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科士达(002518)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

深圳科士达科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“刘程宇”。公司的主营业务是研发、生产及销售UPS、太阳能逆变器及UPS配套的阀控式密封铅酸蓄电池。

根据科士达2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.31亿元,同比大幅下降40.75%。扣非净利润1.16亿元,同比大幅下降48.61%。科士达2024年第一季度净利润1.24亿元,业绩同比大幅下降49.07%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是新能源行业,一块是数据中心行业,主要产品包括光储充产品及系统和智慧电源、数据中心两项,其中光储充产品及系统占比49.48%,智慧电源、数据中心占比46.12%。

1、光储充产品及系统

2020年-2023年光储充产品及系统营收呈大幅增长趋势,从2020年的3.69亿元,大幅增长到2023年的26.92亿元。2021年-2023年光储充产品及系统毛利率呈增长趋势,从2021年的20.47%,增长到了2023年的26.49%。

2023年,该产品名称由“光伏逆变器及储能、新能源充电设备”,整合为“光储充产品及系统”。

2、智慧电源数据中心

2019年-2023年智慧电源数据中心营收呈大幅增长趋势,从2019年的17.98亿元,大幅增长到2023年的25.09亿元。2021年-2023年智慧电源数据中心毛利率呈增长趋势,从2021年的32.67%,增长到了2023年的38.46%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降49.07%

本期净利润为1.24亿元,去年同期2.44亿元,同比大幅下降49.07%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出2,266.73万元,去年同期支出6,225.08万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为1.30亿元,去年同期为2.83亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降54.04%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.31亿元 14.03亿元 -40.75%
营业成本 5.54亿元 9.53亿元 -41.91%
销售费用 6,297.52万元 7,977.73万元 -21.06%
管理费用 3,152.69万元 2,652.48万元 18.86%
财务费用 -2,212.72万元 681.98万元 -424.45%
研发费用 6,167.50万元 3,897.32万元 58.25%
所得税费用 2,266.73万元 6,225.08万元 -63.59%

2024年一季度主营业务利润为1.30亿元,去年同期为2.83亿元,同比大幅下降54.04%。

虽然毛利率本期为33.36%,同比小幅增长了1.33%,不过营业总收入本期为8.31亿元,同比大幅下降40.75%,导致主营业务利润同比大幅下降。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,科士达近十二个月的滚动营收为42亿元,在电源行业中,科士达的全国排名为4名,全球排名为12名。

电源营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Emerson Electric 艾默生 1258 -1.38 141 -5.10
TE Connectivity 泰科电子 1139 2.02 230 12.19
台达电 Delta Electronics 1027 10.20 86 9.55
Vertiv 维谛技术 576 17.03 36 60.64
光宝科 Lite-On Technology 334 -5.95 29 -4.90
EnerSys 艾诺斯 260 2.52 26 36.22
麦格米特 82 25.29 4.36 3.90
科华数据 78 16.82 3.15 -10.44
康舒 AcBel 77 13.10 -0.07 --
旭隼 Voltronic 56 10.39 10 21.24
... ... ... ... ...
科士达 42 14.02 3.94 1.84

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

科士达属于数据中心基础设施行业,核心业务涵盖不间断电源(UPS)、储能设备及光伏逆变器领域。 数据中心基础设施行业近三年保持年均复合增长率超12%,2025年市场规模预计突破3000亿元。政策推动新基建与数字化转型,AI算力需求激增驱动高密度数据中心建设,液冷技术、锂电替代铅酸电池成为升级方向。光储一体化解决方案加速渗透,新能源领域协同效应显著,行业向高效化、智能化、低碳化发展。

2、市场地位及占有率

科士达在国内UPS市场连续三年位居交通、石化行业份额第一,数据中心锂电解决方案市占率约18%。其轨道交通UPS覆盖全国200余条地铁线路,核级UPS实现国产化突破,储能系统用户侧市场份额曾达行业前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
科士达(002518) 数据中心UPS及储能系统供应商,覆盖轨道交通、金融等领域 2024年轨道交通UPS市占率32%,数据中心锂电解决方案营收占比24%
科华数据(002335) 高端电源与云计算基础设施服务商,深耕金融、通信行业 金融行业UPS市场份额28%,2024年液冷技术产品收入同比增长37%
英维克(002837) 数据中心温控设备制造商,主攻精密空调与液冷系统 2025年液冷解决方案中标三大运营商超亿元订单
科信技术(300565) 数据中心能源管理服务商,聚焦锂电池储能系统 2024年储能系统交付规模突破5GWh
易事特(300376) 光伏逆变器及微电网解决方案提供商,布局光储充一体化 2025年工商业储能项目签约金额达12亿元

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润1.34亿元,较上期大幅下降。

由于营收的大幅下降,2024年一季度主营利润1.30亿元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:74 总排名:331/5196
行业排名(电源):1/22
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 61 90 71 89 74
行业中位数 44 72 50 69 52
行业排名 4 1 1 2 2

电源行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 科士达 74 盛弘股份 90
2 爱科赛博 74 科士达 89
3 欧陆通 73 英杰电气 86

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,科士达近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日,科士达的PE-TTM是26.92,而其他电源设备行业的PE-TTM是41.03,科士达的PE-TTM相比其他电源设备行业的PE-TTM较低。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
科士达 3.287735 1456

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
科士达 2.221778 2108

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

科士达神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.2877 2.2217 5 1813

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 盛弘股份 1548 590
2 雷特科技 1902 801
3 英杰电气 2289 1063


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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