金冠电气(688517)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
金冠电气股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“樊崇”。公司的主营业务为输配电及控制设备研发、制造和销售。公司的主要产品为金属氧化物避雷器、智能高压开关柜、一二次融合环网柜(箱)和一二次融合柱上开关。
根据金冠电气2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.69亿元，同比大幅增长30.71%。扣非净利润6,013.99万元，同比大幅增长31.83%。金冠电气2024年第三季度净利润6,622.89万元，业绩同比大幅增长37.06%。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括避雷器和配网产品两项，其中避雷器占比52.73%，配网产品占比36.51%。
1、避雷器
2023年避雷器营收3.01亿元，同比去年的2.19亿元大幅增长了37.63%。同期，2023年避雷器毛利率为44.83%，同比去年的37.75%增长了18.75%。
2、配网产品
2021年-2023年配网产品营收呈下降趋势，从2021年的2.91亿元，下降到2023年的2.09亿元。2021年-2023年配网产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的19.95%，大幅增长到了2023年的27.32%。
3、充电桩
2021年-2023年充电桩营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.91亿元，大幅下降到2023年的5,261.75万元。2021年-2023年充电桩毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的19.95%，大幅增长到了2023年的38.27%。
2022年，该产品名称由“配网产品”变更为“充电桩”。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长37.06%
本期净利润为6,622.89万元，去年同期4,832.28万元，同比大幅增长37.06%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,017.87万元，去年同期支出431.08万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为7,792.47万元，去年同期为5,186.82万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为675.00万元，去年同期为189.17万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长50.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.69亿元 | 3.59亿元 | 30.71% |
| 营业成本 | 3.01亿元 | 2.27亿元 | 32.42% |
| 销售费用 | 2,320.48万元 | 2,015.67万元 | 15.12% |
| 管理费用 | 3,476.72万元 | 3,066.72万元 | 13.37% |
| 财务费用 | 13.97万元 | 1.83万元 | 664.47% |
| 研发费用 | 2,730.14万元 | 2,658.08万元 | 2.71% |
| 所得税费用 | 1,017.87万元 | 431.08万元 | 136.12% |
2024年三季度主营业务利润为7,792.47万元，去年同期为5,186.82万元，同比大幅增长50.24%。
虽然毛利率本期为35.81%，同比有所下降了0.83%，不过营业总收入本期为4.69亿元，同比大幅增长30.71%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
金冠电气属于输变电设备行业，聚焦于智能电网设备及避雷器研发制造。 近三年，输变电设备行业受益于新能源并网加速和电网智能化升级，市场规模年均增长约8.6%。特高压建设推动超高压设备需求，2024年行业规模预计突破1.2万亿元，未来五年复合增长率或达9.3%，智能化配电网改造及新能源外送通道建设将成为核心增长点，行业竞争格局趋于稳定，技术壁垒强化头部企业优势。
2、市场地位及占有率
金冠电气在特高压避雷器领域处于国内领先地位，2024年国家电网特高压避雷器中标份额超30%，稳居行业前三，其直流避雷器在重点工程供货占比达40%，但整体输变电设备市场占有率不足5%，属于细分领域龙头。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金冠电气（688517） | 特高压避雷器核心供应商 | 2024年特高压避雷器中标份额超30% |
| 许继电气（000400） | 直流输电设备综合服务商 | 2024年特高压换流阀市占率超45% |
| 思源电气（002028） | GIS设备及电力自动化供应商 | 2024年GIS设备营收占比超60% |
| 平高电气（600312） | 高压开关设备主导企业 | 2025年高压开关营收同比增长22% |
| 特锐德（300001） | 充电桩及箱变设备龙头 | 2024年充电桩出货量市占率15% |
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