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劲仔食品(003000)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

劲仔食品集团股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“周劲松”。公司主营业务为休闲食品研发、生产与销售。主要产品有鱼制品、豆制品、禽肉制品等系列。

根据劲仔食品2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.40亿元,同比增长23.58%。扣非净利润5,839.52万元,同比大幅增长77.46%。劲仔食品2024年第一季度净利润7,451.54万元,业绩同比大幅增长89.42%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为制造业-农副食品加工业,主要产品包括鱼制品和禽类制品两项,其中鱼制品占比62.51%,禽类制品占比21.88%。

1、鱼制品

2023年鱼制品营收12.91亿元,同比去年的10.26亿元增长了25.87%。同期,2023年鱼制品毛利率为30.14%,同比去年的28.08%小幅增长了7.34%。

2、禽类制品

2023年禽类制品营收4.52亿元,同比去年的1.83亿元大幅增长了147.56%。同期,2023年禽类制品毛利率为19.77%,同比去年的14.63%大幅增长了35.13%。

3、豆制品

2023年豆制品营收2.17亿元,同比去年的1.83亿元增长了18.68%。同期,2023年豆制品毛利率为27.8%,同比去年的24.05%增长了15.59%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比增加23.58%,净利润同比大幅增加89.42%

2024年一季度,劲仔食品营业总收入为5.40亿元,去年同期为4.37亿元,同比增长23.58%,净利润为7,451.54万元,去年同期为3,933.88万元,同比大幅增长89.42%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为6,595.84万元,去年同期为3,706.95万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,692.52万元,去年同期为689.79万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长77.93%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.40亿元 4.37亿元 23.58%
营业成本 3.78亿元 3.23亿元 16.85%
销售费用 7,085.08万元 5,189.60万元 36.52%
管理费用 2,096.34万元 1,689.09万元 24.11%
财务费用 -808.46万元 -226.92万元 -256.27%
研发费用 986.03万元 707.98万元 39.28%
所得税费用 941.74万元 541.11万元 74.04%

2024年一季度主营业务利润为6,595.84万元,去年同期为3,706.95万元,同比大幅增长77.93%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为5.40亿元,同比增长23.58%;(2)毛利率本期为30.02%,同比增长了4.04%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

劲仔食品2024年一季度非主营业务利润为1,797.44万元,去年同期为768.03万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 6,595.84万元 88.52% 3,706.95万元 77.93%
其他收益 1,692.52万元 22.71% 689.79万元 145.37%
其他 176.39万元 2.37% 105.36万元 67.42%
净利润 7,451.54万元 100.00% 3,933.88万元 89.42%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,劲仔食品近十二个月的滚动营收为24亿元,在休闲食品行业中,劲仔食品的全国排名为7名,全球排名为22名。

休闲食品营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Mondelez 亿滋 2620 8.26 331 2.35
Kellanova 家乐氏 917 -3.49 97 -3.36
Hershey 好时 805 7.68 160 14.56
Lindt & Sprungli 瑞士莲 489 6.56 59 11.08
万辰集团 323 323.53 2.94 129.51
ORION Corp 好丽友 163 9.64 28 26.74
Calbee 卡乐比 160 9.54 10 4.96
J&J Snack Foods 113 11.22 6.22 15.89
三只松鼠 106 2.83 4.08 -0.27
Lotus Bakeries 102 17.98 13 18.90
... ... ... ... ...
劲仔食品 24 29.48 2.91 50.81

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

劲仔食品属于食品加工制造业,专注中式风味休闲食品研发、生产与销售。 休闲食品行业规模2021年达8251亿元,预计2026年将突破1.14万亿元,年复合增长率6.8%。其中鱼制品、豆制品等细分赛道增速超行业均值,鱼制品市场规模预计2030年达600亿元(2020年200亿元),年复合增长11.6%。行业呈现健康化、高端化趋势,优质蛋白类零食及短保产品需求增长显著,智能化生产和全渠道布局成为竞争核心。

2、市场地位及占有率

劲仔食品是鱼制品细分领域龙头企业,其核心产品“劲仔小鱼”全球销量领先,2024年鱼制品市占率约12%,休闲豆制品及鹌鹑蛋品类市占率分别位列行业前三。公司营收规模在A股同行业中居前五,海外市场覆盖约40个国家。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
劲仔食品(003000) 专注鱼类零食、豆制品及禽类制品 2024年鱼制品市占率12%,鹌鹑蛋品类销量全国第一,海外营收占比提升至15%
良品铺子(603719) 全品类休闲食品综合运营商 2024年全渠道营收超90亿元,坚果及肉制品品类营收占比超30%
三只松鼠(300783) 以坚果为核心的综合零食品牌 2024年坚果品类市占率维持行业第一,线下渠道营收同比增长28%
盐津铺子(002847) 聚焦烘焙、豆制品及辣味零食 2024年烘焙制品营收占比超40%,豆制品自动化产线投产带动毛利率提升3个百分点
有友食品(603697) 泡椒凤爪细分领域龙头企业 2024年泡椒凤爪市占率约35%,新增鹌鹑蛋品类营收突破5亿元

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润7,451.54万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润6,595.84万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力优秀,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:70 总排名:469/5196
行业排名(休闲食品):5/10
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 64 87 68 87 70
行业中位数 63 78 59 75 61
行业排名 4 2 2 3 4

休闲食品行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 三只松鼠 84 盐津铺子 91
2 盐津铺子 82 甘源食品 90
3 桂发祥 73 劲仔食品 87

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,劲仔食品近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,劲仔食品的PE-TTM是19.05,而零食行业的PE-TTM是27.77,劲仔食品低于零食行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
劲仔食品 9.079261 117

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
劲仔食品 3.40777 1248

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

劲仔食品神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
9.0792 3.4077 4 493

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 三只松鼠 581 117
2 甘源食品 837 218
3 盐津铺子 1361 491


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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