汇金股份(300368)2024年一季报深度解读：高负债且资产负债率持续增加，信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润由盈转亏
河北汇金集团股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“邯郸市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为智能制造业务、信息化综合解决方案与技术服务业务及供应链业务。
根据汇金股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6,989.42万元，同比下降17.29%。扣非净利润-1,627.43万元，较去年同期亏损增大。汇金股份2024年第一季度净利润-1,704.84万元，业绩由盈转亏。
2023年公司主要从事智能制造业务、信息化综合解决方案业务、供应链业务，主要产品包括运维加工服务及配件耗材销售、金融专用、智能办公及自助终端设备、信息化数据中心三项，运维加工服务及配件耗材销售占比28.10%，金融专用、智能办公及自助终端设备占比24.74%，信息化数据中心占比22.22%。
2023年运维加工服务及配件耗材销售营收9,904.04万元，同比去年的9,542.20万元小幅增长了3.79%。同期，2023年运维加工服务及配件耗材销售毛利率为29.5%，同比去年的29.84%基本持平。
2019年-2023年金融专用智能办公及自助终端设备营收呈大幅下降趋势，从2019年的2.10亿元，大幅下降到2023年的8,719.87万元。2021年-2023年金融专用智能办公及自助终端设备毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的22.85%，小幅增长到了2023年的25.28%。
2021年-2023年信息化数据中心营收呈大幅下降趋势，从2021年的6.06亿元，大幅下降到2023年的7,828.76万元。2020年-2023年信息化数据中心毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的17.42%，大幅下降到了2023年的2.62%。
2020年-2023年供应链业务营收呈大幅下降趋势，从2020年的4.49亿元，大幅下降到2023年的6,064.75万元。2023年供应链业务毛利率为100.0%，同比去年的45.29%大幅增长了120.8%。
2024年一季度，汇金股份营业总收入为6,989.42万元，去年同期为8,450.83万元，同比下降17.29%，净利润为-1,704.84万元，去年同期为680.87万元，由盈转亏。
虽然所得税费用本期支出84.64万元，去年同期支出685.14万元，同比大幅下降；
但是信用减值损失本期收益99.77万元，去年同期收益2,762.58万元，同比大幅下降。
2024年一季度，企业资产负债率为81.71%，去年同期为77.97%，负债率很高且增加了3.74%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从60.32%增长至81.71%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为20.17亿元，同比大幅下降34.26%，另外总负债本期为16.48亿元，同比大幅下降31.10%。
本期有息负债为4.09亿元，占总负债为25.00%，去年同期为38.00%，同比降低了13.00%，有息负债同比大幅下降。
有息负债从2022年一季度到2024年一季度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
ST汇金本期支付利息的现金为1,834.56万元，值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率为4.49%，而去年同期为1.90%，同比大幅增长。
本期有息负债为4.09亿元，去年同期为9.12亿元，同比大幅下降55.15%，主要是短期借款同比大幅下降74.34%。
有息负债结构
| 科目 |
本期值 |
上期值 |
同比增减（%） |
| 短期借款 |
1.08亿元 |
4.22亿元 |
-74.34 |
| 一年内到期的非流动负债 |
2.78亿元 |
1.49亿元 |
86.59 |
| 长期借款 |
0.00元 |
3.11亿元 |
0 |
| 长期应付款 |
2,235.21万元 |
2,940.00万元 |
-23.97 |
| 合计 |
4.09亿元 |
9.12亿元 |
-55.15 |
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
| 流动比率 |
0.97 |
0.96 |
0.95 |
1.06 |
1.25 |
| 速动比率 |
0.88 |
0.86 |
0.88 |
0.98 |
1.08 |
| 现金比率(%) |
0.05 |
0.09 |
0.12 |
0.04 |
0.19 |
| 资产负债率(%) |
81.71 |
77.97 |
74.71 |
72.62 |
60.32 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
11.80 |
1.91 |
3.46 |
5.17 |
10.68 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
-0.06 |
0.38 |
- |
-0.21 |
-0.43 |
| 货币资金/短期债务 |
0.18 |
0.23 |
0.19 |
0.09 |
0.57 |
现金比率为0.05，去年同期为0.09，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.06，去年同期为0.38，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
而且货币资金/短期债务本期为0.18，去年同期为0.23，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。
截止到2025年6月20日，汇金股份近十二个月的滚动营收为1.83亿元，在金融设备行业中，汇金股份的全球营收规模排名为10名，全国排名为5名。
金融设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| NCR Atleos |
310 |
6.75 |
6.54 |
-21.20 |
| Diebold Nixdorf 迪堡多富 |
270 |
-1.33 |
-1.19 |
-- |
| OKI Electric 冲电气 |
224 |
8.72 |
6.18 |
82.09 |
| Glory |
183 |
17.66 |
7.95 |
35.11 |
| 广电运通 |
109 |
17.02 |
9.20 |
3.72 |
| ST证通 |
9.25 |
-9.67 |
-3.79 |
-- |
| 恒银科技 |
4.37 |
-15.10 |
0.40 |
28.26 |
| 古鳌科技 |
2.98 |
19.73 |
-3.55 |
-- |
| Guardforce AI |
2.61 |
1.12 |
-0.42 |
-- |
| 汇金股份 |
1.83 |
-51.37 |
-2.70 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
ST汇金属于计算机设备行业中的金融信息化解决方案细分领域，聚焦银行智能化设备与系统集成服务 金融信息化行业近三年受银行网点智能化改造、数字货币系统建设驱动，年均复合增长率达12%，2024年市场规模突破800亿元。未来趋势呈现三特征：现金处理设备加速迭代为多模态交互终端，2025年国有大行智能终端渗透率将超75%；系统集成向云端中台架构迁移，催生百亿级运维服务市场；行业集中度持续提升，前五家企业占据60%市场份额
