亚光股份(603282)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
浙江亚光科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“陈国华”。公司的主营业务为各类工业领域中的蒸发、结晶、过滤、清洗、干燥、有机溶媒精馏等设备的研发、生产和销售，并提供系统工程解决方案。
根据亚光股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.16亿元，同比小幅下降14.38%。扣非净利润4,220.41万元，同比小幅增长4.78%。亚光股份2024年第一季度净利润4,253.22万元，业绩同比小幅增长3.90%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,706.67万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为节能环保，占比高达74.77%，主要产品包括MVR系统和过滤洗涤干燥机两项，其中MVR系统占比72.28%，过滤洗涤干燥机占比15.93%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| MVR系统 | 7.05亿元 | 72.28% | 30.88% |
| 过滤洗涤干燥机 | 1.55亿元 | 15.93% | 36.95% |
| 其他设备 | 4,379.02万元 | 4.49% | 37.35% |
| 配件及维修改造 | 4,142.74万元 | 4.25% | 62.47% |
| 清洗机 | 2,631.27万元 | 2.7% | 27.80% |
| 其他业务 | 347.12万元 | 0.35% | - |
主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长3.90%
本期净利润为4,253.22万元，去年同期4,093.73万元，同比小幅增长3.90%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为248.65万元，去年同期为943.67万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为5,059.78万元，去年同期为4,294.22万元，同比增长；（2）信用减值损失本期损失47.18万元，去年同期损失339.65万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长17.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.16亿元 | 2.52亿元 | -14.38% |
| 营业成本 | 1.35亿元 | 1.74亿元 | -22.71% |
| 销售费用 | 1,037.34万元 | 1,056.24万元 | -1.79% |
| 管理费用 | 1,225.29万元 | 1,499.51万元 | -18.29% |
| 财务费用 | -261.82万元 | -61.51万元 | -325.69% |
| 研发费用 | 869.81万元 | 843.83万元 | 3.08% |
| 所得税费用 | 954.10万元 | 724.69万元 | 31.66% |
2024年一季度主营业务利润为5,059.78万元，去年同期为4,294.22万元，同比增长17.83%。
虽然营业总收入本期为2.16亿元，同比小幅下降14.38%，不过毛利率本期为37.63%，同比增长了6.73%，推动主营业务利润同比增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，亚光股份近十二个月的滚动营收为8.01亿元，在工业设备行业中，亚光股份的全国排名为5名，全球排名为14名。
工业设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Illinois Tool Works 伊利诺斯工具 | 1143 | 3.22 | 251 | 8.99 |
| Dover 都福 | 557 | -0.68 | 194 | 33.89 |
| Ebara Corp 荏原 | 430 | 12.84 | 35 | 17.86 |
| Melrose Industries | 335 | -20.43 | -4.73 | -- |
| Kanadevia | 303 | 11.38 | 11 | 40.92 |
| IDEX 艺达思 | 235 | 5.74 | 36 | 3.96 |
| Nordson 诺信 | 193 | 4.43 | 34 | 0.94 |
| Graco 固瑞克 | 152 | 2.07 | 35 | 3.39 |
| EnPro Industries 恩佩罗工业 | 75 | -2.80 | 5.24 | -25.63 |
| 高测股份 | 45 | 41.88 | -0.44 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 亚光股份 | 8.01 | 18.32 | 1.02 | 2.92 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
亚光股份属于制药装备行业，专注于蒸发、结晶、过滤等工业设备的研发与生产。 制药装备行业近三年受制药产业升级、环保政策驱动及新能源需求拉动，市场规模稳步增长，2025年预计突破千亿。未来趋势聚焦智能化设备、节能环保技术及一体化解决方案，MVR系统等高附加值产品渗透率持续提升，细分领域国产替代加速。
2、市场地位及占有率
亚光股份为制药装备细分领域龙头，主导起草胶塞清洗机、过滤洗涤干燥机国家标准，国内首创产品市占率领先，专利技术超200项，核心设备通过国际GMP认证，客户覆盖国内外头部药企。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亚光股份（603282） | 制药装备及节能环保设备制造商，覆盖制药、化工、新能源领域 | 2025年胶塞清洗机市占率超30%，MVR系统营收占比提升至25% |
| 楚天科技（300358） | 综合性制药装备供应商，涵盖生物药、制剂设备 | 2025年无菌制剂设备市占率约28%，海外营收占比突破15% |
| 东富龙（300171） | 冻干机及生物反应器核心厂商，布局细胞治疗装备 | 2025年冻干系统市占率35%，生物药设备营收增速超40% |
| 新华医疗（600587） | 消毒灭菌设备龙头，拓展制药机械及放射诊疗 | 2025年灭菌设备市占率约22%，制药机械营收占比18% |
| 迦南科技（300412） | 固体制剂设备领先企业，布局智能物流系统 | 2025年固体制剂装备市占率约20%，智能化订单占比提升至35% |
1、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 77 | 56 |
| 行业中位数 | 65 | 46 |
| 行业排名 | 3 | 8 |
工业设备行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 高测股份 | 76 | 高测股份 | 90 |
| 2 | 东威科技 | 61 | 爱科科技 | 86 |
| 3 | 思进智能 | 60 | 思进智能 | 80 |
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，亚光股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日，亚光股份的PE-TTM是17.93，而环保设备行业的PE-TTM是22.81，亚光股份低于环保设备行业的PE-TTM。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 亚光股份 | 1.667918 | 2695 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 亚光股份 | 3.427031 | 1235 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
亚光股份神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1.6679 | 3.4270 | 9 | 2057 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 景津装备 | 495 | 92 |
| 2 | 创元科技 | 1194 | 404 |
| 3 | 福龙马 | 2165 | 960 |
文章来源：碧湾App
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