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丰原药业(000153)2024年一季报深度解读

安徽丰原药业股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“李荣杰”。公司主营业务为生物药、化学药及中药的研发、生产和销售;医药配送和药房零售。丰原药品涵盖解热镇痛感冒类、妇儿类、神经系统、心血管系统、泌尿系统、营养类、抗生素系列7大类药物、300多个品种.

根据丰原药业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收11.21亿元,同比小幅下降7.08%。扣非净利润4,167.46万元,同比小幅增长4.96%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为药品生产制造,占比高达60.49%,主要产品包括化学合成药及制剂和药品批发两项,其中化学合成药及制剂占比51.49%,药品批发占比26.55%。

1、化学合成药及制剂

2020年-2023年化学合成药及制剂营收呈大幅增长趋势,从2020年的13.54亿元,大幅增长到2023年的22.02亿元。2019年-2023年化学合成药及制剂毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的61.36%,大幅下降到了2023年的32.2%。

2、药品批发

2021年-2023年药品批发营收呈小幅下降趋势,从2021年的12.83亿元,小幅下降到2023年的11.35亿元。2021年-2023年药品批发毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的10.94%,小幅增长到了2023年的11.71%。

3、药品零售

2023年药品零售营收4.55亿元,同比去年的4.92亿元小幅下降了7.45%。同期,2023年药品零售毛利率为28.05%,同比去年的32.97%小幅下降了14.92%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 11.21亿元 - - -
净利润 4,636.35万元 - - -
2023 营业收入 12.06亿元 10.79亿元 9.39亿元 10.51亿元
净利润 4,564.29万元 5,664.20万元 3,904.58万元 1,596.60万元
2022 营业收入 9.88亿元 9.70亿元 9.07亿元 11.39亿元
净利润 3,769.66万元 6,099.55万元 2,719.38万元 2,505.49万元
2021 营业收入 8.64亿元 8.80亿元 8.76亿元 10.33亿元
净利润 2,659.96万元 3,573.20万元 2,601.00万元 2,951.39万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占25%、三季度占24%、四季度占27%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,丰原药业近十二个月的滚动营收为43亿元,在化学制药行业中,丰原药业的全国排名为6名,全球排名为17名。

化学制药营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
上海医药 2753 8.45 46 -3.67
Bausch Health 博士康 692 4.50 -3.31 --
中国医药 341 -1.96 5.35 -6.11
Perrigo 培瑞克 314 1.86 -12.35 --
Ono Pharmaceutical 小野制药 241 10.45 25 -14.66
Shionogi 盐野义 217 9.36 84 14.28
Sumitomo Dainippon Pharma 大日本住友制药 198 -10.70 12 -25.17
Recordati 194 14.01 34 2.57
健康元 156 -0.60 14 1.44
华润双鹤 112 7.16 16 20.27
... ... ... ... ...
丰原药业 43 6.96 1.61 11.96

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

丰原药业属于化学制药行业,主要从事化学原料药及制剂研发、生产和销售。 近三年,化学制药行业受政策驱动加速整合,2023年市场规模达1.8万亿元,年复合增长率约6%。随着医保控费常态化和带量采购扩围,仿制药利润空间承压,行业向创新药及高端制剂转型。2025年全球创新药研发投入预计突破2000亿美元,中国占比提升至18%,生物药、抗肿瘤及慢性病药物成为核心增长点,未来五年行业市场空间或突破2.5万亿元。

2、市场地位及占有率

丰原药业在国内化学制药领域处于区域型龙头企业地位,核心产品扑热息痛原料药市场份额居全国前三,制剂板块在安徽省内市占率超15%,但全国整体占有率不足2%,2024年营收规模约30亿元,行业排名位列前30。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
丰原药业(000153) 化学原料药及制剂生产商 2024年扑热息痛原料药国内市占率12%,省内制剂终端覆盖率超80%
恒瑞医药(600276) 创新药研发龙头企业 2024年抗肿瘤药市占率19%,PD-1单抗销售额占创新药营收65%
复星医药(600196) 生物药与国际化综合药企 2024年CAR-T疗法国内市场占有率53%,海外营收占比提升至38%
华东医药(000963) 慢病药与医美双轮驱动 2024年糖尿病药物市占率14%,医美板块营收同比增长120%
丽珠集团(000513) 消化道与生殖领域特色药企 2024年艾普拉唑系列销售额占营收21%,原料药出口规模突破5亿元

总结
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1、经营分析总结

近9年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润4,636.35万元。

公司主营利润近3年一季度持续增长,2024年一季度主营利润6,193.96万元,主要是因为销售费用的下降。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:54 总排名:1865/5196
行业排名(化学制药):15/40
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 54 74 55 73 54
行业中位数 53 71 52 66 52
行业排名 45 44 29 34 44

化学制药行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 德源药业 88 特一药业 89
2 华森制药 76 福元医药 88
3 吉林敖东 75 德源药业 88

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,丰原药业近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,丰原药业的PE-TTM是16.82,而化学制剂行业的PE-TTM是26.69,丰原药业的PE-TTM相比化学制剂行业的PE-TTM较低。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
丰原药业 3.334653 1425

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
丰原药业 4.900383 597

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

丰原药业神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.3346 4.9003 34 876

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 华特达因 44 2
2 百利天恒 169 12
3 德源药业 473 75


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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