爱尔眼科(300015)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
爱尔眼科医院集团股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“陈邦”。公司是一家眼科医疗机构,公司主要从事各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜。
根据爱尔眼科2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收51.96亿元，同比小幅增长3.50%。扣非净利润8.43亿元，同比小幅增长12.04%。爱尔眼科2024年第一季度净利润9.72亿元，业绩同比小幅增长7.96%。本期经营活动产生的现金流净额为12.91亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
2023年公司的主营业务为医疗行业，主要产品包括屈光项目、视光服务项目、白内障项目三项，屈光项目占比36.49%，视光服务项目占比24.35%，白内障项目占比16.33%。
2016年-2023年屈光项目营收呈大幅增长趋势，从2016年的11.41亿元，大幅增长到2023年的74.31亿元。2023年屈光项目毛利率为57.4%，同比去年的56.82%基本持平。
2023年，该产品名称由“屈光手术”变更为“屈光项目”。
2016年-2023年视光服务项目营收呈大幅增长趋势，从2016年的8.72亿元，大幅增长到2023年的49.60亿元。2023年视光服务项目毛利率为57.05%，同比去年的56.44%基本持平。
2018年，该产品名称由“视光服务”变更为“视光服务项目”。
2023年白内障项目营收33.27亿元，同比去年的21.43亿元大幅增长了55.24%。同期，2023年白内障项目毛利率为37.97%，同比去年的35.34%小幅增长了7.44%。
2023年，该产品名称由“白内障手术”变更为“白内障项目”。
2023年眼前段项目营收17.91亿元，同比去年的13.39亿元大幅增长了33.74%。同期，2023年眼前段项目毛利率为45.68%，同比去年的44.46%基本持平。
2023年，该产品名称由“眼前段手术”变更为“眼前段项目”。
本期净利润为9.72亿元，去年同期9.01亿元，同比小幅增长7.96%。
虽然公允价值变动收益本期为-307.82万元，去年同期为3,511.34万元，由盈转亏；
但是（1）其他收益本期为8,508.19万元，去年同期为1,118.47万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为11.75亿元，去年同期为11.24亿元，同比小幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
51.96亿元 |
50.20亿元 |
3.50% |
| 营业成本 |
26.87亿元 |
26.36亿元 |
1.92% |
| 销售费用 |
4.86亿元 |
4.69亿元 |
3.52% |
| 管理费用 |
6.99亿元 |
6.66亿元 |
5.03% |
| 财务费用 |
6,194.39万元 |
4,907.99万元 |
26.21% |
| 研发费用 |
7,465.49万元 |
6,654.99万元 |
12.18% |
| 所得税费用 |
2.30亿元 |
2.32亿元 |
-0.90% |
2024年一季度主营业务利润为11.75亿元，去年同期为11.24亿元，同比小幅增长4.49%。
虽然管理费用本期为6.99亿元，同比小幅增长5.03%，不过（1）营业总收入本期为51.96亿元，同比小幅增长3.50%；（2）毛利率本期为48.29%，同比有所增长了0.80%，推动主营业务利润同比小幅增长。
截止到2025年6月20日，爱尔眼科近十二个月的滚动营收为210亿元，在眼科连锁行业中，爱尔眼科的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
眼科连锁营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 江河集团 |
224 |
2.53 |
6.38 |
-- |
| 爱尔眼科 |
210 |
11.84 |
36 |
15.24 |
| 华厦眼科 |
40 |
9.53 |
4.29 |
-1.96 |
| 普瑞眼科 |
27 |
16.13 |
-1.02 |
-- |
| 希玛医疗 C-MER |
18 |
19.80 |
-1.24 |
-- |
| 朝聚眼科 |
14 |
12.10 |
1.95 |
6.44 |
| 何氏眼科 |
11 |
4.41 |
-0.27 |
-- |
| 大学光 Universal Vision Biotechnology |
10 |
17.12 |
2.60 |
21.38 |
| 光正眼科 |
8.93 |
-5.09 |
-1.75 |
-- |
| EuroEyes 德视佳 |
6.55 |
4.18 |
0.75 |
-14.91 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
爱尔眼科属于眼科医疗服务行业。 全球眼科医疗市场保持稳健增长，2024年国内市场规模突破2000亿元，屈光矫正、白内障及视光服务需求驱动扩容。老龄化加深及青少年近视防控政策推动下，眼科诊疗渗透率持续提升，人工晶体置换、角膜塑形镜等高端技术应用加速。预计2025年后，数字化诊疗和精准医疗将重塑行业格局，民营专科医院占比有望超过35%。
