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魅视科技(001229)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

广东魅视科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“方华”。公司致力于不断提升图像应用技术和视音频联结能力,为视音频信号的接入采集、传输交换、分析处理和调度呈现等提供软硬件相结合的专用视听产品。公司主要产品为分布式系统、矩阵拼接类产品和中控系统三大类。

根据魅视科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2,776.49万元,同比下降28.96%。扣非净利润1,190.95万元,同比下降19.69%。魅视科技2024年第一季度净利润1,436.61万元,业绩同比小幅下降10.98%。本期经营活动产生的现金流净额为1,536.98万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为专业视听行业,其中分布式系统为第一大收入来源,占比77.59%。


名称 营业收入 占比 毛利率
分布式系统 1.64亿元 77.59% 80.80%
其他 2,607.26万元 12.31% 43.13%
其他业务 2,138.60万元 10.1% -

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2,776.49万元 - - -
净利润 1,436.61万元 - - -
2023 营业收入 3,908.31万元 4,601.87万元 5,463.47万元 7,199.41万元
净利润 1,613.72万元 1,742.15万元 2,659.42万元 2,695.24万元
2022 营业收入 3,659.21万元 4,211.39万元 4,805.89万元 6,903.83万元
净利润 1,464.99万元 2,157.90万元 2,183.72万元 2,671.94万元
2021 营业收入 3,181.72万元 4,226.31万元 6,645.41万元 9,531.73万元
净利润 1,358.33万元 1,672.22万元 2,972.80万元 3,677.55万元

2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占17%、二季度占20%、三季度占26%、四季度占37%

PART 3
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降10.98%

本期净利润为1,436.61万元,去年同期1,613.72万元,同比小幅下降10.98%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然(1)营业外利润本期为200.61万元,去年同期为287.44元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益196.95万元,去年同期收益67.80万元,同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为952.12万元,去年同期为1,485.71万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降35.92%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2,776.49万元 3,908.31万元 -28.96%
营业成本 682.45万元 871.98万元 -21.74%
销售费用 931.35万元 987.84万元 -5.72%
管理费用 117.11万元 320.41万元 -63.45%
财务费用 -350.37万元 -180.98万元 -93.60%
研发费用 414.71万元 384.93万元 7.74%
所得税费用 207.06万元 292.96万元 -29.32%

2024年一季度主营业务利润为952.12万元,去年同期为1,485.71万元,同比大幅下降35.92%。

虽然管理费用本期为117.11万元,同比大幅下降63.45%,不过(1)营业总收入本期为2,776.49万元,同比下降28.96%;(2)毛利率本期为75.42%,同比有所下降了2.27%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比增长

魅视科技2024年一季度非主营业务利润为490.94万元,去年同期为420.94万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 952.12万元 66.28% 1,485.71万元 -35.92%
营业外收入 200.61万元 13.96% 287.44元 697815.77%
其他收益 291.77万元 20.31% 272.31万元 7.14%
信用减值损失 196.95万元 13.71% 67.80万元 190.48%
其他 2.22万元 0.15% 80.83万元 -97.25%
净利润 1,436.61万元 100.00% 1,613.72万元 -10.98%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,魅视科技近十二个月的滚动营收为1.97亿元,在大屏幕拼接行业中,魅视科技的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。

大屏幕拼接营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
淳中科技 4.95 1.87 0.86 1.07
魅视科技 1.97 -5.86 0.80 -6.16
*ST威创 1.85 -35.51 -1.56 --
GQY视讯 1.41 2.04 -0.57 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

专业视听设备及解决方案行业 近三年,专业视听设备行业受益于智慧城市、指挥调度等领域需求增长,市场规模年均增速超15%,2024年预计突破800亿元。技术向4K/8K超高清、AI边缘计算升级,政府、能源及文旅场景渗透率提升,未来三年复合增长率或达12%-18%,智慧交通、应急管理成新增长极

2、市场地位及占有率

魅视科技专注分布式视听系统,在指挥控制中心细分领域占据领先地位,2024年政务及能源行业市占率约9%-12%,光纤KVMS方案在航天等高端场景覆盖率超30%,但整体行业集中度较低

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
魅视科技(001229) 分布式视听系统及解决方案提供商,聚焦指挥控制、智慧城市领域 2025年政务领域市占率12%,光纤方案占航天项目订单65%
利亚德(300296) LED显示及虚拟现实技术服务商,布局智慧会议及文旅场景 2024年LED会议系统市占率21%,智慧文旅项目营收占比38%
洲明科技(300232) 智慧显示及光环境方案供应商,覆盖XR影视及体育场馆 2025年Q1体育场馆显示系统中标金额同比增27%
大华股份(002236) 视频物联与AI技术企业,拓展智慧能源及应急指挥业务 2024年应急指挥项目营收占比超15%
海康威视(002415) 智能物联与大数据服务商,布局智慧城市综合解决方案 2025年智慧城市业务中标金额达百亿级

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1,436.61万元,较上期有所下降。

由于营收和毛利率的同步下降,2024年一季度主营利润952.12万元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:74 总排名:326/5196
行业排名(大屏幕拼接):1/3
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 71 85 58 83 74
行业中位数 40 61 42 57 33
行业排名 1 8 5 7 2

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,魅视科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,魅视科技的PE-TTM是43.78,而其他计算机设备行业的PE-TTM是41.13,魅视科技高于其他计算机设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
魅视科技 3.435166 1352

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
魅视科技 1.361629 2911

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

魅视科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.4351 1.3616 17 2245

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 新国都 407 53
2 道通科技 1032 323
3 德明利 1067 345


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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