ST先河(300137)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
河北先河环保科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“张菊军”。公司的主营业务包括环境监测设备的生产与销售、运营和咨询服务、建筑工程施工业务。
根据ST先河2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.61亿元，同比下降19.54%。扣非净利润615.90万元，同比大幅增长122.22%。ST先河2024年第一季度净利润849.51万元，业绩同比小幅下降3.66%。本期经营活动产生的现金流净额为-8,187.96万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
2023年公司的主营业务为仪器仪表，主要产品包括运营及咨询服务和环境监测系统两项，其中运营及咨询服务占比48.49%，环境监测系统占比45.08%。
2023年运营及咨询服务营收4.69亿元，同比去年的5.26亿元小幅下降了10.94%。2019年-2023年运营及咨询服务毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的58.63%，大幅下降到了2023年的32.83%。
2017年，该产品名称由“运营服务”变更为“运营及咨询服务”。
2023年环境监测系统营收4.36亿元，同比去年的4.10亿元小幅增长了6.37%。同期，2023年环境监测系统毛利率为47.99%，同比去年的42.39%小幅增长了13.21%。
本期净利润为849.51万元，去年同期881.82万元，同比小幅下降3.66%。
虽然（1）信用减值损失本期损失35.03万元，去年同期损失311.15万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出54.84万元，去年同期支出177.92万元，同比大幅下降。
但是（1）其他收益本期为332.39万元，去年同期为646.80万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为427.63万元，去年同期为680.00万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.61亿元 |
2.00亿元 |
-19.54% |
| 营业成本 |
9,638.69万元 |
1.24亿元 |
-22.23% |
| 销售费用 |
1,749.82万元 |
2,377.38万元 |
-26.40% |
| 管理费用 |
3,061.93万元 |
3,207.25万元 |
-4.53% |
| 财务费用 |
-85.20万元 |
-185.14万元 |
53.98% |
| 研发费用 |
1,161.24万元 |
1,381.22万元 |
-15.93% |
| 所得税费用 |
54.84万元 |
177.92万元 |
-69.18% |
2024年一季度主营业务利润为427.63万元，去年同期为680.00万元，同比大幅下降37.11%。
虽然毛利率本期为40.15%，同比小幅增长了2.07%，不过营业总收入本期为1.61亿元，同比下降19.54%，导致主营业务利润同比大幅下降。
ST先河2024年一季度非主营业务利润为476.72万元，去年同期为379.75万元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
427.63万元 |
50.34% |
680.00万元 |
-37.11% |
| 营业外收入 |
107.62万元 |
12.67% |
8,405.34元 |
12703.34% |
| 其他收益 |
332.39万元 |
39.13% |
646.80万元 |
-48.61% |
| 其他 |
44.53万元 |
5.24% |
-253.17万元 |
117.59% |
| 净利润 |
849.51万元 |
100.00% |
881.82万元 |
-3.66% |
截止到2025年6月20日，ST先河近十二个月的滚动营收为9.53亿元，在环境监测仪器行业中，ST先河的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
环境监测仪器营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 聚光科技 |
36 |
-1.23 |
2.07 |
-- |
| 汉威科技 |
22 |
-1.29 |
0.77 |
-33.71 |
| 雪迪龙 |
14 |
0.94 |
1.69 |
-8.75 |
| 理工能科 |
11 |
-1.01 |
2.77 |
57.48 |
| ST先河 |
9.53 |
-5.01 |
-1.52 |
-- |
| 力合科技 |
7.74 |
-5.18 |
0.40 |
-46.13 |
| 皖仪科技 |
7.4 |
9.59 |
0.14 |
-32.80 |
| 蓝盾光电 |
6.09 |
-11.07 |
0.06 |
-65.66 |
| 基康仪器 |
3.57 |
11.25 |
0.77 |
15.19 |
| 驰诚股份 |
2.27 |
14.94 |
0.19 |
-13.08 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
河北先河环保科技股份有限公司属于仪器仪表制造业，主营环境监测设备研发与生产。 环境监测仪器仪表行业近三年受环保政策驱动，年均增速约12%，2024年市场规模突破800亿元，预计2025年达千亿级。未来趋势聚焦网格化监测、碳监测及智能化升级，但竞争加剧导致行业集中度提升，头部企业通过技术整合扩大优势。
ST先河在国内环境在线监测领域处于第一梯队，核心产品空气质量监测系统市占率超30%，主导生态环境网格化监测标准，但在水质监测细分市场面临份额挤压。
