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杰普特(688025)2024年一季报深度解读:净利润同比下降但现金流净额同比增长

深圳市杰普特光电股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“黄治家”。公司是从事研发、生产和销售激光器以及主要用于集成电路和半导体光电相关器件精密检测及微加工的智能装备的公司。公司主要产品为脉冲光纤激光器、连续光纤激光器和固体激光器等。

根据杰普特2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.56亿元,同比小幅下降13.76%。扣非净利润2,489.13万元,同比小幅下降8.01%。杰普特2024年第一季度净利润2,545.31万元,业绩同比下降16.10%。本期经营活动产生的现金流净额为2,967.83万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业,主要产品包括激光器和激光/光学智能装备两项,其中激光器占比54.29%,激光/光学智能装备占比35.59%。

1、激光器

2023年激光器营收6.65亿元,同比去年的5.96亿元小幅增长了11.63%。2020年-2023年激光器毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的25.33%,大幅增长到了2023年的39.16%。

2、激光/光学智能装备

2021年-2023年激光/光学智能装备营收呈小幅下降趋势,从2021年的4.90亿元,小幅下降到2023年的4.36亿元。2023年激光/光学智能装备毛利率为43.2%,同比去年的41.71%小幅增长了3.57%。

3、光纤器件

2021年-2023年光纤器件营收呈大幅下降趋势,从2021年的4,272.87万元,大幅下降到2023年的2,210.43万元。2021年-2023年光纤器件毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的32.23%,大幅下降到了2023年的21.85%。

PART 2
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净利润同比下降但现金流净额同比增长

本期净利润为2,545.31万元,去年同期3,033.57万元,同比下降16.10%。

净利润同比下降的原因是:

虽然投资收益本期为578.27万元,去年同期为387.95万元,同比大幅增长;

但是(1)资产减值损失本期损失988.10万元,去年同期损失519.18万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为307.13万元,去年同期为561.04万元,同比大幅下降。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,杰普特近十二个月的滚动营收为15亿元,在激光设备行业中,杰普特的全国排名为8名,全球排名为13名。

激光设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Coherent 338 46.82 -11.23 --
Trumpf 通快 313 10.45 17 -3.66
MKS Instruments 258 6.73 14 -29.89
大族激光 148 -3.29 17 -5.30
华工科技 117 4.82 12 17.06
IPG 70 -12.55 -13.05 --
海目星 45 31.62 -1.63 --
锐科激光 32 -2.12 1.34 -34.34
帝尔激光 20 17.03 5.28 11.46
大恒科技 18 -11.43 -0.32 --
... ... ... ... ...
杰普特 15 6.62 1.33 13.28

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

杰普特属于激光器与智能装备制造行业。 激光器与智能装备行业近三年受智能制造升级驱动,市场规模年均增速超12%,2025年全球激光设备市场规模预计突破200亿美元。中国作为核心市场,高功率激光器国产化率提升至65%,未来将向精密加工、新能源及半导体领域延伸,智能化、高功率化成为技术主趋势,细分应用场景扩展推动行业持续扩容。

2、市场地位及占有率

杰普特在国内光纤激光器领域位列前三,2024年高功率激光器市占率约9%,核心产品在新能源电池焊接设备市场渗透率超15%,技术研发投入占比营收13%,持续巩固中高端市场竞争力。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
杰普特(688025) 专注光纤激光器及智能装备研发,覆盖精密焊接、切割等场景 2025年激光焊接设备营收占比超30%,新能源领域订单同比增长45%
大族激光(002008) 国内激光设备龙头,产品涵盖工业激光加工及自动化解决方案 2025年高功率激光切割机市占率稳居国内第一,达38%
华工科技(000988) 布局激光技术及传感器,重点拓展汽车制造与3C电子领域 2025年激光智能装备营收突破50亿元,汽车焊接设备市占率25%
锐科激光(300747) 高功率光纤激光器核心供应商,聚焦工业加工与科研应用 2025年万瓦级激光器出货量国内占比超40%
光峰科技(688007) 激光显示技术领先企业,拓展车载激光投影与AR光学模组 2025年激光微投设备出货量同比增长60%

总结
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1、经营分析总结

2020-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润2,545.31万元,较上期有所下降。

2020-2023年一季度公司主营利润持续增长,2024年一季度主营利润2,850.39万元,归因于营收的小幅下降。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:53 总排名:2035/5196
行业排名(激光设备):7/18
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 49 70 51 65 53
行业中位数 51 70 47 64 48
行业排名 6 6 1 5 3

激光设备行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 柏楚电子 71 柏楚电子 90
2 海泰新光 69 福晶科技 87
3 福晶科技 66 海泰新光 86

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,杰普特近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月24日,杰普特的PE-TTM是37.30,而激光设备行业的PE-TTM是32.17,杰普特高于激光设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
杰普特 2.104582 2322

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
杰普特 1.766867 2538

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

杰普特神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.1045 1.7668 3 2568

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 大族激光 1366 496
2 华工科技 3506 1773
3 杰普特 4860 2568


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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