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分析报告

ST华铭(300462)2024年一季报深度解读:净利润由盈转亏但现金流净额由负转正

上海华铭智能终端设备股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“张亮”。公司的主营业务是AFC系统、ETC产品、热管理系统三大板块。公司产品主要包括轨交设备行业、ETC设备行业、热管理设备销售。

根据ST华铭2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.61亿元,同比小幅下降12.29%。扣非净利润-2,097.05万元,较去年同期亏损增大。ST华铭2024年第一季度净利润-1,829.23万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为556.40万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是交运设备行业,一块是智能交通行业,主要产品包括AFC设备类和ETC相关收入两项,其中AFC设备类占比49.67%,ETC相关收入占比30.74%。

1、AFC设备类

2023年AFC设备类营收2.98亿元,同比去年的2.84亿元小幅增长了5.2%。同期,2023年AFC设备类毛利率为37.89%,同比去年的26.0%大幅增长了45.73%。

2022年,该产品名称由“AFC售检票系统及其他设备”变更为“AFC设备类”。

2、ETC相关收入

2023年ETC相关收入营收1.85亿元,同比去年的2.66亿元大幅下降了30.52%。同期,2023年ETC相关收入毛利率为15.87%,同比去年的22.87%大幅下降了30.61%。

2022年,该产品名称由“ETC产品业务及相关产品”变更为“ETC相关收入”。

3、热管理设备销售

2023年热管理设备销售营收5,770.98万元,同比去年的1,965.68万元大幅增长了193.59%。同期,2023年热管理设备销售毛利率为37.34%,同比去年的48.98%下降了23.76%。

PART 2
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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正

1、营业总收入同比小幅降低12.29%,净利润由盈转亏

2024年一季度,ST华铭营业总收入为1.61亿元,去年同期为1.84亿元,同比小幅下降12.29%,净利润为-1,829.23万元,去年同期为285.21万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是:

虽然所得税费用本期收益505.02万元,去年同期支出37.66万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为-751.13万元,去年同期为805.29万元,由盈转亏;(2)投资收益本期为149.43万元,去年同期为927.35万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.61亿元 1.84亿元 -12.29%
营业成本 1.25亿元 1.35亿元 -7.35%
销售费用 1,164.57万元 1,088.52万元 6.99%
管理费用 1,838.78万元 1,452.68万元 26.58%
财务费用 -60.18万元 213.93万元 -128.13%
研发费用 1,341.09万元 1,225.82万元 9.40%
所得税费用 -505.02万元 37.66万元 -1441.16%

2024年一季度主营业务利润为-751.13万元,去年同期为805.29万元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为1.61亿元,同比小幅下降12.29%;(2)毛利率本期为22.60%,同比下降了4.13%。

3、非主营业务利润亏损增大

ST华铭2024年一季度非主营业务利润为-1,583.12万元,去年同期为-510.30万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -751.13万元 41.06% 805.29万元 -193.28%
信用减值损失 -1,537.02万元 84.03% -1,394.87万元 -10.19%
其他 -27.24万元 1.49% 912.45万元 -102.99%
净利润 -1,829.23万元 100.00% 285.21万元 -741.37%

4、净现金流由负转正

2024年一季度,ST华铭净现金流为1.01亿元,去年同期为-1,491.13万元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.51亿元,同比小幅下降13.65%;

但是(1)收回投资收到的现金本期为3.28亿元,同比大幅增长54.73%;(2)购买商品、接受劳务支付的现金本期为8,151.67万元,同比大幅下降34.73%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,华铭智能近十二个月的滚动营收为6.26亿元,在AFC行业中,华铭智能的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。

AFC营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
佳都科技 79 8.50 -1.15 --
华铭智能 6.26 1.79 -0.11 --
*ST上普 0.54 -9.92 0.11 -17.99

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

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