根据东杰智能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.31亿元，同比小幅下降5.61%。扣非净利润-5,003.33万元，由盈转亏。东杰智能2024年半年度净利润-4,257.21万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-7,622.61万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括智能物流仓储系统和智能生产系统两项，其中智能物流仓储系统占比77.00%，智能生产系统占比22.02%。

2024年半年度公司营收4.31亿元，与去年同期的4.57亿元相比，小幅下降了5.6%，主要是因为智能生产系统本期营收9,497.96万元，去年同期为2.13亿元，同比大幅下降了55.43%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的22.35%，同比大幅下降到了今年的11.38%，主要是因为智能生产系统本期毛利率0.74%，去年同期为23.1%，同比大幅下降96.8%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度智能物流仓储系统毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的29.80%，大幅下降到2024年半年度的14.58%，2022-2024年半年度智能生产系统毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的24.05%，大幅下降到2024年半年度的0.74%。

2024年半年度，东杰智能营业总收入为4.31亿元，去年同期为4.57亿元，同比小幅下降5.61%，净利润为-4,257.21万元，去年同期为3,784.86万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-4,190.54万元，去年同期为1,658.43万元，由盈转亏；（2）资产处置收益本期为31.31万元，去年同期为3,542.92万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-4,190.54万元，去年同期为1,658.43万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4.31亿元，同比小幅下降5.61%；（2）毛利率本期为11.38%，同比大幅下降了10.97%。

2024年半年度公司营收4.31亿元，同比小幅下降5.6%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为1,342.13万元，同比大幅增长56.5%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为1,429.34万元，去年同期为1,121.12万元，同比增长了27.49%。

（2）汇兑收益本期为21.58万元，去年同期为175.89万元，同比大幅下降了87.73%。

本期销售费用为1,434.35万元，同比大幅增长44.3%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）售后服务费本期为542.61万元，去年同期为331.13万元，同比大幅增长了63.87%。

（2）职工薪酬本期为567.77万元，去年同期为372.38万元，同比大幅增长了52.47%。

（3）招标服务费、项目推广费本期为155.12万元，去年同期为64.97万元，同比大幅增长了138.75%。

东杰智能2024半年度的归母净利润为-4,259.27万元，而非经常性损益为744.07万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为610.72万元，其中非经常性损益的政府补助金额为508.73万元。

(2)本期共收到政府补助610.72万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,172.34万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，东杰智能在建工程余额合计2.01亿元。主要在建的重要工程是智能装备及工业机器人新建项目(二期)。

建设目标：东杰智能智能装备及工业机器人新建项目(二期)旨在进一步提升公司的智能制造能力，通过扩大产能和优化产品线，满足日益增长的市场需求。该项目将致力于提高生产效率、降低运营成本，并增强公司在智能物流装备和工业机器人领域的市场竞争力。

建设内容：项目二期主要涉及智能装备生产线的扩建和技术升级，包括但不限于新增自动化设备、完善现有的制造工艺流程、以及引入先进的信息化管理系统。此外，还将对现有厂房进行改造，以适应新的生产工艺要求，并可能增加研发设施，以支持新产品的开发与测试。

建设时间和周期：关于东杰智能智能装备及工业机器人新建项目(二期)的具体启动时间与预计完成时间，在公开资料中未有明确记载。通常此类项目的建设周期会根据工程规模大小而有所不同，一般情况下可能会持续1-3年左右。具体细节需参考公司最新发布的公告或官方声明来获取准确信息。

预期收益：东杰智能预计通过实施该项目二期，能够显著增加其在智能物流装备和工业机器人市场的份额，同时通过技术革新和规模化生产降低成本，从而提升整体盈利能力。长期来看，这将有助于公司实现更加稳健的发展，并为股东创造更大价值。然而，具体的财务预测数据需要依据东杰智能官方发布的正式文件为准。

2024年半年度，企业存货周转率为0.87，在2022年半年度到2024年半年度东杰智能存货周转率从1.74大幅下降到了0.87，存货周转天数从103天增加到了206天。2024年半年度东杰智能存货余额合计4.49亿元，占总资产的15.35%，同比去年的4.82亿元小幅下降6.74%。

在2024年半年度报告中，东杰智能形成的商誉为2.22亿元，占净资产的16.36%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为东杰海登公司。

2018年末，企业斥资3.81亿元的对价收购东杰海登公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅9,234.62万元，也就是说这笔收购的溢价率高达312.77%，形成的商誉高达2.89亿元，占当年净资产的26.21%。

东杰海登公司的历年业绩数据如下表所示：

东杰海登公司由于业绩没达到预期，在2023年末减值6,686.97万元，具体情况如下所示：

2024半年度，企业应收账款合计5.03亿元，占总资产的15.85%，相较于去年同期的6.77亿元减少25.68%。

本期，企业应收账款周转率为0.80。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.69增长到了0.80，平均回款时间从260天减少到了225天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有23.17%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从43.87%下降到23.17%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从12.69%上涨到18.47%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年半年度，东杰智能的合同资产合计3.32亿元，占总资产的10.46%，相较于年初的2.31亿元大幅增长43.91%。

主要原因是已履约但尚未与客户结算的款项增加1.18亿元。

东杰智能属于智能物流装备及系统集成行业。 智能物流装备行业近三年受制造业自动化升级、电商物流需求增长驱动，市场规模年均增速超15%，2024年市场规模突破2000亿元。未来趋势聚焦AI与物联网技术融合，AGV、智能仓储系统渗透率持续提升，预计2027年行业规模将超3500亿元。

东杰智能为国内智能物流装备领域第二梯队企业，在汽车、新能源领域具备技术优势，2024年AGV产品市占率约3.5%，智能仓储系统业务占营收比重提升至68%，暂未进入行业前三。

2024年半年度净利润亏损4,257.21万元，是8年来半年度的首次亏损。

2024年半年度主营利润亏损4,190.54万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入智能装备及工业机器人新建项目(二期)，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续3次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期东杰智能PE-TTM为负，参考价值不大。