华自科技(300490)2024年一季报深度解读:净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
华自科技股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“黄文宝”。公司主营业务是自动化及信息化产品与服务、新能源及智能装备、环保与水处理产品及服务。公司主要产品包括锂电池及其材料智能装备、储能设备及系统等。
根据华自科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7.72亿元,同比大幅增长95.39%。扣非净利润81.18万元,扭亏为盈。华自科技2024年第一季度净利润-654.20万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.77亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括新能源(源、网、荷、储)设备及系统和锂电池及其材料智能装备两项,其中新能源(源、网、荷、储)设备及系统占比45.70%,锂电池及其材料智能装备占比36.20%。
1、锂电池及其材料智能装备
2023年锂电池及其材料智能装备营收8.57亿元,同比去年的7.53亿元小幅增长了13.86%。2021年-2023年锂电池及其材料智能装备毛利率呈下降趋势,从2021年的22.31%,下降到了2023年的16.57%。
净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-654.20万元,去年同期-3,997.55万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然资产减值损失本期损失6.79万元,去年同期收益626.40万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为-2,032.26万元,去年同期为-5,400.43万元,亏损有所减小;(2)信用减值损失本期收益228.00万元,去年同期损失297.18万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 7.72亿元 | 3.95亿元 | 95.39% |
营业成本 | 6.52亿元 | 3.14亿元 | 107.71% |
销售费用 | 3,753.29万元 | 3,122.68万元 | 20.19% |
管理费用 | 5,078.37万元 | 5,629.47万元 | -9.79% |
财务费用 | 853.65万元 | 1,121.25万元 | -23.87% |
研发费用 | 3,833.25万元 | 3,177.69万元 | 20.63% |
所得税费用 | -552.21万元 | -752.60万元 | 26.63% |
2024年一季度主营业务利润为-2,032.26万元,去年同期为-5,400.43万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为15.62%,同比下降了5.00%,不过营业总收入本期为7.72亿元,同比大幅增长95.39%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比增长
华自科技2024年一季度非主营业务利润为825.85万元,去年同期为650.28万元,同比增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -2,032.26万元 | 310.65% | -5,400.43万元 | 62.37% |
营业外收入 | 122.25万元 | -18.69% | 5.36万元 | 2180.48% |
其他收益 | 436.66万元 | -66.75% | 396.17万元 | 10.22% |
信用减值损失 | 228.00万元 | -34.85% | -297.18万元 | 176.72% |
其他 | 67.02万元 | -10.25% | 581.03万元 | -88.47% |
净利润 | -654.20万元 | 100.00% | -3,997.55万元 | 83.64% |
全球排名
截止到2025年6月20日,华自科技近十二个月的滚动营收为19亿元,在电力自动化行业中,华自科技的全球营收规模排名为9名,全国排名为9名。
电力自动化营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
国电南瑞 | 574 | 10.63 | 76 | 10.49 |
国电南自 | 90 | 15.29 | 3.41 | 9.66 |
东方电子 | 75 | 18.93 | 6.84 | 25.28 |
四方股份 | 70 | 17.38 | 7.16 | 16.56 |
泰豪科技 | 44 | -10.43 | -9.91 | -- |
科林电气 | 41 | 26.20 | 1.78 | 26.14 |
积成电子 | 26 | 8.43 | 0.32 | -- |
智光电气 | 26 | 11.18 | -3.26 | -- |
华自科技 | 19 | -5.58 | -3.93 | -- |
金智科技 | 18 | 2.62 | 0.72 | -20.71 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华自科技属于能源电力自动化及环保领域的综合性企业,核心业务涵盖智能控制、水利水电自动化系统、新能源及智能装备。 近三年,能源电力自动化及环保行业受新能源政策驱动加速发展,2023年市场规模达820亿元,年复合增长率超12%。碳中和目标推动智能电网、储能及水处理技术需求激增,预计2025年市场规模将突破1200亿元,未来五年AI融合、分布式能源管理及环保设备智能化成为主要增长点。
2、市场地位及占有率
华自科技在水利水电自动化细分领域市占率约8%,位居国内前三;新能源领域(含储能系统)2024年营收占比提升至35%,但整体行业集中度较低,头部企业合计市占率不足30%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
华自科技(300490) | 聚焦水利水电自动化、新能源及环保装备,提供工业物联解决方案 | 2024年储能系统订单规模突破15亿元,占新能源业务营收42% |
国电南瑞(600406) | 电力自动化龙头企业,覆盖智能电网、特高压及能源互联网 | 2024年电网调度自动化市占率超35%,稳居行业第一 |
许继电气(000400) | 特高压直流输电核心设备供应商,布局储能及充电桩 | 2024年直流输电业务营收占比达58%,中标多个国家级项目 |
四方股份(601126) | 电力系统继电保护及自动化设备制造商,拓展新能源并网技术 | 2024年新能源并网设备出货量同比增长28% |
科陆电子(002121) | 智能电表及储能系统集成商,聚焦海外储能市场 | 2024年储能业务营收占比提升至39%,欧洲市场占比超50% |
1、经营分析总结
最近4年一季度,公司扣非净利润均处于亏损状态,2021-2023年一季度扣非净利润亏损持续增加,2024年一季度扣非净利润亏损911.56万元,亏损较上期有大幅好转。
公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,2021-2023年一季度主营利润亏损持续增加,由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润亏损2,032.26万元,较去年同期的亏损有大幅好转。
2、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 1.01 | 1.23 | 1.25 | 1.50 | 1.30 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期华自科技PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
华自科技 | -0.489876 | 4414 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
华自科技 | -0.937661 | 4644 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
华自科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-0.489 | -0.937 | 12 | 4537 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 纳科诺尔 | 727 | 163 |
2 | 武汉蓝电 | 768 | 181 |
3 | 赢合科技 | 836 | 217 |
文章来源:碧湾App
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