根据三星新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.37亿元，同比小幅下降13.94%。扣非净利润5,575.43万元，同比大幅下降45.50%。三星新材2024年半年度净利润4,897.84万元，业绩同比大幅下降53.72%。

产品方面，玻璃门体为第一大收入来源，占比90.36%。

2024年半年度，三星新材营业总收入为5.37亿元，去年同期为6.24亿元，同比小幅下降13.94%，净利润为4,897.84万元，去年同期为1.06亿元，同比大幅下降53.72%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为5,696.29万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为5,696.29万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降52.60%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.37亿元，同比小幅下降13.94%；（2）管理费用本期为4,059.25万元，同比大幅增长3.65倍；（3）毛利率本期为25.47%，同比有所下降了0.19%。

2024年半年度公司营收5.37亿元，同比小幅下降13.94%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为4,059.25万元，同比大幅增长近4倍。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,009.58万元，去年同期为597.25万元，同比大幅增长了近4倍。

（2）股权激励费本期为508.57万元，去年同期为5.06万元，同比大幅增长了近100倍。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度，公司的其他收益为1,501.15万元，占净利润比重为30.65%，较去年同期增加56.83%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,196.20万元，其中非经常性损益的政府补助金额为150.19万元。

(2)本期共收到政府补助1,158.10万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下647.60万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计3.42亿元，占总资产的7.92%，相较于去年同期的3.81亿元小幅减少10.07%。

2024年半年度，企业信用减值损失884.51万元，其中主要是应收账款坏账损失675.40万元。

2024年半年度，企业资产负债率为73.27%，去年同期为23.67%，同比大幅增长了49.60%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从22.94%增长至73.27%。

本期有息负债为17.82亿元，占总负债为56.00%，去年同期为18.00%，同比增长了38.00%，有息负债同比大幅增长。

三星新材负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了9.05亿元，去年同期流入9,629.49万元，由正转负。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8.77亿元，支付的其他与投资活动有关的现金本期为6,240.00万元。

本期有息负债为17.82亿元，去年同期为5,766.49万元，同比大幅增长2989.85%，主要是一年内到期的非流动负债同比大幅增长30.15倍，短期借款同比小幅增长13.62%。

三星新材本期支付利息的现金为1,128.16万元，有息负债的利率为0.63%，而去年同期为1.99%，同比大幅下降。

流动比率为0.90，去年同期为3.32，同比大幅下降，流动比率降低到了一个较低的水平。

另外经营活动现金流净额/短期债务为0.10，去年同期为0.30，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2024年半年度，三星新材的其他非流动资产合计3.64亿元，占总资产的8.41%，相较于年初的2.64亿元大幅增长37.88%。

主要原因是预付长期资产购置款增加9,989.28万元。

浙江三星新材股份有限公司属于白色家电行业，专注于低温储藏设备玻璃门体及家电玻璃的研发与生产。 白色家电行业近三年受智能家居升级、节能政策推动，市场空间稳步扩容，2024年全球市场规模预计突破3000亿美元。行业向高端化、绿色化转型，玻璃门体等核心部件需求持续增长，但面临原材料价格波动及国际供应链压力。未来三年复合增长率预计维持6%-8%，节能玻璃、智能集成化产品将成为增长核心。

三星新材在国内冷柜玻璃门体细分领域占据领先地位，是海尔智家等头部企业的核心供应商，其低温储藏玻璃门体市场份额约18%-22%，在家电玻璃深加工领域的技术专利数量位居行业前三。

2015-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润4,897.84万元，较上期大幅下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润5,696.29万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续2次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，三星新材近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，三星新材的PE-TTM是87.88，而家电零部件行业的PE-TTM是29.62，三星新材的PE-TTM远高于家电零部件行业的PE-TTM。