博通股份(600455)2024年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
西安博通资讯股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“西安经济技术开发区管理委员会”。公司主营业务是高等教育,辅之有计算机信息技术。公司的主要产品包括系统集成、软件开发、高等教育。
根据博通股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7,112.63万元,同比小幅增长12.02%。扣非净利润-170.56万元,由盈转亏。博通股份2024年第一季度净利润-267.85万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-7,618.23万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为高等教育,占比高达99.05%。
1、高等教育
2016年-2023年高等教育营收呈大幅增长趋势,从2016年的1.28亿元,大幅增长到2023年的2.60亿元。2023年高等教育毛利率为52.52%,同比去年的51.31%基本持平。
2023年,该产品名称由“学费及住宿费收入”变更为“高等教育”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 7,112.63万元 | - | - | - |
净利润 | -267.85万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 6,349.31万元 | 6,427.82万元 | 6,499.60万元 | 7,012.44万元 |
净利润 | 28.34万元 | 1,598.53万元 | 1,167.60万元 | 1,290.47万元 | |
2022 | 营业收入 | 5,827.99万元 | 5,773.24万元 | 5,900.03万元 | 6,245.47万元 |
净利润 | 115.13万元 | 1,470.07万元 | 1,351.92万元 | 928.59万元 | |
2021 | 营业收入 | 5,484.16万元 | 5,889.57万元 | 6,200.75万元 | 6,201.75万元 |
净利润 | 239.76万元 | 1,318.14万元 | 2,360.04万元 | 1,009.90万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占24%、三季度占25%、四季度占27%
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅增加12.02%,净利润由盈转亏
2024年一季度,博通股份营业总收入为7,112.63万元,去年同期为6,349.31万元,同比小幅增长12.02%,净利润为-267.85万元,去年同期为28.34万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-276.62万元,去年同期为23.76万元,由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 7,112.63万元 | 6,349.31万元 | 12.02% |
营业成本 | 4,644.02万元 | 3,914.08万元 | 18.65% |
销售费用 | 2.88万元 | 4.92万元 | -41.55% |
管理费用 | 2,579.86万元 | 2,241.92万元 | 15.07% |
财务费用 | 156.46万元 | 133.45万元 | 17.25% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | - |
2024年一季度主营业务利润为-276.62万元,去年同期为23.76万元,由盈转亏。
虽然营业总收入本期为7,112.63万元,同比小幅增长12.02%,不过(1)管理费用本期为2,579.86万元,同比增长15.07%;(2)毛利率本期为34.71%,同比小幅下降了3.64%,导致主营业务利润由盈转亏。
全国排名
截止到2025年6月20日,博通股份近十二个月的滚动营收为2.87亿元,在学历学校行业中,博通股份的全国排名为2名,全球排名为30名。
学历学校营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
KinderCare Learning | 191 | 13.78 | -6.67 | -- |
博实乐 | 170 | 7.78 | -96.63 | -- |
Adtalem Global Education | 114 | 12.52 | 9.83 | 21.16 |
Laureate Education 劳瑞德教育 | 113 | 12.97 | 21 | 15.49 |
Grand Canyon Education 大峡谷教育 | 74 | 4.84 | 16 | -4.57 |
中教控股 | 66 | 21.34 | 4.18 | -33.85 |
G8 Education | 48 | 6.31 | 3.18 | 14.01 |
希教国际控股 | 37 | 17.10 | 6.10 | 0.22 |
天立国际控股 | 33 | 112.68 | 5.76 | -- |
宇华教育 | 25 | 3.24 | 3.99 | -21.51 |
... | ... | ... | ... | ... |
博通股份 | 2.87 | 6.47 | 0.33 | -2.60 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
博通股份属于高等教育与计算机信息技术综合服务行业。 高等教育行业近三年受政策支持与数字化转型驱动,市场规模稳步增长,2024年职业教育与民办高校领域增速超8%。未来趋势聚焦产教融合与智能化教育服务,预计2025年市场规模突破1.2万亿元,复合增长率达6%-8%,其中信息技术赋能的教育解决方案需求持续扩大。
2、市场地位及占有率
博通股份依托控股的西安交通大学城市学院(持股70%),在西北地区民办高等教育领域占据区域性优势,但全国市场份额不足1%;其计算机信息技术业务营收占比不足1%,行业竞争力较弱。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
博通股份(600455) | 主营高等教育及计算机信息技术,控股西安交大城市学院 | 2024年高等教育营收占比98.65% |
中公教育(002607) | 全国性职业教育与公考培训龙头企业 | 2024年职业教育营收占比92% |
传智教育(003032) | 聚焦IT职业培训与数字化教育服务 | 2024年IT培训市占率约3.8% |
昂立教育(600661) | K12与职业教育综合服务商,布局素质教育 | 2024年职业教育营收占比37% |
凯文教育(002659) | 国际学校运营与素质教育服务提供商 | 2024年教育服务营收占比89% |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润亏损267.85万元,是7年来一季度的首次亏损,近6年一季度净利润持续下降。
2024年一季度主营利润亏损276.62万元,且是近5年一季度首次亏损,主营利润近5年一季度持续下降,一方面是因为公司毛利率在小幅下降,另一方面则是管理费用在增长。
总体来说,公司盈利能力较差,但是在行业中却处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|
评分 | 59 | 56 | 76 | 37 |
行业中位数 | 48 | 31 | 59 | 29 |
行业排名 | 39 | 9 | 20 | 42 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 1.51 | 1.61 | 1.49 | 1.90 | 1.83 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 不稳定 | 不稳定 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,博通股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,博通股份的PE-TTM是40.73,而垂直应用软件行业的PE-TTM是70.41,博通股份的PE-TTM相比垂直应用软件行业的PE-TTM较低。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
博通股份 | 2.577631 | 1947 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
博通股份 | 1.761184 | 2548 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
博通股份神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.5776 | 1.7611 | 12 | 2362 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 理工能科 | 2580 | 1242 |
2 | 龙软科技 | 2742 | 1355 |
3 | 德赛西威 | 3013 | 1510 |
文章来源:碧湾App
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