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博通股份(600455)2024年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

西安博通资讯股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“西安经济技术开发区管理委员会”。公司主营业务是高等教育,辅之有计算机信息技术。公司的主要产品包括系统集成、软件开发、高等教育。

根据博通股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7,112.63万元,同比小幅增长12.02%。扣非净利润-170.56万元,由盈转亏。博通股份2024年第一季度净利润-267.85万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-7,618.23万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为高等教育,占比高达99.05%。

1、高等教育

2016年-2023年高等教育营收呈大幅增长趋势,从2016年的1.28亿元,大幅增长到2023年的2.60亿元。2023年高等教育毛利率为52.52%,同比去年的51.31%基本持平。

2023年,该产品名称由“学费及住宿费收入”变更为“高等教育”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 7,112.63万元 - - -
净利润 -267.85万元 - - -
2023 营业收入 6,349.31万元 6,427.82万元 6,499.60万元 7,012.44万元
净利润 28.34万元 1,598.53万元 1,167.60万元 1,290.47万元
2022 营业收入 5,827.99万元 5,773.24万元 5,900.03万元 6,245.47万元
净利润 115.13万元 1,470.07万元 1,351.92万元 928.59万元
2021 营业收入 5,484.16万元 5,889.57万元 6,200.75万元 6,201.75万元
净利润 239.76万元 1,318.14万元 2,360.04万元 1,009.90万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占24%、三季度占25%、四季度占27%

PART 3
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比小幅增加12.02%,净利润由盈转亏

2024年一季度,博通股份营业总收入为7,112.63万元,去年同期为6,349.31万元,同比小幅增长12.02%,净利润为-267.85万元,去年同期为28.34万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-276.62万元,去年同期为23.76万元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7,112.63万元 6,349.31万元 12.02%
营业成本 4,644.02万元 3,914.08万元 18.65%
销售费用 2.88万元 4.92万元 -41.55%
管理费用 2,579.86万元 2,241.92万元 15.07%
财务费用 156.46万元 133.45万元 17.25%
研发费用 -
所得税费用 -

2024年一季度主营业务利润为-276.62万元,去年同期为23.76万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为7,112.63万元,同比小幅增长12.02%,不过(1)管理费用本期为2,579.86万元,同比增长15.07%;(2)毛利率本期为34.71%,同比小幅下降了3.64%,导致主营业务利润由盈转亏。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,博通股份近十二个月的滚动营收为2.87亿元,在学历学校行业中,博通股份的全国排名为2名,全球排名为30名。

学历学校营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
KinderCare Learning 191 13.78 -6.67 --
博实乐 170 7.78 -96.63 --
Adtalem Global Education 114 12.52 9.83 21.16
Laureate Education 劳瑞德教育 113 12.97 21 15.49
Grand Canyon Education 大峡谷教育 74 4.84 16 -4.57
中教控股 66 21.34 4.18 -33.85
G8 Education 48 6.31 3.18 14.01
希教国际控股 37 17.10 6.10 0.22
天立国际控股 33 112.68 5.76 --
宇华教育 25 3.24 3.99 -21.51
... ... ... ... ...
博通股份 2.87 6.47 0.33 -2.60

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

博通股份属于高等教育与计算机信息技术综合服务行业。 高等教育行业近三年受政策支持与数字化转型驱动,市场规模稳步增长,2024年职业教育与民办高校领域增速超8%。未来趋势聚焦产教融合与智能化教育服务,预计2025年市场规模突破1.2万亿元,复合增长率达6%-8%,其中信息技术赋能的教育解决方案需求持续扩大。

2、市场地位及占有率

博通股份依托控股的西安交通大学城市学院(持股70%),在西北地区民办高等教育领域占据区域性优势,但全国市场份额不足1%;其计算机信息技术业务营收占比不足1%,行业竞争力较弱。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
博通股份(600455) 主营高等教育及计算机信息技术,控股西安交大城市学院 2024年高等教育营收占比98.65%
中公教育(002607) 全国性职业教育与公考培训龙头企业 2024年职业教育营收占比92%
传智教育(003032) 聚焦IT职业培训与数字化教育服务 2024年IT培训市占率约3.8%
昂立教育(600661) K12与职业教育综合服务商,布局素质教育 2024年职业教育营收占比37%
凯文教育(002659) 国际学校运营与素质教育服务提供商 2024年教育服务营收占比89%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润亏损267.85万元,是7年来一季度的首次亏损,近6年一季度净利润持续下降。

2024年一季度主营利润亏损276.62万元,且是近5年一季度首次亏损,主营利润近5年一季度持续下降,一方面是因为公司毛利率在小幅下降,另一方面则是管理费用在增长。

总体来说,公司盈利能力较差,但是在行业中却处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:37 总排名:3577/5196
行业排名(学历学校):1/2
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 59 56 76 37
行业中位数 48 31 59 29
行业排名 39 9 20 42

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
Z值 分数 1.51 1.61 1.49 1.90 1.83
描述 堪忧 堪忧 堪忧 不稳定 不稳定

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

Z值分数 财务状况
分值 >= 2.675 良好
2.675 >分值>= 1.81 不稳定
分值 < 1.81 堪忧

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,博通股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,博通股份的PE-TTM是40.73,而垂直应用软件行业的PE-TTM是70.41,博通股份的PE-TTM相比垂直应用软件行业的PE-TTM较低。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
博通股份 2.577631 1947

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
博通股份 1.761184 2548

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

博通股份神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.5776 1.7611 12 2362

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 理工能科 2580 1242
2 龙软科技 2742 1355
3 德赛西威 3013 1510


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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