根据望变电气2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.27亿元，同比小幅下降7.76%。扣非净利润2,128.79万元，同比大幅下降73.43%。望变电气2024年第一季度净利润2,373.51万元，业绩同比大幅下降70.20%。

2023年公司的核心业务有两块，一块是输配电及控制设备制造，一块是钢压延加工，主要产品包括输配电及控制设备和取向硅钢两项，其中输配电及控制设备占比49.79%，取向硅钢占比47.57%。

2023年输配电及控制设备营收13.53亿元，同比去年的9.77亿元大幅增长了38.52%。同期，2023年输配电及控制设备毛利率为15.32%，同比去年的14.83%小幅增长了3.3%。

2023年取向硅钢营收12.93亿元，同比去年的14.89亿元小幅下降了13.14%。同期，2023年取向硅钢毛利率为19.61%，同比去年的24.06%下降了18.5%。

2021-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占18%、二季度占27%、三季度占26%、四季度占29%

2024年一季度，望变电气营业总收入为5.27亿元，去年同期为5.72亿元，同比小幅下降7.76%，净利润为2,373.51万元，去年同期为7,963.40万元，同比大幅下降70.20%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出275.83万元，去年同期支出1,482.02万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1,615.18万元，去年同期为9,886.73万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为1,615.18万元，去年同期为9,886.73万元，同比大幅下降83.66%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.27亿元，同比小幅下降7.76%；（2）毛利率本期为11.74%，同比大幅下降了12.71%。

望变电气2024年一季度非主营业务利润为1,034.16万元，去年同期为-186.01万元，扭亏为盈。

2024年一季度，望变电气净现金流为-3.55亿元，去年同期为4,483.39万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为5.69亿元，同比大幅增长2.14倍；

但是（1）投资支付的现金本期为5.60亿元，同比大幅增长13.00倍；（2）偿还债务支付的现金本期为1.70亿元，同比增长1.70亿元。

望变电气属于输配电设备制造行业，专注于电力变压器、智能电网设备的研发、生产和销售。 输配电设备行业近三年受新型电力系统建设及新能源并网需求驱动，年均复合增长率约8%，2024年市场规模预计突破5000亿元。未来将加速向智能化、节能化转型，特高压、柔性直流输电技术升级及海外市场拓展将成为核心增长点，2025年全球市场空间有望达8000亿元。

望变电气在国内输配电设备领域位居第二梯队，2024年变压器细分市场占有率约3.5%，在西南地区区域市场份额超15%，核心产品110kV及以上变压器出货量稳居行业前十。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，望变电气近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，望变电气的PE-TTM是65.38，而输变电设备行业的PE-TTM是23.12，望变电气的PE-TTM远高于输变电设备行业的PE-TTM。