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分析报告

中铝国际(601068)2024年一季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长

中铝国际工程股份有限公司于2018年上市。公司主营业务为工程勘察、设计及咨询、工程及施工承包、装备制造及贸易。公司主要产品包括采矿、选矿、房屋建筑、环保设备等。

根据中铝国际2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收49.85亿元,同比增长15.77%。扣非净利润7,315.70万元,扭亏为盈。中铝国际2024年第一季度净利润1.15亿元,业绩同比大幅增长153.35%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事工程施工及承包、工程勘察设计与咨询、装备制造。

1、工程施工及承包

2021年-2023年工程施工及承包营收呈小幅下降趋势,从2021年的193.73亿元,小幅下降到2023年的170.51亿元。2021年-2023年工程施工及承包毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的13.19%,大幅下降到了2023年的4.56%。

2、工程勘察设计与咨询

2023年工程勘察设计与咨询营收27.94亿元,同比去年的26.87亿元小幅增长了3.99%。同期,2023年工程勘察设计与咨询毛利率为30.5%,同比去年的30.04%基本持平。

2023年,该产品名称由“工程设计与咨”变更为“工程勘察设计与咨询”。

3、装备制造

2021年-2023年装备制造营收呈大幅增长趋势,从2021年的15.46亿元,大幅增长到2023年的24.92亿元。2021年-2023年装备制造毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的8.6%,大幅增长到了2023年的13.12%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 49.85亿元 - - -
净利润 1.15亿元 - - -
2023 营业收入 43.06亿元 53.16亿元 54.17亿元 72.98亿元
净利润 4,610.38万元 -8.61亿元 7,402.38万元 -20.93亿元
2022 营业收入 48.19亿元 56.98亿元 55.84亿元 75.96亿元
净利润 1.08亿元 7,568.86万元 -3,646.59万元 5,766.65万元
2021 营业收入 51.32亿元 52.01亿元 56.23亿元 79.42亿元
净利润 7,613.69万元 -2,489.43万元 3,574.19万元 -11.29亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占24%、三季度占25%、四季度占31%

PART 3
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加15.77%,净利润同比大幅增加153.35%

2024年一季度,中铝国际营业总收入为49.85亿元,去年同期为43.06亿元,同比增长15.77%,净利润为1.15亿元,去年同期为4,548.90万元,同比大幅增长153.35%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期收益4,083.20万元,去年同期收益1.13亿元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为3,204.30万元,去年同期为-4,351.40万元,扭亏为盈;(2)资产减值损失本期收益2,306.30万元,去年同期收益143.20万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 49.85亿元 43.06亿元 15.77%
营业成本 45.14亿元 38.65亿元 16.81%
销售费用 2,842.60万元 2,233.60万元 27.27%
管理费用 2.34亿元 2.38亿元 -1.89%
财务费用 4,328.00万元 5,876.00万元 -26.34%
研发费用 1.09亿元 1.41亿元 -23.10%
所得税费用 1,638.40万元 3,027.30万元 -45.88%

2024年一季度主营业务利润为3,204.30万元,去年同期为-4,351.40万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为9.45%,同比小幅下降了0.80%,不过营业总收入本期为49.85亿元,同比增长15.77%,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润同比下降

中铝国际2024年一季度非主营业务利润为9,958.60万元,去年同期为1.19亿元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3,204.30万元 27.80% -4,351.40万元 173.64%
投资收益 1,312.10万元 11.39% 276.10万元 375.23%
资产减值损失 2,306.30万元 20.01% 143.20万元 1510.55%
其他收益 1,252.80万元 10.87% 169.20万元 640.43%
信用减值损失 4,083.20万元 35.43% 1.13亿元 -63.81%
其他 1,497.40万元 12.99% 364.20万元 311.15%
净利润 1.15亿元 100.00% 4,548.90万元 153.35%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,中铝国际近十二个月的滚动营收为240亿元,在工业工程行业中,中铝国际的全国排名为6名,全球排名为17名。

工业工程营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中国中冶 5520 3.32 67 -6.96
中国能建 4367 10.65 84 8.88
中国能源建设 4367 10.65 84 8.88
中国化学 1866 10.60 57 7.07
陕建股份 1511 -1.77 30 -5.22
Fluor 福陆 1173 9.48 154 --
GS Engineering & Construction 676 12.49 14 -13.55
中石化炼化工程 642 3.59 25 5.01
KBR 557 1.80 27 175.16
Technip Energies 德希尼布能源 556 1.46 32 16.89
... ... ... ... ...
中铝国际 240 0.93 2.21 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

中铝国际属于有色金属行业的工程服务与装备制造领域,聚焦铝工业全产业链技术研发与工程总承包。 有色金属工程服务行业近三年受绿色低碳转型驱动,全球铝工业技术升级需求年均增长9.3%,2024年国内铝加工装备市场规模突破1,200亿元。未来趋势向智能化、环保化发展,预计2025年再生铝工程技术服务市场占比将提升至35%,海外“一带一路”沿线工程项目贡献率超40%。

2、市场地位及占有率

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