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奥特迅(002227)2024年一季报深度解读:所得税费用由支出变为收益导致净利润同比亏损增大

深圳奥特迅电力设备股份有限公司于2008年上市,实际控制人为“廖晓霞”。公司所属行业为电力自动化电源行业,主要从事电力自动化电源业务、电动汽车充电业务和储能业务。

根据奥特迅2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6,706.47万元,同比基本持平。扣非净利润-1,578.62万元,较去年同期亏损增大。奥特迅2024年第一季度净利润-1,547.44万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为工业,主要产品包括电力用直流和交流一体化不间断电源设备和新能源电动汽车充电两项,其中电力用直流和交流一体化不间断电源设备占比61.95%,新能源电动汽车充电占比29.71%。

1、电力用直流和交流一体化不间断电源设备

2023年电力用直流和交流一体化不间断电源设备营收2.20亿元,同比去年的1.92亿元小幅增长了14.33%。2020年-2023年电力用直流和交流一体化不间断电源设备毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的22.41%,大幅增长到了2023年的30.66%。

2、新能源电动汽车充电

2021年-2023年新能源电动汽车充电营收呈大幅增长趋势,从2021年的4,220.52万元,大幅增长到2023年的1.05亿元。2021年-2023年新能源电动汽车充电毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的-24.39%,大幅增长到了2023年的-6.44%。

2018年,该产品名称由“电动汽车快速充电设备”变更为“新能源电动汽车充电”。

PART 2
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所得税费用由支出变为收益导致净利润同比亏损增大

1、净利润较去年同期亏损增大

本期净利润为-1,547.44万元,去年同期-1,187.03万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然资产减值损失本期损失1.57万元,去年同期损失76.74万元,同比大幅下降;

但是(1)所得税费用本期支出88.34万元,去年同期收益91.60万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为-1,587.81万元,去年同期为-1,501.12万元,亏损增大;(3)其他收益本期为271.23万元,去年同期为332.94万元,同比下降;(4)信用减值损失本期损失95.49万元,去年同期损失34.69万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6,706.47万元 6,784.51万元 -1.15%
营业成本 5,388.49万元 5,430.36万元 -0.77%
销售费用 765.52万元 877.82万元 -12.79%
管理费用 1,012.01万元 986.50万元 2.59%
财务费用 370.33万元 335.66万元 10.33%
研发费用 700.29万元 579.76万元 20.79%
所得税费用 88.34万元 -91.60万元 196.45%

2024年一季度主营业务利润为-1,587.81万元,去年同期为-1,501.12万元,较去年同期亏损增大。

虽然销售费用本期为765.52万元,同比小幅下降12.79%,不过(1)研发费用本期为700.29万元,同比增长20.79%;(2)营业总收入本期为6,706.47万元,同比有所下降1.15%,导致主营业务利润亏损增大。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

奥特迅属于电力设备行业中的电动汽车充电设施细分领域。 过去三年,电动汽车充电设施行业年均复合增长率超25%,2024年市场规模突破800亿元。政策推动新基建与碳中和目标加速充电网络覆盖,预计2025年市场空间超1200亿元,大功率快充、智能化及V2G技术将成为核心增长点。

2、市场地位及占有率

奥特迅是国内直流充电模块技术领先企业,2024年在公共充电桩设备领域市占率约8%-10%,位居行业前五,其自研的480kW超充设备已实现批量商用。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
奥特迅(002227) 专注大功率直流充电设备与核级电源系统研发生产 2024年超充设备订单量同比增长70%
特锐德(300001) 充电桩运营龙头企业,覆盖设备制造与充电网络运营 2024年充电量市占率35%居行业首位
许继电气(000400) 国网系企业,主营特高压输电与充电设备集成 2024年国网充电桩招标中标率超20%
科士达(002518) 光储充一体化解决方案提供商 2025年海外充电桩出货量同比翻倍
万马股份(002276) 充电桩生产与城市充电站投资运营商 2024年充电运营业务营收占比提升至28%

总结
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1、经营分析总结

最近10年一季度,公司净利润均处于亏损状态,近4年一季度净利润亏损持续增加,2024年一季度净利润亏损1,547.44万元,亏损较上期增大。

公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,主营利润近4年一季度亏损持续增加,2024年一季度主营利润亏损1,587.81万元,较去年同期亏损有所加大,一方面是因为公司研发费用在增长,另一方面则是营收在下降。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:16 总排名:4429/5196
行业排名(充电系统):10/11
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 16 17 17 19 16
行业中位数 44 72 50 69 52
行业排名 15 21 14 21 20

充电系统行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 科士达 74 科士达 89
2 特锐德 67 国电南瑞 85
3 万马股份 63 许继电气 76

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期奥特迅PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
奥特迅 -0.727087 4501

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
奥特迅 -0.548339 4478

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

奥特迅神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-0.727 -0.548 18 4503

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 盛弘股份 1548 590
2 雷特科技 1902 801
3 英杰电气 2289 1063


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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