皮阿诺(002853)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
广东皮阿诺科学艺术家居股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“马礼斌”。公司专业从事中高端定制橱柜、衣柜、木门及其配套家居产品的研发、设计、生产、销售、安装与售后等服务。公司主要产品包括定制橱柜、厨电、卫浴柜、阳台柜、定制衣柜、书柜、酒柜、木门、墙板等。
根据皮阿诺2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.74亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,181.30万元，较去年同期亏损增大。皮阿诺2024年第一季度净利润-903.97万元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司的主营业务为家具制造业，主要产品包括定制橱柜及其配套产品和定制衣柜及其配套产品两项，其中定制橱柜及其配套产品占比56.39%，定制衣柜及其配套产品占比38.62%。
2021年-2023年定制橱柜及其配套产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的11.80亿元，大幅下降到2023年的7.42亿元。2018年-2023年定制橱柜及其配套产品毛利率呈下降趋势，从2018年的38.21%，下降到了2023年的26.95%。
2020年，该产品名称由“定制橱柜及其配套家居产品”变更为“定制橱柜及其配套产品”。
2021年-2023年定制衣柜及其配套产品营收呈小幅下降趋势，从2021年的5.91亿元，小幅下降到2023年的5.08亿元。2023年定制衣柜及其配套产品毛利率为33.14%，同比去年的31.13%小幅增长了6.46%。
2020年，该产品名称由“定制衣柜及其配套家居产品”变更为“定制衣柜及其配套产品”。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
1.74亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
-903.97万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
1.79亿元 |
3.92亿元 |
3.58亿元 |
3.88亿元 |
| 净利润 |
-406.44万元 |
3,568.62万元 |
2,788.10万元 |
2,292.77万元 |
| 2022 |
营业收入 |
2.36亿元 |
3.39亿元 |
4.06亿元 |
4.71亿元 |
| 净利润 |
1,842.16万元 |
4,067.26万元 |
5,160.74万元 |
3,956.43万元 |
| 2021 |
营业收入 |
3.46亿元 |
4.98亿元 |
4.73亿元 |
5.07亿元 |
| 净利润 |
3,666.20万元 |
6,626.59万元 |
7,279.43万元 |
-8.99亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占15%、二季度占25%、三季度占29%、四季度占31%
2024年一季度，皮阿诺营业总收入为1.74亿元，去年同期为1.79亿元，同比基本持平，净利润为-903.97万元，去年同期为-406.44万元，较去年同期亏损增大。
虽然信用减值损失本期收益354.23万元，去年同期损失1,323.45万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,699.53万元，去年同期为-567.62万元，亏损增大；（2）投资收益本期为124.02万元，去年同期为710.44万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.74亿元 |
1.79亿元 |
-2.61% |
| 营业成本 |
1.36亿元 |
1.35亿元 |
0.81% |
| 销售费用 |
2,607.07万元 |
2,701.16万元 |
-3.48% |
| 管理费用 |
1,778.42万元 |
961.72万元 |
84.92% |
| 财务费用 |
3.52万元 |
191.43万元 |
-98.16% |
| 研发费用 |
928.20万元 |
930.71万元 |
-0.27% |
| 所得税费用 |
159.03万元 |
38.62万元 |
311.77% |
2024年一季度主营业务利润为-1,699.53万元，去年同期为-567.62万元，较去年同期亏损增大。
虽然财务费用本期为3.52万元，同比大幅下降98.16%，不过（1）管理费用本期为1,778.42万元，同比大幅增长84.92%；（2）营业总收入本期为1.74亿元，同比有所下降2.61%，导致主营业务利润亏损增大。
皮阿诺2024年一季度非主营业务利润为954.59万元，去年同期为199.80万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,699.53万元 |
188.01% |
-567.62万元 |
-199.41% |
| 投资收益 |
124.02万元 |
-13.72% |
710.44万元 |
-82.54% |
| 资产减值损失 |
145.81万元 |
-16.13% |
48.77万元 |
198.99% |
| 其他收益 |
321.36万元 |
-35.55% |
651.05万元 |
-50.64% |
| 信用减值损失 |
354.23万元 |
-39.19% |
-1,323.45万元 |
126.77% |
| 其他 |
29.33万元 |
-3.24% |
237.55万元 |
-87.65% |
| 净利润 |
-903.97万元 |
100.00% |
-406.44万元 |
-122.41% |
截止到2025年6月20日，皮阿诺近十二个月的滚动营收为8.86亿元，在定制家具行业中，皮阿诺的全国排名为10名，全球排名为13名。
定制家具营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| MasterBrand |
194 |
-6.23 |
9.05 |
-6.78 |
| 欧派家居 |
189 |
-2.54 |
26 |
-0.84 |
| American Woodmark 伍德马克 |
123 |
-2.72 |
7.15 |
-- |
| 索菲亚 |
105 |
0.28 |
14 |
123.63 |
| Hanssem 汉森 |
100 |
-5.08 |
7.94 |
39.28 |
| 志邦家居 |
53 |
0.67 |
3.85 |
-8.65 |
| 尚品宅配 |
38 |
-19.67 |
-2.15 |
-- |
| 金牌家居 |
35 |
0.26 |
1.99 |
-16.14 |
| 好莱客 |
19 |
-17.26 |
0.81 |
7.23 |
| 我乐家居 |
14 |
-6.01 |
1.21 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 皮阿诺 |
8.86 |
-21.39 |
-3.75 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
皮阿诺属于定制家居行业，主要从事整体橱柜、全屋定制家具的设计、生产和销售。 定制家居行业近三年受房地产政策调整影响呈现波动，2023年因存量房翻新需求释放及精装房渗透率提升，市场规模回升至2,500亿元，年复合增长率约5%。未来三年，行业将向智能化、环保化及整家定制模式转型，预计2025年市场空间突破3,000亿元，头部企业通过供应链整合与数字化升级进一步集中市场份额。
