分析报告

信安世纪(688201)2024年一季报深度解读：所得税费用支出同比大幅增长推动净利润同比亏损减小

北京信安世纪科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李伟”。公司是国内领先的信息安全产品和解决方案提供商,以密码技术为基础支撑,致力于解决网络环境中的身份安全、通信安全和数据安全等信息安全问题。

根据信安世纪2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7,061.14万元，同比大幅增长36.67%。扣非净利润-3,035.43万元，较去年同期亏损有所减小。信安世纪2024年第一季度净利润-2,763.32万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司主要从事金融、政府、企业，其中信息安全产品为第一大收入来源，占比87.74%。

1、信息安全产品

2023年信息安全产品营收4.82亿元，同比去年的5.92亿元下降了18.65%。2021年-2023年信息安全产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的71.86%，小幅下降到了2023年的66.72%。

2023年，该产品名称由“信息安全产品、其他”，整合为“信息安全产品”。

2、服务

2021年-2023年服务营收呈小幅增长趋势，从2021年的5,845.47万元，小幅增长到2023年的6,627.70万元。2021年-2023年服务毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的78.55%，小幅增长到了2023年的86.74%。

2023年，该产品名称由“技术服务”变更为“服务”。

PART 2

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所得税费用支出同比大幅增长推动净利润同比亏损减小

1、净利润较去年同期亏损有所减小

本期净利润为-2,763.32万元，去年同期-3,257.18万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然其他收益本期为329.59万元，去年同期为476.22万元，同比大幅下降；

但是（1）所得税费用本期收益455.14万元，去年同期收益111.68万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-3,807.03万元，去年同期为-4,054.76万元，亏损有所减小；（3）信用减值损失本期收益385.21万元，去年同期收益249.43万元，同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	7,061.14万元	5,166.65万元	36.67%
营业成本	1,818.81万元	1,365.54万元	33.19%
销售费用	2,915.03万元	2,502.70万元	16.48%
管理费用	1,317.31万元	1,106.28万元	19.08%
财务费用	-11.94万元	-36.13万元	66.94%
研发费用	4,595.20万元	4,054.19万元	13.34%
所得税费用	-455.14万元	-111.68万元	-307.55%

2024年一季度主营业务利润为-3,807.03万元，去年同期为-4,054.76万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然研发费用本期为4,595.20万元，同比小幅增长13.34%，不过（1）营业总收入本期为7,061.14万元，同比大幅增长36.67%；（2）毛利率本期为74.24%，同比有所增长了0.67%，推动主营业务利润亏损有所减小。

PART 3

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全国排名

截止到2025年6月20日，信安世纪近十二个月的滚动营收为5.01亿元，在密码认证行业中，信安世纪的全国排名为6名，全球排名为13名。

密码认证营收排名

公司	营收(亿元)	营收增长率(%)	净利润(亿元)	净利润增长率(%)
DocuSign	214	12.20	77	--
Okta	188	26.15	2.01	--
VeriSign 威瑞信	112	5.47	56	0.04
CyberArk	72	25.78	-6.72	--
SailPoint	62	24.17	-22.71	--
Clear Secure	55	44.77	12	--
电科网安	25	-4.00	1.58	-12.74
Riskified	24	12.64	-2.51	--
国民技术	12	4.69	-2.35	--
数字认证	11	3.03	0.13	-52.30
...	...	...	...	...
信安世纪	5.01	-1.55	-0.48	--

注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4

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行业分析

1、行业发展趋势

信安世纪属于信息安全行业，专注商用密码技术及身份安全认证领域。近三年，信息安全行业受政策驱动及数字化需求推动，市场规模年均增速超20%，2024年突破2000亿元。未来三年，伴随数据安全法深化实施及AI、物联网场景扩展，行业将保持15%-18%增速，2027年市场规模或达3500亿元，云安全、零信任架构成核心增长点。

2、市场地位及占有率

信安世纪在金融、政务领域密码安全市场占有率约12%，位列国内前三，其数字证书管理系统在银行业覆盖率超30%，2024年营收中密码类产品占比达58%。

3、主要竞争对手

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