联赢激光(688518)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳市联赢激光股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“韩金龙”。公司主要从事精密激光焊接机及激光焊接自动化成套设备的研发、生产、销售。公司产品目前主要包括：激光焊接机，激光焊接工作平台以及激光焊机系统。
根据联赢激光2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收22.00亿元，同比小幅下降13.88%。扣非净利润7,582.53万元，同比大幅下降66.26%。联赢激光2024年第三季度净利润9,075.75万元，业绩同比大幅下降64.06%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为动力及储能电池，占比高达84.12%，主要产品包括激光焊接自动化成套设备和工作台两项，其中激光焊接自动化成套设备占比69.79%，工作台占比12.40%。
1、激光焊接自动化成套设备
2020年-2023年激光焊接自动化成套设备营收呈大幅增长趋势，从2020年的6.31亿元，大幅增长到2023年的24.51亿元。2023年激光焊接自动化成套设备毛利率为30.49%，同比去年的36.28%下降了15.96%。
2、工作台
2023年工作台营收4.36亿元，同比去年的8.96亿元大幅下降了51.41%。2020年-2023年工作台毛利率呈下降趋势，从2020年的29.98%，下降到了2023年的24.94%。
3、激光器及激光焊接机
2023年激光器及激光焊接机营收3.64亿元，同比去年的3.88亿元小幅下降了6.27%。同期，2023年激光器及激光焊接机毛利率为41.22%，同比去年的42.41%基本持平。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低13.88%，净利润同比大幅降低64.06%
2024年三季度，联赢激光营业总收入为22.00亿元，去年同期为25.55亿元，同比小幅下降13.88%，净利润为9,075.75万元，去年同期为2.52亿元，同比大幅下降64.06%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为6,507.42万元，去年同期为2.31亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失4,475.14万元，去年同期损失1,639.96万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降71.84%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.00亿元 | 25.55亿元 | -13.88% |
| 营业成本 | 15.05亿元 | 16.91亿元 | -11.00% |
| 销售费用 | 1.06亿元 | 9,905.64万元 | 6.64% |
| 管理费用 | 3.42亿元 | 3.77亿元 | -9.33% |
| 财务费用 | 415.22万元 | -1,082.88万元 | 138.34% |
| 研发费用 | 1.68亿元 | 1.54亿元 | 9.68% |
| 所得税费用 | 1,011.03万元 | 3,529.07万元 | -71.35% |
2024年三季度主营业务利润为6,507.42万元，去年同期为2.31亿元，同比大幅下降71.84%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为22.00亿元，同比小幅下降13.88%；（2）毛利率本期为31.60%，同比小幅下降了2.22%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
联赢激光2024年三季度非主营业务利润为3,579.36万元，去年同期为5,672.72万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,507.42万元 | 71.70% | 2.31亿元 | -71.84% |
| 资产减值损失 | -1,550.14万元 | -17.08% | -1,150.37万元 | -34.75% |
| 其他收益 | 8,895.90万元 | 98.02% | 7,868.22万元 | 13.06% |
| 信用减值损失 | -4,475.14万元 | -49.31% | -1,639.96万元 | -172.88% |
| 其他 | 1,003.54万元 | 11.06% | 762.37万元 | 31.63% |
| 净利润 | 9,075.75万元 | 100.00% | 2.52亿元 | -64.06% |
全球排名
截止到2025年3月6日，联赢激光近十二个月的滚动营收为35.0亿元，在焊接设备行业中，联赢激光的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
焊接设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lincoln Electric 林肯电气 | 291.0 | 7.42 | 34 | 19.02 |
| None | 199.0 | 4.12 | 19 | 4.05 |
| OTC 欧地希 | 92.0 | 9.12 | 8.06 | 20.56 |
| 奥特维 | 63.0 | 76.62 | 13 | 100.69 |
| 联赢激光 | 35.0 | 58.75 | 2.86 | 62.30 |
| 派斯林 | 21.0 | 132.99 | 1.21 | 13.32 |
| 哈焊华通 | 16.0 | 5.02 | 0.58 | -9.92 |
| 佳士科技 | 11.0 | 3.96 | 2.03 | 7.77 |
| 瑞凌股份 | 11.0 | 27.43 | 1.01 | 14.56 |
| 上海沪工 | 11.0 | -1.02 | -0.54 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
联赢激光属于精密激光加工设备制造业，核心聚焦激光焊接细分领域。 激光设备行业近三年受益新能源、3C电子及半导体需求驱动，年复合增长率超15%，2024年市场规模突破1200亿元。未来高功率、智能化趋势显著，新能源汽车及储能领域增量需求将推动行业规模至2025年超1500亿元，精密焊接、切割技术迭代加速产业升级。
2、市场地位及占有率
联赢激光为国内动力电池激光焊接设备龙头，2024年在锂电领域市占率约30%，主导头部客户宁德时代、比亚迪等超60%焊接设备供应，技术壁垒与客户粘性构筑行业前三地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 联赢激光（688518） | 动力电池激光焊接设备龙头企业 | 2024年动力电池焊接设备市占率30%，宁德时代核心供应商 |
| 大族激光（002008） | 综合性激光设备制造商 | 2024年消费电子激光设备市占率25%，新能源业务营收占比提升至28% |
| 华工科技（000988） | 汽车及3C领域激光设备供应商 | 2024年汽车制造领域激光设备营收占比超30%，新能源焊接设备增速40% |
| 锐科激光（300747） | 高功率激光器及设备集成商 | 2024年高功率激光器市占率20%，焊接设备业务同比增长35% |
| 帝尔激光（300776） | 光伏及显示面板激光设备商 | 2024年光伏激光设备市占率超50%，TOPCon电池设备订单占比60% |
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