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捷安高科(300845)2024年一季报深度解读:信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比亏损减小

郑州捷安高科股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“郑乐观”。公司是专注于轨道交通、安全作业、船舶等领域计算机仿真实训系统研发与技术服务的整体解决方案提供商。

根据捷安高科2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2,375.56万元,同比基本持平。扣非净利润-591.37万元,较去年同期亏损有所减小。捷安高科2024年第一季度净利润-497.63万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为软件和信息技术行业,主要产品包括轨道交通仿真实训系统和安全作业仿真实训系统两项,其中轨道交通仿真实训系统占比71.08%,安全作业仿真实训系统占比13.41%。

1、轨道交通仿真实训系统

2021年-2023年轨道交通仿真实训系统营收呈大幅增长趋势,从2021年的1.83亿元,大幅增长到2023年的2.53亿元。2020年-2023年轨道交通仿真实训系统毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的54.78%,小幅下降到了2023年的51.76%。

2、安全作业仿真实训系统

2023年安全作业仿真实训系统营收4,772.05万元,同比去年的5,093.23万元小幅下降了6.31%。2021年-2023年安全作业仿真实训系统毛利率呈增长趋势,从2021年的46.65%,增长到了2023年的54.45%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2,375.56万元 - - -
净利润 -497.63万元 - - -
2023 营业收入 2,307.90万元 9,057.75万元 4,049.48万元 2.02亿元
净利润 -637.62万元 1,555.65万元 -317.64万元 4,468.74万元
2022 营业收入 585.65万元 7,751.08万元 5,590.92万元 1.62亿元
净利润 -976.71万元 1,821.60万元 132.23万元 3,518.84万元
2021 营业收入 239.21万元 7,172.99万元 5,450.34万元 1.40亿元
净利润 -585.35万元 1,434.30万元 260.80万元 2,442.02万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占4%、二季度占24%、三季度占17%、四季度占55%

PART 3
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信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比亏损减小

1、净利润较去年同期亏损有所减小

本期净利润为-497.63万元,去年同期-637.62万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然其他收益本期为355.89万元,去年同期为501.18万元,同比下降;

但是信用减值损失本期收益292.20万元,去年同期收益4.32万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2,375.56万元 2,307.90万元 2.93%
营业成本 1,111.74万元 1,028.20万元 8.13%
销售费用 854.21万元 983.15万元 -13.12%
管理费用 950.90万元 839.25万元 13.30%
财务费用 -171.01万元 -229.53万元 25.49%
研发费用 755.08万元 793.80万元 -4.88%
所得税费用 70.46万元 21.25万元 231.60%

2024年一季度主营业务利润为-1,173.88万元,去年同期为-1,130.84万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
管理费用 950.90万元 13.30% 营业总收入 2,375.56万元 2.93%
财务费用 -171.01万元 25.49% 销售费用 854.21万元 -13.12%
毛利率 53.20% -2.25%

3、非主营业务利润同比大幅增长

捷安高科2024年一季度非主营业务利润为746.71万元,去年同期为514.46万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,173.88万元 235.89% -1,130.84万元 -3.81%
投资收益 60.79万元 -12.22% -
其他收益 355.89万元 -71.52% 501.18万元 -28.99%
信用减值损失 292.20万元 -58.72% 4.32万元 6670.06%
其他 37.83万元 -7.60% 9.02万元 319.27%
净利润 -497.63万元 100.00% -637.62万元 21.96%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,捷安高科近十二个月的滚动营收为3.84亿元,在仿真系统行业中,捷安高科的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。

仿真系统营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
捷安高科 3.84 12.70 0.55 15.49
华如科技 2.49 -28.65 -3.54 --
新光光电 1.72 6.14 -0.68 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

捷安高科属于轨道交通仿真培训系统及虚拟仿真技术应用行业。 轨道交通仿真培训行业近三年受政策推动和技术升级驱动,市场规模年均增速约12%,2024年预计突破80亿元。虚拟仿真技术在职业教育、应急演练等领域的渗透率持续提升,AI与VR/AR融合进一步拓展应用场景,未来五年复合增长率或达15%-18%,市场空间向智慧交通、工业元宇宙等方向延伸。

2、市场地位及占有率

捷安高科是国内轨道交通仿真实训细分领域头部企业,覆盖铁路、城轨、航空等领域,2024年在该领域市占率约25%-30%,技术储备和定制化解决方案能力位居行业前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
捷安高科(300845) 聚焦轨道交通、应急安全等领域仿真实训系统研发 2025年轨道交通实训订单占比超60%
运达科技(300440) 提供轨道交通智能运维及仿真培训解决方案 2025年仿真培训业务营收同比增长18%
世纪瑞尔(300150) 铁路安全监控系统供应商,延伸至应急演练场景 铁路安全业务市占率约15%
佳讯飞鸿(300213) 智能指挥调度系统服务商,布局工业元宇宙培训 2025年指挥调度业务营收占比超50%
辉煌科技(002296) 铁路信号通信设备商,拓展虚拟仿真实训产品线 铁路信号系统市占率约12%

总结
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1、经营分析总结

最近8年一季度,公司净利润基本处于亏损状态,近3年一季度净利润亏损持续收窄,2024年一季度净利润亏损497.63万元,亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,2021-2023年一季度主营利润亏损持续收窄,2024年一季度主营利润亏损1,173.88万元,较去年同期亏损有所加大,一方面是因为公司管理费用在小幅增长,另一方面则是毛利率在小幅下降,另外,公司营业费用高于营业收入。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:16 总排名:4384/5196
行业排名(仿真系统):2/5
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 18 59 42 73 16
行业中位数 40 61 42 57 33
行业排名 33 32 24 16 40

仿真系统行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 新光光电 17 捷安高科 73
2 捷安高科 16 莱斯信息 70
3 莱斯信息 16 新光光电 18

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,捷安高科近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,捷安高科的PE-TTM是33.23,而其他计算机设备行业的PE-TTM是41.13,捷安高科低于其他计算机设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
捷安高科 0.788777 3558

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
捷安高科 0.520573 3742

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

捷安高科神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.7887 0.5205 31 3743

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 新国都 407 53
2 道通科技 1032 323
3 德明利 1067 345


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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