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分析报告

雷赛智能(002979)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

深圳市雷赛智能控制股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“李卫平”。公司的主营业务为运动控制系列产品的研发、生产及销售。公司的主要产品为伺服系统、步进系统、可编程运动控制器三大类。

根据雷赛智能2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.82亿元,同比增长21.21%。扣非净利润5,311.11万元,同比大幅增长65.61%。雷赛智能2024年第一季度净利润5,480.49万元,业绩同比大幅增长52.17%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为工业自动化,主要产品包括步进系统类和伺服系统类两项,其中步进系统类占比46.70%,伺服系统类占比37.73%。

1、步进系统类

2020年-2023年步进系统类营收呈大幅增长趋势,从2020年的4.95亿元,大幅增长到2023年的6.61亿元。2023年步进系统类毛利率为39.43%,同比去年的38.4%基本持平。

2、伺服系统类

2020年-2023年伺服系统类营收呈大幅增长趋势,从2020年的2.14亿元,大幅增长到2023年的5.34亿元。2023年伺服系统类毛利率为28.48%,同比去年的28.34%基本持平。

2022年,该产品名称由“伺服系统”变更为“伺服系统类”。

3、控制技术类

2023年控制技术类营收1.77亿元,同比去年的1.82亿元基本持平。2020年-2023年控制技术类毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的72.42%,小幅下降到了2023年的67.75%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 3.81亿元 - - -
净利润 5,480.49万元 - - -
2023 营业收入 3.15亿元 3.98亿元 3.41亿元 3.62亿元
净利润 3,601.61万元 4,003.01万元 1,725.71万元 4,534.20万元
2022 营业收入 3.02亿元 3.71亿元 2.66亿元 3.98亿元
净利润 5,301.35万元 5,811.59万元 9,578.81万元 1,842.30万元
2021 营业收入 2.99亿元 3.45亿元 2.85亿元 2.74亿元
净利润 6,543.08万元 7,476.74万元 5,547.47万元 3,202.76万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占28%、三季度占24%、四季度占26%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加21.21%,净利润同比大幅增加52.17%

2024年一季度,雷赛智能营业总收入为3.82亿元,去年同期为3.15亿元,同比增长21.21%,净利润为5,480.49万元,去年同期为3,601.61万元,同比大幅增长52.17%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失264.84万元,去年同期收益2.89万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为4,599.87万元,去年同期为2,569.03万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长79.05%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.82亿元 3.15亿元 21.21%
营业成本 2.41亿元 1.95亿元 23.66%
销售费用 2,713.18万元 2,879.72万元 -5.78%
管理费用 1,820.87万元 2,028.00万元 -10.21%
财务费用 106.17万元 75.18万元 41.22%
研发费用 4,714.30万元 4,261.05万元 10.64%
所得税费用 363.32万元 262.67万元 38.32%

2024年一季度主营业务利润为4,599.87万元,去年同期为2,569.03万元,同比大幅增长79.05%。

虽然毛利率本期为36.92%,同比小幅下降了1.25%,不过营业总收入本期为3.82亿元,同比增长21.21%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比小幅下降

雷赛智能2024年一季度非主营业务利润为1,243.94万元,去年同期为1,295.25万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,599.87万元 83.93% 2,569.03万元 79.05%
其他收益 1,485.42万元 27.10% 1,290.54万元 15.10%
其他 -240.86万元 -4.40% 6.27万元 -3939.34%
净利润 5,480.49万元 100.00% 3,601.61万元 52.17%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,雷赛智能近十二个月的滚动营收为16亿元,在运动控制行业中,雷赛智能的全球营收规模排名为4名,全国排名为4名。

运动控制营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
拓邦股份 105 10.58 6.71 5.92
英威腾 43 12.83 2.87 16.28
海得控制 24 -1.92 -2.23 --
雷赛智能 16 9.61 2.00 -2.80
万讯自控 10 2.85 -0.67 --
固高科技 4.18 7.35 0.50 -8.37
乐创技术 0.78 -8.76 0.17 -20.14

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

雷赛智能属于工控自动化行业,核心业务为智能装备运动控制产品的研发与生产。 工控自动化行业近三年受益于智能制造升级与机器人产业扩张,年均复合增长率超12%,2024年市场规模突破2500亿元。未来趋势聚焦智能化、柔性化生产,人形机器人、新能源设备及半导体制造成为核心增长点,预计2026年市场空间达3500亿元,国产替代加速驱动行业集中度提升。

2、市场地位及占有率

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