE-TTM是23.74,而体外诊断行业的PE-TTM是18.97,迈克生物高于体外诊断行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
迈克生物 2.887604 1701

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
迈克生物 3.238415 1360

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

迈克生物神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.8876 3.2384 16 1544

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 英诺特 571 115
2 美康生物 766 179
3 迪瑞医疗 977 288


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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