海鸥股份(603269)2024年三季报解读：信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比小幅增长
江苏海鸥冷却塔股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“金敖大”。公司的主营业务为各类冷却塔的研发、设计、制造及安装业务，并依托自身产品和技术优势提供工业及民用冷却塔相关的技术服务。
根据海鸥股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.01亿元，同比增长24.76%。扣非净利润4,015.97万元，同比小幅增长8.18%。海鸥股份2024年第三季度净利润4,076.43万元，业绩同比小幅增长3.41%。
2023年公司的主营业务为通用设备制造，主要产品包括常规冷却塔、闭式塔、冷却塔配件三项，常规冷却塔占比56.95%，闭式塔占比11.37%，冷却塔配件占比6.63%。
2023年常规冷却塔营收7.86亿元，同比去年的8.36亿元小幅下降了5.91%。同期，2023年常规冷却塔毛利率为29.79%，同比去年的25.8%增长了15.47%。
2023年闭式塔营收1.57亿元，同比去年的9,635.09万元大幅增长了62.86%。2020年-2023年闭式塔毛利率呈下降趋势，从2020年的31.31%，下降到了2023年的23.15%。
2020年-2023年冷却塔配件营收呈大幅增长趋势，从2020年的4,701.06万元，大幅增长到2023年的9,150.84万元。2023年冷却塔配件毛利率为39.56%，同比去年的45.85%小幅下降了13.72%。
2023年安装调试保养服务营收9,050.00万元，同比去年的6,679.79万元大幅增长了35.48%。2020年-2023年安装调试保养服务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的45.87%，大幅下降到了2023年的30.14%。
2021年-2023年开式综合环保塔营收呈大幅增长趋势，从2021年的2,738.07万元，大幅增长到2023年的5,927.66万元。2023年开式综合环保塔毛利率为10.61%，同比去年的28.45%大幅下降了62.71%。
2023年开式降噪塔营收5,588.89万元，同比去年的8,676.27万元大幅下降了35.58%。2021年-2023年开式降噪塔毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的22.78%，大幅增长到了2023年的30.5%。
2021年-2023年老旧塔技术改造营收呈大幅增长趋势，从2021年的3,562.54万元，大幅增长到2023年的4,959.74万元。2023年老旧塔技术改造毛利率为36.6%，同比去年的28.59%增长了28.02%。
本期净利润为4,076.43万元，去年同期3,942.06万元，同比小幅增长3.41%。
虽然（1）所得税费用本期支出1,458.74万元，去年同期支出779.45万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为5,191.30万元，去年同期为5,430.11万元，同比小幅下降。
但是信用减值损失本期损失90.65万元，去年同期损失999.15万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
11.01亿元 |
8.83亿元 |
24.76% |
| 营业成本 |
8.38亿元 |
6.40亿元 |
30.88% |
| 销售费用 |
7,324.88万元 |
6,623.24万元 |
10.59% |
| 管理费用 |
9,133.95万元 |
9,644.62万元 |
-5.30% |
| 财务费用 |
1,304.87万元 |
-47.97万元 |
2820.00% |
| 研发费用 |
2,634.24万元 |
1,980.12万元 |
33.04% |
| 所得税费用 |
1,458.74万元 |
779.45万元 |
87.15% |
2024年三季度主营业务利润为5,191.30万元，去年同期为5,430.11万元，同比小幅下降4.40%。
虽然营业总收入本期为11.01亿元，同比增长24.76%，不过毛利率本期为23.88%，同比小幅下降了3.56%，导致主营业务利润同比小幅下降。
截止到2025年3月6日，海鸥股份近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在工业设备行业中，海鸥股份的全国排名为2名，全球排名为11名。
工业设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| llinois Tool Works 伊利诺斯工具 |
1155.0 |
3.22 |
253 |
8.99 |
| Dover 都福 |
563.0 |
-0.68 |
196 |
33.89 |
| Ebara Corp 茬原 |
423.0 |
12.84 |
35 |
17.86 |
| Melrose Industries |
310.0 |
-27.44 |
-94.44 |
-- |
| None |
272.0 |
10.80 |
9.28 |
64.63 |
| IDEX 艺达思 |
237.0 |
5.74 |
37 |
3.96 |
| Nordson 诺信 |
195.0 |
4.43 |
34 |
0.94 |
| Graco 固瑞克 |
153.0 |
2.07 |
35 |
3.39 |
| EnProIndustries恩佩罗工业 |
76.0 |
-2.80 |
5.29 |
-25.63 |
| 高测股份 |
62.0 |
102.37 |
15 |
191.71 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 海鸥股份 |
14.0 |
18.29 |
0.85 |
22.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
工业冷却塔设备制造行业 近三年，工业冷却塔行业受益于电力保供、数据中心液冷技术迭代及碳中和政策推动，国内市场规模已突破200亿元，行业集中度低但龙头优势凸显。未来三年，火电及核电冷却塔需求将维持10%以上增速，AI算力驱动下数据中心冷却塔市场空间有望从2024年的不足5亿元跃升至2030年的超450亿元，行业整体向高效节能、智能化及全球化服务能力方向升级。
海鸥股份是国内冷却塔行业龙头企业，连续五年营收复合增长率超22%，入选国家制造业单项冠军示范企业，国内市场份额约15%-18%居首，海外业务覆盖70个国家，2024年前三季度境外收入占比提升至43%，在核电、火电等高端领域市占率超30%。
