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分析报告

三江购物(601116)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长

三江购物俱乐部股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“陈念慈”。公司的主营业务是社区生鲜超市业务,公司主要产品包括食品、生鲜、日用百货、针纺等。

根据三江购物2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收10.62亿元,同比基本持平。扣非净利润5,139.28万元,同比小幅增长11.72%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为零售业,主要产品包括食品和生鲜两项,其中食品占比53.27%,生鲜占比33.43%。

1、食品

2023年食品营收20.75亿元,同比去年的21.21亿元基本持平。同期,2023年食品毛利率为27.19%,同比去年的27.52%基本持平。

2、生鲜

2023年生鲜营收13.02亿元,同比去年的13.22亿元基本持平。2016年-2023年生鲜毛利率呈大幅增长趋势,从2016年的13.86%,大幅增长到了2023年的23.5%。

3、日用百货

2016年-2023年日用百货营收呈大幅下降趋势,从2016年的7.08亿元,大幅下降到2023年的4.13亿元。2023年日用百货毛利率为28.81%,同比去年的31.09%小幅下降了7.33%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 10.62亿元 - - -
净利润 5,229.31万元 - - -
2023 营业收入 10.71亿元 8.82亿元 9.57亿元 9.87亿元
净利润 5,269.09万元 3,375.11万元 1,614.25万元 3,511.48万元
2022 营业收入 11.05亿元 9.85亿元 10.14亿元 9.87亿元
净利润 4,734.97万元 3,113.78万元 2,696.19万元 5,033.08万元
2021 营业收入 11.11亿元 8.89亿元 9.76亿元 9.48亿元
净利润 2,690.56万元 1,655.21万元 2,170.51万元 2,312.91万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占29%、二季度占23%、三季度占25%、四季度占23%

PART 3
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.62亿元 10.92亿元 -2.74%
营业成本 7.75亿元 7.95亿元 -2.58%
销售费用 1.93亿元 2.12亿元 -8.71%
管理费用 3,442.82万元 3,519.04万元 -2.17%
财务费用 -1,777.96万元 -1,741.88万元 -2.07%
研发费用 -
所得税费用 1,889.27万元 1,834.56万元 2.98%

2024年一季度主营业务利润为7,010.02万元,去年同期为6,096.29万元,同比小幅增长14.99%。

主营业务利润同比小幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
销售费用 1.93亿元 -8.71% 营业总收入 10.62亿元 -2.74%
毛利率 27.02% -0.13%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,三江购物近十二个月的滚动营收为39亿元,在超市行业中,三江购物的全国排名为5名,全球排名为44名。

超市营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Walmart 沃尔玛 48957 5.94 1397 12.44
Costco 好市多 18293 -- 530 --
Kroger 克罗格 10577 2.18 192 17.21
Target 塔吉特 7661 0.18 294 -16.18
Ahold Delhaize 阿霍德德尔海兹 7397 5.73 146 -7.72
Carrefour 家乐福 7224 5.52 60 -12.33
Tesco 6781 2.29 158 30.18
Loblaw 罗布劳 3221 2.59 115 4.16
Woolworths 伍尔沃斯 3187 3.73 5.07 -76.12
J Sainsbury 森宝利 3183 0.11 23 20.88
... ... ... ... ...
三江购物 39 -0.42 1.43 17.31

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

三江购物属于商贸零售行业中的社区生鲜超市细分领域。 近三年,商贸零售行业加速数字化转型,线上线下融合趋势显著,社区生鲜赛道因高频消费属性成为增长核心。政策推动消费升级与供应链优化,2025年社区零售市场规模预计突破5万亿元,生鲜品类线上渗透率持续提升,区域化、精细化运营成为竞争关键。

2、市场地位及占有率

三江购物为浙江省区域性零售龙头,聚焦社区生鲜业务,2024年三季度营收29.71亿元,净利润1.21亿元,在浙江省内拥有160余家门店,但全国市占率不足0.3%,属于区域密集布点型企业。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
三江购物(601116.SH) 浙江省社区生鲜超市连锁企业 2024年三季度营收29.71亿元,净利润1.21亿元,浙江省门店密度排名前三
永辉超市(601933.SH) 全国性生鲜超市龙头 生鲜品类营收占比超50%,2024年供应链覆盖全国29省
家家悦(603708.SH) 山东区域超市领军企业 2024年自有品牌营收占比提升至18%,生鲜直采比例达85%
中百集团(000759.SZ) 湖北省连锁商超主导企业 2024年仓储会员店业态扩张至15家,生鲜冷链覆盖率100%
红旗连锁(002697.SZ) 四川便利零售龙头企业 2024年新增社区店超200家,生鲜品类SKU同比增长30%

总结
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