键凯科技(688356)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
北京键凯科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“XUANZHAO”。公司主要从事医用药用聚乙二醇及其活性衍生物的研发、生产和销售。公司主要产品为医用药用聚乙二醇及其活性衍生物。
根据键凯科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.86亿元，同比下降23.97%。扣非净利润2,571.90万元，同比大幅下降73.30%。键凯科技2024年第三季度净利润3,265.37万元，业绩同比大幅下降67.50%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医用药用合成新材料，其中销售产品为第一大收入来源，占比93.69%。
1、销售产品
2023年销售产品营收2.74亿元，同比去年的3.25亿元下降了15.68%。2020年-2023年销售产品毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的84.44%，小幅下降到了2023年的80.19%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低23.97%，净利润同比大幅降低67.50%
2024年三季度，键凯科技营业总收入为1.86亿元，去年同期为2.44亿元，同比下降23.97%，净利润为3,265.37万元，去年同期为1.00亿元，同比大幅下降67.50%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为3,287.31万元，去年同期为1.14亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降71.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.86亿元 | 2.44亿元 | -23.97% |
| 营业成本 | 5,960.73万元 | 4,862.84万元 | 22.58% |
| 销售费用 | 490.49万元 | 642.68万元 | -23.68% |
| 管理费用 | 3,985.59万元 | 3,473.66万元 | 14.74% |
| 财务费用 | -168.70万元 | -252.66万元 | 33.23% |
| 研发费用 | 4,603.15万元 | 4,004.22万元 | 14.96% |
| 所得税费用 | 227.98万元 | 1,088.52万元 | -79.06% |
2024年三季度主营业务利润为3,287.31万元，去年同期为1.14亿元，同比大幅下降71.25%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.86亿元，同比下降23.97%；（2）毛利率本期为67.91%，同比下降了12.18%。
行业分析
1、行业发展趋势
键凯科技属于药用高分子材料行业，专注于聚乙二醇（PEG）衍生物的研发与生产。 近三年，全球药用高分子材料行业年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破400亿美元。随着基因治疗、核酸药物及长效注射剂需求激增，PEG作为关键辅料渗透率持续提升，预计2025年相关细分市场空间将达65亿美元，技术创新驱动行业向高纯度、功能化方向迭代。
2、市场地位及占有率
键凯科技在国内药用PEG衍生物领域处于龙头地位，全球市场占有率约18%，在核酸药物用PEG脂质体辅料细分赛道市占率超30%，拥有核心专利技术壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 键凯科技（688356） | 专注PEG衍生物研发生产，覆盖医药及生物技术领域 | 2025年基因治疗用PEG原料营收占比达42% |
| 药石科技（300725） | 提供药物分子砌块及CDMO服务 | 2024年生物降解材料项目营收规模突破3.2亿元 |
| 凯莱英（002821） | 小分子CDMO龙头企业，拓展高分子材料业务 | 2025年新建PEG产能达500吨/年 |
| 博腾股份（300363） | 化学药及生物药CDMO服务商 | 2024年核酸药物中间体业务营收增长78% |
| 诺泰生物（688076） | 多肽及小分子药物研发生产商 | 2025年长效制剂辅料供货量超200吨级 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润3,265.37万元，较上期大幅下降。
公司主营利润近3年三季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润3,287.31万元，较去年同期大幅下降。
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