根据龙星科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收20.36亿元，同比小幅下降5.60%。扣非净利润6,064.90万元，同比小幅增长11.26%。龙星科技2024年半年度净利润6,251.85万元，业绩同比小幅增长10.29%。本期经营活动产生的现金流净额为7,747.18万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为化学原料及化学制，占比高达98.09%，其中炭黑为第一大收入来源，占比92.47%。

2024年半年度公司营收20.36亿元，与去年同期的21.56亿元相比，小幅下降了5.6%，主要是因为炭黑本期营收18.82亿元，去年同期为20.35亿元，同比小幅下降了7.51%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的8.43%，同比小幅增长到了今年的8.94%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）白炭黑本期毛利率32.5%，去年同期为21.39%，同比大幅增长51.94%。

（2）电及蒸汽本期毛利率60.57%，去年同期为58.85%，同比增长2.92%。

本期净利润为6,251.85万元，去年同期5,668.53万元，同比小幅增长10.29%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为4,835.61万元，去年同期为5,654.71万元，同比小幅下降；

但是其他收益本期为2,007.18万元，去年同期为660.38万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为4,835.61万元，去年同期为5,654.71万元，同比小幅下降14.49%。

虽然毛利率本期为8.94%，同比小幅增长了0.51%，不过营业总收入本期为20.36亿元，同比小幅下降5.60%，导致主营业务利润同比小幅下降。

龙星化工2024年半年度非主营业务利润为1,635.22万元，去年同期为144.02万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收20.36亿元，同比小幅下降5.6%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为2,780.79万元，同比大幅增长184.58%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）汇兑损失(收益以"-"列示)本期为-28.33万元，去年同期为-1,425.06万元，同比大幅增长了98.01%。

（2）利息支出本期为3,175.87万元，去年同期为2,478.57万元，同比增长了28.13%。

2024年半年度，公司的其他收益为2,007.18万元，占净利润比重为32.11%，较去年同期增加203.95%。

2024年半年度，企业存货周转率为4.80，在2023年半年度到2024年半年度龙星化工存货周转率从4.12提升到了4.80，存货周转天数从43天减少到了37天。2024年半年度龙星化工存货余额合计4.32亿元，占总资产的10.07%，同比去年的3.80亿元小幅增长13.54%。

2024半年度，龙星化工在建工程余额合计5.66亿元，相较期初的3.06亿元大幅增长了85.23%。主要在建的重要工程是山西碳基新材料项目一期工程。

建设目标：山西龙星碳基新材料循环经济产业项目（一期）旨在解决公司现有产能瓶颈问题，依托项目所在地原料和燃料资源优势，构建绿色循环经济产业链，扩展产品系列，拓展新的盈利增长点，丰富原料结构，从而为公司立足主业，打造新的绿色低碳制造工厂，实现内生式与外延式发展双轮驱动，国内与国际市场的双向发展，成为世界级的炭黑供应商奠定良好基础。

建设内容：项目主要建设内容包括 20万吨/年高纯度纳米炭黑生产线、高效蒸汽发电装置、先进节能环保设施、碳基新材料研发中心以及相应配套的厂房、设备、物料仓库以及电气供应等设施。项目将采用公司自主研发设计的大型非夹套五段式反应炉，单炉可生产二十余种牌号产品，产能可达到 6至 8万吨/年。

建设时间和周期：本项目建设期为 15个月，实施主体为山西龙星新材料科技发展有限公司，项目建设地为山西省长治市潞城区店上镇潞城经济技术开发区。

预期收益：项目实施后，将新增 20万吨/年炭黑产能，有效解决公司现有产能瓶颈问题，提升主营业务产品的规模效益及公司在炭黑行业的市场占有率，从而巩固并提升市场地位。同时，通过构建绿色循环经济产业链，降低单位能耗，提高资源和能源的多级循环利用效率，显著提升炭黑尾气综合利用率和水资源消耗效率，实现绿色经济和低碳经济。

龙星科技属于化学原料和化学制品制造业，专注于炭黑及白炭黑的研发、生产和销售。 近三年，全球炭黑行业受汽车产业链复苏及绿色转型推动，需求稳步增长，2024年市场规模预计达150亿美元。未来行业将加速整合，环保政策趋严驱动企业技术升级，高性能及特种炭黑占比提升，预计2025年国内高端炭黑市场年增速超8%，新能源车轻量化及轮胎绿色化进一步拓展市场空间。

龙星科技为国内炭黑行业头部企业，年产能62万吨，位列行业前三，2024年前三季度营收31.23亿元，占橡胶用炭黑市场份额约12%。其产品覆盖轮胎、橡胶制品等核心领域，参与多项国家标准制定，技术及规模优势显著。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润6,251.85万元，较上期有所增长。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润4,835.61万元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入山西碳基新材料项目一期工程，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，龙星化工近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，龙星化工的PE-TTM是21.22，而炭黑行业的PE-TTM是17.13，龙星化工高于炭黑行业的PE-TTM。