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杭可科技(688006)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

浙江杭可科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“曹骥”。公司主营业务是致力于各类可充电电池,特别是锂离子电池的后处理系统的设计、研发、生产与销售。主要产品是圆柱电池充放电设备、软包/聚合物电池充放电设备、方形电池充放电设备、内阻电压自动测试设备、分档机、自动上下料机。

根据杭可科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.84亿元,同比小幅下降7.01%。扣非净利润1.70亿元,同比下降18.74%。杭可科技2024年第一季度净利润1.73亿元,业绩同比下降17.74%。本期经营活动产生的现金流净额为3,551.14万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为设备制造,占比高达98.96%,其中充放电设备为第一大收入来源,占比81.24%。

1、充放电设备

2020年-2023年充放电设备营收呈大幅增长趋势,从2020年的11.05亿元,大幅增长到2023年的31.94亿元。2021年-2023年充放电设备毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的26.6%,大幅增长到了2023年的37.26%。

PART 2
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降17.74%

本期净利润为1.73亿元,去年同期2.10亿元,同比下降17.74%。

净利润同比下降的原因是:

虽然信用减值损失本期损失3,636.23万元,去年同期损失5,416.43万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为2.09亿元,去年同期为2.86亿元,同比下降。

2、主营业务利润同比下降26.81%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.84亿元 9.50亿元 -7.01%
营业成本 5.84亿元 5.46亿元 6.84%
销售费用 2,006.78万元 1,952.52万元 2.78%
管理费用 3,112.86万元 5,074.60万元 -38.66%
财务费用 -2,814.70万元 -1,018.36万元 -176.40%
研发费用 5,253.82万元 5,053.97万元 3.95%
所得税费用 1,843.74万元 2,625.79万元 -29.78%

2024年一季度主营业务利润为2.09亿元,去年同期为2.86亿元,同比下降26.81%。

虽然管理费用本期为3,112.86万元,同比大幅下降38.66%,不过(1)营业总收入本期为8.84亿元,同比小幅下降7.01%;(2)毛利率本期为33.97%,同比下降了8.55%,导致主营业务利润同比下降。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,杭可科技近十二个月的滚动营收为30亿元,在锂电设备行业中,杭可科技的全球营收规模排名为7名,全国排名为5名。

锂电设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
璞泰来 134 14.34 12 -12.03
先导智能 119 5.71 2.86 -43.48
赢合科技 85 17.90 5.03 17.35
CKD 日本气动 77 3.06 6.71 2.46
People & Technology 54 39.94 7.42 38.48
巨一科技 35 18.40 0.21 -45.35
杭可科技 30 6.28 3.26 11.55
利元亨 25 2.11 -10.44 --
Hirano Tecseed 平野 24 8.49 0.45 -33.69
Manz 23 5.82 -0.20 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

杭可科技属于锂电设备制造行业,专注于后段化成分容设备研发与生产。 锂电设备行业近三年受益于新能源汽车渗透率提升及电池技术迭代,2023年全球市场规模突破800亿元,年复合增长率超20%。固态电池产业化加速推动设备更新需求,预计2025年后段设备市场空间超300亿元,技术壁垒高的企业将主导高端市场。

2、市场地位及占有率

杭可科技为全球锂电后段设备龙头企业,2024年国内市占率约25%-30%,核心客户包括LG新能源、三星SDI等国际头部电池厂商,海外订单占比超40%,在固态电池设备领域已完成技术验证。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
杭可科技(688006) 锂电后段设备龙头,化成分容技术领先 2025年固态电池设备订单占比突破15%
先导智能(300450) 锂电前中段设备供应商,覆盖整线解决方案 2024年锂电设备营收占比达68%
赢合科技(300457) 涂布机等前段设备核心厂商 2025年与宁德时代签订亿元级订单
利元亨(688499) 聚焦动力电池智能装备制造 2024年圆柱电池设备市占率提升至18%
科恒股份(300340) 锂电材料及设备双主业协同 2025年涂布机产品线营收同比增长30%

总结
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1、经营分析总结

2020-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.73亿元,较上期有所下降。

2021-2023年一季度公司主营利润持续增长,由于营收和毛利率的同步下降,2024年一季度主营利润2.09亿元,较去年同期有所下降。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:56 总排名:1545/5196
行业排名(锂电设备):2/13
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 66 81 62 81 56
行业中位数 49 68 53 63 44
行业排名 3 6 2 3 4

锂电设备行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 曼恩斯特 76 曼恩斯特 87
2 杭可科技 56 杭可科技 81
3 璞泰来 52 逸飞激光 72

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,杭可科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月24日,杭可科技的PE-TTM是22.91,而锂电专用设备行业的PE-TTM是48.64,杭可科技的PE-TTM远低于锂电专用设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
杭可科技 2.5361 1984

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
杭可科技 3.776872 1027

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

杭可科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.5361 3.7768 5 1509

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 纳科诺尔 727 163
2 武汉蓝电 768 181
3 赢合科技 836 217


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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