劲仔食品(003000)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
劲仔食品集团股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“周劲松”。公司主营业务为休闲食品研发、生产与销售。主要产品有鱼制品、豆制品、禽肉制品等系列。
根据劲仔食品2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.40亿元,同比增长23.58%。扣非净利润5,839.52万元,同比大幅增长77.46%。劲仔食品2024年第一季度净利润7,451.54万元,业绩同比大幅增长89.42%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业-农副食品加工业,主要产品包括鱼制品和禽类制品两项,其中鱼制品占比62.51%,禽类制品占比21.88%。
1、鱼制品
2023年鱼制品营收12.91亿元,同比去年的10.26亿元增长了25.87%。同期,2023年鱼制品毛利率为30.14%,同比去年的28.08%小幅增长了7.34%。
2、禽类制品
2023年禽类制品营收4.52亿元,同比去年的1.83亿元大幅增长了147.56%。同期,2023年禽类制品毛利率为19.77%,同比去年的14.63%大幅增长了35.13%。
3、豆制品
2023年豆制品营收2.17亿元,同比去年的1.83亿元增长了18.68%。同期,2023年豆制品毛利率为27.8%,同比去年的24.05%增长了15.59%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加23.58%,净利润同比大幅增加89.42%
2024年一季度,劲仔食品营业总收入为5.40亿元,去年同期为4.37亿元,同比增长23.58%,净利润为7,451.54万元,去年同期为3,933.88万元,同比大幅增长89.42%。
净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为6,595.84万元,去年同期为3,706.95万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,692.52万元,去年同期为689.79万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长77.93%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 5.40亿元 | 4.37亿元 | 23.58% |
营业成本 | 3.78亿元 | 3.23亿元 | 16.85% |
销售费用 | 7,085.08万元 | 5,189.60万元 | 36.52% |
管理费用 | 2,096.34万元 | 1,689.09万元 | 24.11% |
财务费用 | -808.46万元 | -226.92万元 | -256.27% |
研发费用 | 986.03万元 | 707.98万元 | 39.28% |
所得税费用 | 941.74万元 | 541.11万元 | 74.04% |
2024年一季度主营业务利润为6,595.84万元,去年同期为3,706.95万元,同比大幅增长77.93%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为5.40亿元,同比增长23.58%;(2)毛利率本期为30.02%,同比增长了4.04%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
劲仔食品2024年一季度非主营业务利润为1,797.44万元,去年同期为768.03万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 6,595.84万元 | 88.52% | 3,706.95万元 | 77.93% |
其他收益 | 1,692.52万元 | 22.71% | 689.79万元 | 145.37% |
其他 | 176.39万元 | 2.37% | 105.36万元 | 67.42% |
净利润 | 7,451.54万元 | 100.00% | 3,933.88万元 | 89.42% |
全国排名
截止到2025年6月20日,劲仔食品近十二个月的滚动营收为24亿元,在休闲食品行业中,劲仔食品的全国排名为7名,全球排名为22名。
休闲食品营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Mondelez 亿滋 | 2620 | 8.26 | 331 | 2.35 |
Kellanova 家乐氏 | 917 | -3.49 | 97 | -3.36 |
Hershey 好时 | 805 | 7.68 | 160 | 14.56 |
Lindt & Sprungli 瑞士莲 | 489 | 6.56 | 59 | 11.08 |
万辰集团 | 323 | 323.53 | 2.94 | 129.51 |
ORION Corp 好丽友 | 163 | 9.64 | 28 | 26.74 |
Calbee 卡乐比 | 160 | 9.54 | 10 | 4.96 |
J&J Snack Foods | 113 | 11.22 | 6.22 | 15.89 |
三只松鼠 | 106 | 2.83 | 4.08 | -0.27 |
Lotus Bakeries | 102 | 17.98 | 13 | 18.90 |
... | ... | ... | ... | ... |
劲仔食品 | 24 | 29.48 | 2.91 | 50.81 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
劲仔食品属于食品加工制造业,专注中式风味休闲食品研发、生产与销售。 休闲食品行业规模2021年达8251亿元,预计2026年将突破1.14万亿元,年复合增长率6.8%。其中鱼制品、豆制品等细分赛道增速超行业均值,鱼制品市场规模预计2030年达600亿元(2020年200亿元),年复合增长11.6%。行业呈现健康化、高端化趋势,优质蛋白类零食及短保产品需求增长显著,智能化生产和全渠道布局成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
劲仔食品是鱼制品细分领域龙头企业,其核心产品“劲仔小鱼”全球销量领先,2024年鱼制品市占率约12%,休闲豆制品及鹌鹑蛋品类市占率分别位列行业前三。公司营收规模在A股同行业中居前五,海外市场覆盖约40个国家。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
劲仔食品(003000) | 专注鱼类零食、豆制品及禽类制品 | 2024年鱼制品市占率12%,鹌鹑蛋品类销量全国第一,海外营收占比提升至15% |
良品铺子(603719) | 全品类休闲食品综合运营商 | 2024年全渠道营收超90亿元,坚果及肉制品品类营收占比超30% |
三只松鼠(300783) | 以坚果为核心的综合零食品牌 | 2024年坚果品类市占率维持行业第一,线下渠道营收同比增长28% |
盐津铺子(002847) | 聚焦烘焙、豆制品及辣味零食 | 2024年烘焙制品营收占比超40%,豆制品自动化产线投产带动毛利率提升3个百分点 |
有友食品(603697) | 泡椒凤爪细分领域龙头企业 | 2024年泡椒凤爪市占率约35%,新增鹌鹑蛋品类营收突破5亿元 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润7,451.54万元,较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润6,595.84万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力优秀,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 64 | 87 | 68 | 87 | 70 |
行业中位数 | 63 | 78 | 59 | 75 | 61 |
行业排名 | 4 | 2 | 2 | 3 | 4 |
休闲食品行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 三只松鼠 | 84 | 盐津铺子 | 91 |
2 | 盐津铺子 | 82 | 甘源食品 | 90 |
3 | 桂发祥 | 73 | 劲仔食品 | 87 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,劲仔食品近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,劲仔食品的PE-TTM是19.05,而零食行业的PE-TTM是27.77,劲仔食品低于零食行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
劲仔食品 | 9.079261 | 117 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
劲仔食品 | 3.40777 | 1248 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
劲仔食品神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
9.0792 | 3.4077 | 4 | 493 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 三只松鼠 | 581 | 117 |
2 | 甘源食品 | 837 | 218 |
3 | 盐津铺子 | 1361 | 491 |
文章来源:碧湾App
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