瑞丰新材(300910)2024年三季报解读：净利润近6年整体呈现上升趋势
新乡市瑞丰新材料股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“郭春萱”。公司主要从事油品添加剂、无碳纸显色剂等精细化工系列产品的研发、生产和销售。公司产品为精细化工品，按用途可以分为润滑油添加剂、无碳纸显色剂两大类，其中主导产品为润滑油添加剂。
根据瑞丰新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收23.01亿元，同比小幅增长6.89%。扣非净利润4.75亿元，同比小幅增长11.20%。瑞丰新材2024年第三季度净利润5.02亿元，业绩同比小幅增长11.03%。本期经营活动产生的现金流净额为2.58亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为化工行业，占比高达99.86%，其中润滑油添加剂为第一大收入来源，占比96.88%。
1、润滑油添加剂
2023年润滑油添加剂营收27.28亿元，同比去年的28.68亿元小幅下降了4.88%。同期，2023年润滑油添加剂毛利率为35.22%，同比去年的30.72%小幅增长了14.65%。
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长11.03%
本期净利润为5.02亿元，去年同期4.52亿元，同比小幅增长11.03%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为1,315.33万元，去年同期为2,278.64万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为5.56亿元，去年同期为4.86亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为2,689.41万元，去年同期为980.18万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长14.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.01亿元 | 21.52亿元 | 6.89% |
| 营业成本 | 14.70亿元 | 14.11亿元 | 4.24% |
| 销售费用 | 5,269.93万元 | 5,538.67万元 | -4.85% |
| 管理费用 | 1.26亿元 | 1.20亿元 | 4.73% |
| 财务费用 | -1,011.43万元 | -2,310.45万元 | 56.22% |
| 研发费用 | 9,179.62万元 | 8,972.81万元 | 2.31% |
| 所得税费用 | 7,687.81万元 | 6,836.80万元 | 12.45% |
2024年三季度主营业务利润为5.56亿元，去年同期为4.86亿元，同比小幅增长14.36%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为23.01亿元，同比小幅增长6.89%；（2）毛利率本期为36.08%，同比小幅增长了1.62%。
全球排名
截止到2025年3月7日，瑞丰新材近十二个月的滚动营收为28.0亿元，在精细化工行业中，瑞丰新材的全球营收规模排名为7名，全国排名为2名。
精细化工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Ecolab 艺康化工 | 1142.0 | 7.33 | 153 | 23.19 |
| None | 189.0 | 3.18 | 5.81 | -19.36 |
| Croda | 152.0 | -4.84 | 15 | -20.94 |
| Quaker Chemical 奎克化学 | 133.0 | 1.46 | 8.46 | -1.31 |
| 百川股份 | 41.0 | 23.43 | -4.66 | -- |
| Hansol Chemical韩松化学 | 39.0 | 7.61 | 5.28 | -4.96 |
| 瑞丰新材 | 28.0 | 48.44 | 6.06 | 49.13 |
| 武汉有机 | 27.0 | -2.03 | 0.73 | -51.44 |
| 建业股份 | 26.0 | 15.30 | 3.18 | 36.22 |
| 新化股份 | 26.0 | 3.81 | 2.53 | 7.12 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
瑞丰新材属于精细化工行业，专注于油品添加剂及无碳纸显色剂的研发与生产。 精细化工行业近三年受环保政策驱动加速转型升级，2025年全球市场规模预计突破2.5万亿美元。国内产业集中度持续提升，高性能添加剂领域年复合增长率达8.3%，新能源和高端装备领域需求激增推动特种化学品市场扩容，预计2025年细分领域规模将超3000亿元。
2、市场地位及占有率
瑞丰新材在国内润滑油添加剂市场占有率约12%，位列前三，核心产品复合剂技术打破国际垄断，2024年出口占比达34%，为亚洲唯一通过API认证的无碳纸显色剂供应商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 瑞丰新材（300910） | 精细化学品制造商，主营润滑油添加剂及显色剂 | 2025年润滑油添加剂市占率12%位列国内第三 |
| 龙蟠科技（603906） | 车用环保精细化学品企业，覆盖润滑油及车用尿素 | 2025年柴油机油添加剂市占率9% |
| 万盛股份（603010） | 功能性精细化学品供应商，阻燃剂全球龙头 | 2025年特种胺类添加剂营收占比超25% |
| 红宝丽（002165） | 聚氨酯及环氧丙烷衍生品生产商 | 2025年异丙醇胺供货规模突破8万吨 |
| 皇马科技（603181） | 特种表面活性剂制造商，细分领域隐形冠军 | 2025年特种表面活性剂产能达20万吨级 |
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