科士达(002518)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳科士达科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“刘程宇”。公司的主营业务是研发、生产及销售UPS、太阳能逆变器及UPS配套的阀控式密封铅酸蓄电池。
根据科士达2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.31亿元,同比大幅下降40.75%。扣非净利润1.16亿元,同比大幅下降48.61%。科士达2024年第一季度净利润1.24亿元,业绩同比大幅下降49.07%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块,一块是新能源行业,一块是数据中心行业,主要产品包括光储充产品及系统和智慧电源、数据中心两项,其中光储充产品及系统占比49.48%,智慧电源、数据中心占比46.12%。
1、光储充产品及系统
2020年-2023年光储充产品及系统营收呈大幅增长趋势,从2020年的3.69亿元,大幅增长到2023年的26.92亿元。2021年-2023年光储充产品及系统毛利率呈增长趋势,从2021年的20.47%,增长到了2023年的26.49%。
2023年,该产品名称由“光伏逆变器及储能、新能源充电设备”,整合为“光储充产品及系统”。
2、智慧电源数据中心
2019年-2023年智慧电源数据中心营收呈大幅增长趋势,从2019年的17.98亿元,大幅增长到2023年的25.09亿元。2021年-2023年智慧电源数据中心毛利率呈增长趋势,从2021年的32.67%,增长到了2023年的38.46%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降49.07%
本期净利润为1.24亿元,去年同期2.44亿元,同比大幅下降49.07%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出2,266.73万元,去年同期支出6,225.08万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为1.30亿元,去年同期为2.83亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降54.04%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 8.31亿元 | 14.03亿元 | -40.75% |
营业成本 | 5.54亿元 | 9.53亿元 | -41.91% |
销售费用 | 6,297.52万元 | 7,977.73万元 | -21.06% |
管理费用 | 3,152.69万元 | 2,652.48万元 | 18.86% |
财务费用 | -2,212.72万元 | 681.98万元 | -424.45% |
研发费用 | 6,167.50万元 | 3,897.32万元 | 58.25% |
所得税费用 | 2,266.73万元 | 6,225.08万元 | -63.59% |
2024年一季度主营业务利润为1.30亿元,去年同期为2.83亿元,同比大幅下降54.04%。
虽然毛利率本期为33.36%,同比小幅增长了1.33%,不过营业总收入本期为8.31亿元,同比大幅下降40.75%,导致主营业务利润同比大幅下降。
全国排名
截止到2025年6月20日,科士达近十二个月的滚动营收为42亿元,在电源行业中,科士达的全国排名为4名,全球排名为12名。
电源营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Emerson Electric 艾默生 | 1258 | -1.38 | 141 | -5.10 |
TE Connectivity 泰科电子 | 1139 | 2.02 | 230 | 12.19 |
台达电 Delta Electronics | 1027 | 10.20 | 86 | 9.55 |
Vertiv 维谛技术 | 576 | 17.03 | 36 | 60.64 |
光宝科 Lite-On Technology | 334 | -5.95 | 29 | -4.90 |
EnerSys 艾诺斯 | 260 | 2.52 | 26 | 36.22 |
麦格米特 | 82 | 25.29 | 4.36 | 3.90 |
科华数据 | 78 | 16.82 | 3.15 | -10.44 |
康舒 AcBel | 77 | 13.10 | -0.07 | -- |
旭隼 Voltronic | 56 | 10.39 | 10 | 21.24 |
... | ... | ... | ... | ... |
科士达 | 42 | 14.02 | 3.94 | 1.84 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
科士达属于数据中心基础设施行业,核心业务涵盖不间断电源(UPS)、储能设备及光伏逆变器领域。 数据中心基础设施行业近三年保持年均复合增长率超12%,2025年市场规模预计突破3000亿元。政策推动新基建与数字化转型,AI算力需求激增驱动高密度数据中心建设,液冷技术、锂电替代铅酸电池成为升级方向。光储一体化解决方案加速渗透,新能源领域协同效应显著,行业向高效化、智能化、低碳化发展。
2、市场地位及占有率
科士达在国内UPS市场连续三年位居交通、石化行业份额第一,数据中心锂电解决方案市占率约18%。其轨道交通UPS覆盖全国200余条地铁线路,核级UPS实现国产化突破,储能系统用户侧市场份额曾达行业前三。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
科士达(002518) | 数据中心UPS及储能系统供应商,覆盖轨道交通、金融等领域 | 2024年轨道交通UPS市占率32%,数据中心锂电解决方案营收占比24% |
科华数据(002335) | 高端电源与云计算基础设施服务商,深耕金融、通信行业 | 金融行业UPS市场份额28%,2024年液冷技术产品收入同比增长37% |
英维克(002837) | 数据中心温控设备制造商,主攻精密空调与液冷系统 | 2025年液冷解决方案中标三大运营商超亿元订单 |
科信技术(300565) | 数据中心能源管理服务商,聚焦锂电池储能系统 | 2024年储能系统交付规模突破5GWh |
易事特(300376) | 光伏逆变器及微电网解决方案提供商,布局光储充一体化 | 2025年工商业储能项目签约金额达12亿元 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润1.34亿元,较上期大幅下降。
由于营收的大幅下降,2024年一季度主营利润1.30亿元,较去年同期大幅下降。
总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 61 | 90 | 71 | 89 | 74 |
行业中位数 | 44 | 72 | 50 | 69 | 52 |
行业排名 | 4 | 1 | 1 | 2 | 2 |
电源行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 科士达 | 74 | 盛弘股份 | 90 |
2 | 爱科赛博 | 74 | 科士达 | 89 |
3 | 欧陆通 | 73 | 英杰电气 | 86 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,科士达近期的市盈率在历史上处在中等的水平。
在2025年01月23日,科士达的PE-TTM是26.92,而其他电源设备行业的PE-TTM是41.03,科士达的PE-TTM相比其他电源设备行业的PE-TTM较低。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
科士达 | 3.287735 | 1456 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
科士达 | 2.221778 | 2108 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
科士达神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.2877 | 2.2217 | 5 | 1813 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 盛弘股份 | 1548 | 590 |
2 | 雷特科技 | 1902 | 801 |
3 | 英杰电气 | 2289 | 1063 |
文章来源:碧湾App
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